清明刚过，利好频传，市场应声而起，个股涨跌互现，震荡市场特征显现无疑。

    QFII的五百亿，新股发行改革，信贷政策微调预调，官方PMI数据向好等等一堆利好蜂拥而出，本有超跌反弹预期的股市今日拉出一根有点像样的中阳线实属正常。

    今年的股市很不好操作，这是我的整体感觉，理由如下：

    第一，对于趋势投资者而言尤其难受，震荡市场的短周期波动较难把握方向，而当趋势确定之时，很可能行情已经走了一大截，介入的时机会显得过于滞后；

    第二，弱势行情下新股、次新股、小盘股、垃圾股的胡乱炒作本是中国股市传统风格，但退市机制这把利剑却又高悬在上，一旦推出，这类投机性品种将很可能遭遇猛烈打击，这意味着投机炒作的风险进一步放大；

    第三，个股选择相当困难，因为IPO持续过多的发行，稀释了板块效应，对个股的研究将成为今年市场第一考验水平的地方，诸如此类。

    因此在判断今年市场整体进行区间大幅震荡的基础上，我们更多时候可能需要走一步看一步，消息面的变化也非常快速，逼迫我们必须大力加强对市场消息变化的反应能力，保持冷静的心态，抛弃幻想，脚踏实地的进行操作是我们通向胜利之路的唯一办法。

    就今天的盘面而言：

    首先，我们看到大盘刚形成的急速下降通道严重的压迫了反弹空间；

    其次，成交量明显不足，表明多头目前对反弹空间并不抱以过多的预期；

    其三，在盘面中我关注到今天一些走势良好的个股，在拉升过程中资金却出现了反向流出，按照我对资金流研究的一点心得，这样的反向运行说明这些主力利用市场反弹把低位补入的筹码及时套利，一是为了洗盘所用，二是保持资金的主动权，看看市场下一步的运行趋势再选择较好的启动时机。

    这些盘面特征实际上也帮助我们印证了市场对利好的理解，五百亿QFII，相对于严重缺血的市场而言，实乃杯水车薪，其他的所谓利好对市场短期运行的刺激非常有限，尤其是PMI数据，在官方数据出台向好的同时，香港汇丰给出的却是PMI持续向下的反向数据，这个不得不引起我们的警惕，以短线的心态看待近期的反弹，以交易纪律的执行能力来为自己的资金安全加上保险吧。

    后期市场，我认为一方面由于经济环境的影响，走势反复、继续震荡是常态，而从政策面而言，跌多跌急了就出台利好或者鼓舞人心的信息用以抵抗股市下跌也是大概率事件，看不清的时候可能远比往年要多，矛与盾、机会与风险激烈对抗会更容易扰乱我们的投资心态，所以我的建议是，在以资金安全为首要前提的基础上，胜不骄败不馁，淡看市场一时的波动，以谨慎心态多看少动，才不至于雪上加霜，这是中国股市成长的必经过程，也是我们走向成熟的时段，也许一个健康的市场离我们真的不是那么遥远了。

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