1889年军队与共和党人联合推翻帝国,成立联邦共和国。共和国政府立即对巴西货币进行了改革。但巴西货币不断贬值,结果在滥发货币的狂潮中几乎崩溃。这即为著名的“货币腾飞时期”,在1889-1891年三年里,货币供应量增加了200%。初期硬币正面,戴自由软帽扎有桂枝的自由女神头像,外围21颗五角星,代表21个州,外环葡萄牙文“REPUBILCA
DOS ESTADOS UNIDOSDO
BRASIL”(巴西合众国)。背面国徽和面额。发行了20、40瑞斯铜币,100、200瑞斯铜镍合金币,400、500、1000、2000瑞斯银币。20世纪之初,巴西遭受通货膨胀的打击,1918-1923年巴西货币贬值了一倍。金属制币受到明显的影响。20至200瑞斯的低面额贱金属币的尺寸赿来赿小,银币减少了重量,降低了成色。图1为1913年2000瑞斯含银0.9重20克银币和1924年2000瑞斯含银0.5重7.9克低质银币: