加载中…如何正确计算自由现金流量
(2012-06-26 16:33:47)
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中国长期待摊费用自由现金流量增加数营业利润财经 |
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自由现金流量的涵义
公司作为企业的一种组织形式，设立的资本来源有两部分：一部分是股权投资者（股东）对企业的投入即权益资本；另一部分是来自债权人的债务资本。债务资本主要是向银行或其他非银行金融机构借入的长短期借款和发行的公司债券。企业通过债务方式获得的资本与通过股东投入及留存的方式获得的资本虽然来源有别，但在企业生产经营中发挥的作用是相同的。比如都可用于购买材料设备或是支付工资费用。因此公司所产生的现金流量在扣除对库存、厂房设备等资产所需的投入及缴纳税金后，其余额应属于股东和债权人，应提供给公司资本的所有供应者。这部分剩余现金流量就是自由现金流量
自由现金流量
=（息税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）
自由现金流量也可经对经营活动现金净流量与资本支出调整而得的缘由，这可从现金流量表的编制上找原因。编制现金流量表时经营活动现金净流量的列报方法有两种：一是直接法，二是间接法。所谓直接法是指通过现金收入和现金支出的主要类别来反映来自企业经营活动的现金流量。所谓间接法是指以本期净收益为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、非常项目收支以及应收应付等项目的增减变动，据此计算经营活动现金净流量。采用间接法将净利润调节为经营活动的现金流量时，需要调整的项目有四大类：（1）实际没有支付现金的费用，如折旧及摊销；（2）实际没有收到现金的收益；（3）不属于经营活动的损益，如处置地产、厂房设备的损失等；（4）经营性资产和负债的变化。（2）和（4）均反映在营运资本的增减变动上。
具体项目调整如下：
经营活动现金净流量
=
净收益+折旧及摊销-非常项目引起的收入（减：损失）+
会计政策变更的累积影响额 + 递延所得税-经营性资产的增加 + 经营性负债的减少
= 持续经营活动净收益 + 递延款项-[ 非常项目导致的收入（减：损失）- 会计变更的累积影响额 ] ×
所得税率+折旧、摊销及减损准备-营运资本增加
=息税后净营业利润+[
利息收入-利息支出+股利收入+非常项目导致的收入（减：损失）- 会计变更的累积影响额 ] × 所得税率 +
折旧、摊销及减损准备-营运资本增加
二．息税后净营业利润的计算
息税后净营业利润是自由现金流量测算中重要的概念之一。它表示公司根据收付实现制扣减所得税之后的营业利润。
息税后净营业利润 = 息税前利润
×（1 - 所得税率）
1997年12月31日前适用的《股份制试点企业会计制度》规定的上市公司损益表（1998年后改称利润表）营业利润计算公式如下：
营业利润=主营业务利润+其他业务利润
主营业务利润=主营业务收入–营业成本–销售费用–管理费用–财务费用–进货费用–营业税金及附加
其他业务利润=其他业务收入–其他业务支出–其他业务税金及附加
从1998年1月1日起实施到2000年12月31日的《股份有限公司会计制度》规定我国股份有限公司利润表中营业利润计算公式如下：
营业利润=主营业务利润+其他业务利润–存货跌价损失–营业费用–管理费用–财务费用
主营业务利润=主营业务收入–折扣与折让–主营业务成本–业务税金及附加
其他业务利润=其他业务收入–其他业务支出
从2001年1月1日起执行的新《企业会计制度》规定利润表格式又有不同：
营业利润=主营业务利润+其他业务利润–营业费用–管理费用–财务费用
主营业务利润=主营业务收入–主营业务成本–主营业务税金及附加
其他业务利润=其他业务收入–其他业务支出
息税前利润在我国利润表中没有列报，但可经对营业利润计算公式所列会计项目的调整而得
息税前利润=主营业务收入–主营业务成本–营业税金及附加–管理费用–营业费用
计算营运资本增加时，营运资本并不是简单地等于流动资产与流动负债，它等于一部分流动资产与无息流动负债的差额。一部分流动资产包括为日常所需而持有的货币资金、应收票据、应收账款（非应收账款净额）、其他应收款（非其他应收款净额）、预付账款、存货（非存货净额）及待摊费用。无息流动负债包括应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费、应交税金、其他应付款及预提费用
营运资本净增加
要特别注意的是，目前在资产负债表中看不到预提费用，及待摊废油桶，那是因为。中国新会计准则已废除该科目，原属于预提费用的业务现应计入“其他应付款”科目，而待摊费用，计入递延资产项目
而目前，资产负债表，存货，应收账款 其他应收款 ，按净额计入，也就是说，根据 最近企业会计准则
资产负债表中存货是已经减去了，存货跌价准备，而应收账款，其他应收款也已经减去了，坏账准备。很多人计算的时候，还是再用老方式来计算，那是不真确的，
所以，计算公式变动为
营运资本净增加
四资本支出的计算
资本支出指的是公司以维持正常经营或扩大经营规模在物业厂房设备等资产方面的再投入，具体地讲，包括在固定资产、无形资产、长期待摊费用（长期待摊费用包括租入固定资产改良支出，固定资产大修理支出等）及其他资产上的新增支出。当采用上市公司的合并会计报表数据计算自由现金流量时，长期股权投资是不作为资本支出的。因为在上市公司编制的合并会计报表中，纳入合并范围的公司之间的投资活动作为内部会计事项而相互抵销，其中包括上市公司（母公司）对其全资、非全资子公司的股权投资活动。这样上市公司对其子公司的长期股权投资以固定资产、无形资产、长期待摊费用及其他资产形式反映在合并会计报表上。也可以从为保持与计算税后净营业利润项目数据的一致性上考虑长期股权投资不作为资本支出，实际上是一回事。当然还有未纳入合并范围的长期股权投资和长期债权投资反映在合并资产负债表上，这部分支出，可认为是属于在非经营性项目上的投入，其产生的现金流量属于非经常性收益，不反映在自由现金流量上。
资本支出
资本净支出=资本支出-（折旧+无形资产及长期待摊费用的摊销）
注意的是，目前会计法则，生产性生物资产，和工程物资，也列入运营运营资本项，所以公式变更为
资本支出
资本净支出
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