啃哥评点 | 新三板公开发行和连续竞价等业务系统将于3月30日正式上线

——新三板系列分析文章之三百三十三

以下蓝色文字为啃哥张驰个人观点。不随波逐流，只扪心自问。黑色文字为制度原文。

3月28日（周六），股转公司正式发布“新三板公开发行和连续竞价等业务系统将于3月30日正式上线”。很显然，关于精选层，不再只是政策的推出，而是进入实质性阶段。4月份内，显然精选层就要开始后材料。基本上这个时间进度，与2019年科创板推出类似。

3月30日（周一），是新三板一个重要时间点。它意味着精选层推出，已经完成系统测试准备工作，同时，股转公司网站专门开辟精选层部分，为独立披露申报及审核进度做好准备。预示着精选层落地，不再是纸上谈兵，而是真正进入到收材料，审核的前夜。

按照中国证监会关于新三板改革的整体工作部署，全国股转公司于2020年3月28日组织开展了新三板全面深化改革第二阶段所涉及公开发行和连续竞价等业务的技术系统通关测试，各参测机构核心技术系统均达到上线要求。2020年3月30日，新三板公开发行和连续竞价等业务系统将正式上线。

一是全面实施《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》。2019年12月30日，第一阶段涉及基础层、创新层集合竞价频次调整和投资者适当性分级管理有关业务已成功上线。2020年3月30日起，精选层股票申购配售及连续竞价交易在技术层面已具备开展条件。同时，全市场最小申报数量调整为100股，取消整数倍要求；大宗交易支持全天收单并调整成交价范围；做市交易按调整后的交易规则运行。

啃哥评点：之前改革新政中就已经明确，将精选层申购最小单位由之前的1000股调整为100股，但是一直没有落地。这次明确，从3月30日（周一）开始，新三板买卖的最小单位，不再是1000股，而是100股，同时取消了整数倍的限制，也就是101股，102股，都可以进行交易，便于增加交易的便捷程度与活跃度。

同时明确，“，精选层股票申购配售及连续竞价交易在技术层面已具备开展条件”。也就是说，虽然精选层尚未正式推出，但是，通过多次系统对接测试，技术上已经没有障碍。

二是公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统在技术方面已准备就绪，全国股转公司将适时启动相关业务。

配套此次业务系统上线，全国股转公司对官网进行了升级，增加了“股票公开发行并在精选层挂牌专区”，将于2020年3月30日同步上线。关于股票公开发行并在精选层挂牌的项目动态、信息披露文件等将在专区中集中呈现。

啃哥评点：股转公司网站单独开辟精选层部分，进行独立披露申报情况，审核进度，反馈情况等内容。这和2019年3月份上交所网站改版，单独开辟科创板板块非常类似。可以看到，2020年资本市场最大的改革，就是新三板精选层改革。

本次新三板改革关于公开发行和连续竞价等业务的技术系统改造涉及面广，为确保相关业务顺利上线，在证监会新三板改革领导小组的领导下，在证监会信息中心等单位的指导下，全国股转公司顺利完成了内部技术系统改造，在此基础上，联合相关单位稳步推进全市场技术准备工作。2020年1月6日起，联合中国结算、深证通、中证指数、证券业协会、96家主办券商、12家基金公司和10家重点信息商开展了3轮仿真测试、4轮全网测试、2次压力测试、1次灾备切换演练，并对19家主办券商、9家主要开发商的技术准备情况开展了现场或视频检查，为通关测试取得成功奠定了坚实基础。

啃哥评点：回购了整个系统准备的过程。从1月6日，至3月30日，两个多月时间，股转和各个市场参与方，进行了多次测试，为目前的系统完成奠定了基础。

下一步，全国股转公司将按照中国证监会的统一部署，全力组织好包括股票向不特定合格投资者公开发行在内的各项改革措施的落地实施工作，同时从便利市场的角度不断完善技术系统、提升用户体验，做好技术支持保障工作。

啃哥评点：啃哥认为，下一步，就是开始精选层收材料，审核阶段。最后是公开发行，在精选层交易。前后预计会有3-4个月时间。而系统已经准备充分，这个过程会在系统中提交并披露。

啃哥总结：业务系统的准备就绪，为新三板精选层的正式受理奠定了基础。市场之前一直预计4月份新三板精选层开始受理并收材料，结果果然如此。同时，通过股转公司网站改版，单独开辟精选层专区，也可以看到从上到下对于精选层的重视程度。

但是，新三板精选层推出，与2019年科创板推出，最大的不同，就是新三板拟精选层的创新层企业，现在还在交易中。2019年科创板不存在这种情况。所以，新三板精选层的机会，其实是大过科创板的，市场参与的人数会非常多。是一个不同层级之间套利的机会。

那么，应该做什么呢？新鼎资本从2019年11月起，已经陆续发行了2支新三板精选层基金，并完成了新三板拟精选层项目的布局。目前第三支新三板精选层基金也已经接近尾声。市场既然有机会，我们就应该闻风而动，去抓取，而不是做一个简单地看客！

2020年3月29日

啃哥张驰于北京

开始于22点，完成于22点30分

 啃哥张驰：

北京新鼎荣盛资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。公司网址：www.xindingcapital.com。对外经济贸易大学兼职教授，清华大学继续教育学院金融中心顾问，中国基金报专栏作家。公众号“啃哥张驰”有5万多粉丝。拥有多年私募股权实战投资经验。

新鼎资本被融资中国评为 “2019年度私募投资TOP100”。专注于医药，人工智能，新能源汽车，芯片半导体四大领域。只投精品项目。累计投资项目近三十余个，累计发行私募基金近四十余支。管理规模超过30亿。已投企业包括：小鹏汽车、威马汽车、影谱科技、云从科技、寒武纪、亿华通、宏济堂、祥云股份、成大生物、泽生科技、长风药业、民祥医药、南孚电池等多个科创板潜在标的。

啃哥张驰个人微信：15001236237。欢迎对科创板、资本市场感兴趣朋友关注。著有《四大那些事》、《啃碎新三板1、2、3》，当当，亚马逊，京东欢迎阅读。