也谈主办券商执业质量负面清单

                                           ——笔误零容忍 错别字出现3处就公示

本文是啃哥2016年4月11日在中国基金报发表的文章。同时发表在中国基金报公众号“三板斧”中。在此重新发出。

3月30日，股转公司通过官网网站，发布重要通知，“关于开展主办券商执业质量评价工作有关问题的通知”，明确“主办券商执业质量负面行为记录以负面行为发现日为记录时点，2016年4月1日后发现的负面行为作为执业质量评价的评价依据”；“办券商执业质量评价首次月度评价期间为2016年4月1日至2016年4月30日，并于2016年5月10日前公示4月主办券商执业质量情况；主办券商执业质量评价首次年度评价期间为2016年5月1日至2017年4月30日，并于2017年8月31日前公示所有主办券商年度评价结果”。同时附上《主办券商执业质量负面行为清单》。

啃哥认为，此举意义非常巨大。新三板市场，最核心是企业，但是最专业就是券商。券商参与了企业在新三板企业的所有活动，是市场规范运作最重要的力量。企业在新三板的每一步动作都离不开券商的密切参与。可以说，券商是距离市场最近的机构。既然新三板是注册制，那么，就必须把对应的义务和责任加到中介机构，尤其是券商身上，因此对于券商的严格监管就显得尤为重要，因而才有了“主办券商执业质量评价工作”。

啃哥认为，这是一种很先进的理念。既然要评价券商工作质量，做到不再大锅饭，而是人为的区分出优秀的券商，次优的券商，那么，如何公正的评价至关重要。评价的过程绝对不能人为参与，必须可以服人，那么，就产生了“负面清单”。即“法无禁止皆可为”的思想，如果有券商违反负面清单中的35条，那么，将每月向社会公布。用公示的方式，用大众，社会舆论的眼睛来监督，约束券商执业质量。而股转公司真正做到了只是裁判员，不是运动员。券商的优劣，根据负面清单35条，每月公示，那么，谁好谁差自然市场心知肚明。省去了无数的争议和人为参与的尴尬。这样的理念其实在资本市场，尤其是A股已说了多年，但是，真正落地执行，相信新三板已经远远走在了A股的前面。同时负面清单可以根据市场情况的变化随时调整，处于一种动态变化之中，更适应于变化的市场，与时俱进。

负面清单35条，涉及四大行为类别，包括：推荐挂牌负面行为，挂牌后督导负面行为，交易管理负面行为，综合管理负面行为。每个类别下面再设几个详细项目。可以看出，这是涵盖了申报挂牌，挂牌后协议转让和做市交易，以及信息披露的方方面面的。例如申报挂牌环节，明确“披露文件存在3处以上的文字错误等”,“针对同一问题反馈三次（含）以上”；挂牌后持续督导环节，明确“报送股票发行备案申请材料被全国股转公司受理处驳回”，“股票发行备案申请收到全国股转系统的反馈问题清单”；做市商报价环节，明确“在转让日的9:30未对做市股票发布买卖双向报价”。上面啃哥随意摘取几条列出，就可以明显看出负面管理力度之大，错别字出现三次就作为负面内容公示。可见监管机构规范管理，精益求精的态度。

细度35条每一条，都是从市场中来，又指导市场中去的很接地气的要求。我们总希望变革，但又不希望成为第一个吃螃蟹的人。总抱怨新三板披露信息不充分，却很多时候无法提出合理建议。股转公司开一代先河，成为第一个吃螃蟹的人，开创了崭新的监管方式，并且从最细微处严格公示。此举，此决心，给了市场参与各方充分的信心，相信也会A股市场很多借鉴和参考。同时更预示这个新三板充满活力的未来！

啃哥张驰于北京公司

2016年4月10日

开始于8点，完成于9点

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啃哥张驰：

北京新鼎荣辉资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。

新鼎资本，致力于投资新三板挂牌前优质企业，以及新三板已挂牌优质企业的定增。致力于服务于有理性，有梦想的优秀中小民营企业，伴随企业整个周期服务。啃哥认为，专业的人就应该做专业的事情。所谓术业有专攻，让企业精通新三板那是不太现实的。企业就应该做好企业的事情，资本市场的全部事情交给啃哥的新鼎资本替您打理，啃哥张驰致力于打造大投行，一站式资本市场星级投资服务。啃哥保证，一定会交出一份完美答卷！