啃哥参加中国新三板市场交易商大会并主题演讲

2015年12月18日，啃哥张驰，代表新鼎资本参加“中国新三板市场交易商大会”，并发表主题演讲。

主题演讲，与盛景网联董事长彭志强，信中利集团董事总经理徐海啸，硅谷天堂资产管理集团董事总经理邵文海，共同作为发言嘉宾发言。

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以下为新鼎资本董事长张驰在第二届中国（北京）新三板市场交易商大会的发言。

很荣幸跟大家在这里分析新三板投资及市场热点问题，我自己是新鼎资本董事长。明年投出去超过一百亿元，投出去而不是在管。简单分享一下最近新三板的一些热点问题。本人张驰，有两万多的粉丝，自己经常写一些关于新三板的文章。新三板乱花渐欲迷人眼（音）。最近新三板的事情很多，网上开会说新三板第一坚决不降低投资人门槛，不以转板为目的。这是坚守的底线。A股85%散户在里面，15%的机构。85%散户掌握着资金，牵一发而动全身。包括这次A股注册制我相信也是一波三折，A股改革到了很难推动的局面，因为新三板不降低投资者门槛，不让散户进入，所以新三板才有前途。不追求交易活跃度，很多投资者问我，现在投新三板未来退出不良怎么办？如果担心这个风险不要投这个市场，这个市场不是所有人能看得懂，不是所有人能赚到钱。永远是少数人在市场产生机会时赚到钱。

怎么理解不追求交易活跃度？任何一个市场活跃需要一个过程，不可能一夜之间活跃起来，它活跃起来意味着最早期最大的利润蛋糕分完时，新三板在这个过程中。12月8号征求意见稿结束，明年4月份分层。今年年初时，我跟很多企业家说，你赶紧挂新三板，挂了有机会。现在我跟企业家说，如果分不到顶层，要考虑要不要挂新三板。分不到顶层，下一轮融资会困难重重。未来新三板很便利融到资金的是顶层的企业，顶层的企业会吸引未来百分之七八十的资金。

我个人认为分层制度非常显眼，谁能分到顶层？谁不能分到？还有一定的变数。这个市场发生着极具的变化，资金会向顶层倾斜，包括转板制度、分层，还有竞价交易的推出只可能在顶层完成，顶层风险是最小的，下面交易风险是最高的。

首先分层制度牵一发而动全身的制度已经推出，市场已经开始分化，好的越好差的越差，分层制度推出之后，公募基金进入新三板，包括银行、信托、保险、社保可以进入顶层，顶层风险最小。这是下一步发生的事情，竞价交易可能在顶层推出，两个交易市场要一致才能转板，竞价没有推出转板会是最后一个制度。顶层推出竞价交易，顶层为转板制度提供一个舞台，新三板最后一个政策改革就是转板制度。政策数据应该是这样，为了以后转板A股是错误的理解，没有三五年很难实现。未来就是小A股，有可能超过A股，纳斯达克超过两百年历史，超过前面纽交所的例子在前面。

新三板发生很多事情。新三板怎么投资？到底10倍、20倍还是30倍市盈率？每个企业有自己的观点和主张。新三板30%精力放在投资，70%精力放在投后管理。新三板各种创新可以源源不断。A股诞生不了伟大的世界级银行，所有创新都要审批，现在新三板所有创新做了要备案不需要审核，新三板一定会诞生中国顶级投行。真正服务于最优秀中国最有潜力的企业，而不是现在中国很大的企业。

互联网思维解决痛点问题就能把握未来。新三板最大痛点企业如何用好新三板？无数企业已经挂牌了，年底可能突破五千家，这些企业怎么用新三板？有的说董秘年薪炒到一百万，少数企业用好新三板，成为行业龙头做并购重组完成产业整合是未来的趋势。哪些企业用好新三板？看哪些企业家睿智。机会大家都有，不是哪个企业都能抓住的。

新三板刚才说了一千三百多亿的投融资规模，银行保险信托公募基金没有进入，资本市场赚钱都是水涨船高的过程。

最近还有一些新政，包括11月24号新三板公司连着三个政策出台，最近是一个新三板政策密集推出的阶段，包括员工持股计划所有政策在调整，我跟企业家朋友跟投资人说，中国人做事事不宜迟，永远越来越严格。新三板在走向严格规范，后面是下一波机会的到来。每个投资人、投资企业、投资机构，每个人对新三板有新的考量。

一种声音新三板没有未来，专注于投入新三板，新鼎资本是只投新三板。另外是新三板和A股都做一做，还有一种投资机构只投A股不投新三板，有分歧的市场才是健康的市场，如果大家都认为A股市场能赚钱，A股就是最大问题的市场。新三板是最有分歧的市场，所以它最有机会也最有希望。谢谢大家！

啃哥张驰

新鼎资本董事长于

第二届中国（北京）新三板市场交易商大会

2015年12月18日

新鼎资本已投项目收益情况：

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