年末新三板各项政策围绕“改革”大规模开始

                                                  ——新三板系列分析文章之一百一十 

本文啃哥发表在11月30日的中国基金报文章。转自：三板斧

   近期新三板市场可谓赚足了眼球。从11月20日证监会发布4000余字的《证监会制定进一步推进新三板发展的若干意见》开始，市场为证监会的关于新三板的各项政策落地所震撼。紧接着，在4天后，11月24日，新三板公司发布预期已久的“关于就《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》公开征求意见的通知》”，分层方式终于落地。11月24日，新三板公司发布“非上市公众公司监管问答——定向发行（二） ”，明确了新三板挂牌企业不得向持股平台等定向发行股份，避免利益输送。还是11月24日，新三板公司发布“关于修订《全国中小企业股份转让系统挂牌公司暂停与恢复转让业务指南（试行）》的公告”，明确新三板市场暂停和恢复业务的各项手续。

   最终，证监会方面，11月27日，证监会发布了“《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》”，市场错位解读为未来A股发审只需75天，又是一次热烈讨论。

   精彩纷呈背后，我们理性思考。上面的各项制度之间多少又有着一些联系。证监会的政策落地，是一个纲领性的文件，规划出未来新三板一年的走向。新三板公司分层制度征求意见稿的及时推出，是在应对证监会的文件，给予全力贯彻执行的第一步。紧接着，新三板公司规范有利益输送嫌疑的持股平台问题，再规范股票交易暂停和恢复的细则，又是对规范管理新三板市场的亮肌肉行为。最终，证监会在A股市场又是一个文件，对A股进行最深刻的警告和改革规划。很明显，资本市场改革，发展在提速，这也多少和年末必须完成一定的全年工作计划有关系，如果全年都没有动作这一年也太说不过去了。

   政策目前鳞次栉比落地只是第一步，同时，市场反应是需要一段时间的。所以我们看到，新三板市场对于这些政策的反应表现的波澜不惊，没有太大涨幅。 但这不用过于担心，因为资金从理解政策，学习政策，到真正投入，是不会非常迅速的，是一个循序渐进的过程。但是，大的趋势已经不可阻挡。因为，所有的制度都围绕着新三板向好的方向发展着。

   啃哥认为，一旦步入12月份，新三板还会有更多的政策细则推出，并且更多的大型企业会陆续挂牌。新三板还会一次次，不断吸引着投资者的眼球，并且会更加频繁。从动画片“熊出没”制作公司的申报材料，到中信出版社申报材料，到南孚电池准备借壳新三板，人们发现，身边的很多知名品牌陆续都开始出现在新三板，或者在挂牌新三板的路上。加上新三板不断的规范，不断的细则推出予以精准调整，那么，啃哥认为，新三板12月到1月会有一波行情出现，尤其是做市交易会更加活跃起来。

   那么，当下，每个私募股权投资机构，每个投资者，该做些什么，是我们每个人都应该思考的。可以明确的是，一定不能什么都不做。因为风已经挂起来了，而且越来越猛烈，深处其中的每个人，都希望做点什么，不辜负这个时代，这个历史性的机遇期！

11月29日

开始于11点20分，完成于12点15分

啃哥张驰于北京新鼎资本公司