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本周新三板行情分析（7.17 新三板乱象分析思考）

 

——新三板系列分析文章之八十三

 

以下文字为啃哥张驰个人观点。不随波逐流，只扪心自问。

 

 

本周新三板仍然还处于深度调整期。

 

7月13日成交笔数1.33万笔，成交额5.32亿元；7月14日0.95万笔，成交额3.66亿元；7月15日成交0.88万笔，成交额3.52亿元。7月16日成交0.90万笔，成交额3.93亿元。7月17日成交0.85万笔，成交额5.78亿元。

 

其中7月15日3.52亿元，这是2015年日成交额最低的一天，

 

新三板成指数：7月13日，1449.77,跌0.86%；7月14日1439.81，跌0.96%；7月15日1410.70，跌2.20%；7月16日，1413.11，涨0.17%；7月17日，1422.90，涨0.69%。

 

新三板做市指数：7月13日，1482.37，涨0.15%；7月14日1470.54，跌0.80%；7月15日1451.42，跌1.30%；7月16日1452.91,涨0.10；7月17日1464.99，涨0.83%。

 

在7月15日当日，3.52亿的日成交额，确实是一个让人心寒的数字。同时因为一周的调整，市场各种声音甚嚣尘上，出现了“新三板将要崩盘”、“新三板市场成交额不急沪深个股，成为“股不转”系统、“新三板难题：谁都想赚钱了就跑，这游戏怎么玩”“新三板定增破发潮”。

 

目前，新三板市场确实受到严峻考验，这是大家都能够看到的。但是，一个市场，不会因为一时的成败论英雄，现在下一些定论显然还是为时过早。

 

目前新三板市场整体的下滑，啃哥认为，主要由于以下六个原因：

 

1）A股的大跌和调整，也就是A股的动荡。资本市场是打断骨头连着筋的，是难以独善其身。大气候有时也是非常重要的因素。在A股大跌的背景下，以及市场传言A股救市资金要退出，都带来了整体的悲观情绪，从而带来新三板的一路下滑，基本回到解放前。

 

2）新三板公司的政策利好推出滞后。股转公司在6月29日推出了“关于发布《挂牌审查一般问题内核参考要点（试行）》的通知”，之后就杳无音讯，对于最近新三板市场的一路下滑也不再发声，显然摆着让市场向最坏的结果走下去的态度。啃哥觉得，这其实是最理智的做法，上帝的归上帝，凯撒归凯撒。市场就完全交给市场，市场越是差，就越是不能救，显然新三板公司领导有这样的思维。市场越差，也越不能推出利好。因为，市场的事情就是交给市场。通过新三板的这次调整，很明显，表达了监管机构的这个意图。政策如同贷款，给企业的永远是锦上添花的东西，而核心的竞争力，是市场中的企业本身和资金本身，没有那个市场因为政策救的活的，其实A股就是明显的例子。显然新三板领导深谙其道。

 

3）据传，由于A股的大幅变动，证监会领导难辞其咎，人事变动在所难免。在人心不稳的档口，改革，新政，从何说起。也许新三板的很多新政正压在证监会的案头，也未可知。而那边，正在人事调整的火热，什么时候真正的人事定下来，尘埃落地，什么时候也许新三板才能反弹继续上扬，这个时间将不会太久的。那句话，人心不稳的档口，谈什么改革呢。

 

4）市场在等待着新三板公司释放利好，而新三板公司方面偏偏较劲，就是不释放利好，不管是主观不愿意释放还是其他原因，反正释放不出来，闷着，憋着，满脸通红。所以预期落空，带来了市场资金的观望。希望政策明朗一些再进入。但是，想一想，资金观望肯定是有时间的，不会无限观望下去。而另一边，是更多的企业不断挂牌，挂牌数量持续增加。那么，资金活跃又是迟早的事情。市场有主动调整的功能，干嘛非要政策利好推出呢？

 

5）挂牌家数还在不断增加，并且每周甚至每天都经常超过20家挂牌。这个速度远远大于之前3个月的挂牌速度。又是很明显，监管机构正在放水，意思是说“这么多好企业都挂上去了，我就不信交易不活跃”！监管机构似乎是在暗暗较劲。

 

6）进入7月以来，新三板公司各个领导公开讲话突然大幅度减少，基本上没有见到公开讲话了。月6月，5月，天壤之别。这让市场更加看不懂，而看不懂的时候，大多数人的选择，就是一动不如一静。正由于静下来观望的人太多，带来了新三板交易量的萎缩。但是，反过来想一想，一个健康的市场，根本不需要哪个领导的呼吁，全部交给市场，就是最好的选择。显然，也许，新三板公司正在淡化领导的角色和影响。也或者，由于A股的大跌，新三板公司领导在这个风口，少讲两句也是对的，要不太不给A股面子。

 

 

通过上述6点分析，其实啃哥想说的是，心急是吃不了热豆腐，纳斯达克1971年成立，发展了40年，才有今天的地位。试问一个新三板，刚刚推向全国1年半，你再怎么拔苗助长，毕竟是一个新鲜事物；同时A股的前车之鉴在那里摆着的，不能让新三板板用半年走完整个牛市，留下一片狼藉吧。因此，慢牛，挤泡沫，夯实基础，其实对于新三板来说，已经达成共识。啃哥对于下跌和调整的看法是，正常的市场就是永远上涨，下跌，波浪式前进，但是，总归会向上。

 

因此，不要被浮云遮住双眼，我们更需要透过浮云看到更广袤的土地，更雄伟的山峰。风物长宜放眼量。走着，看着吧。

 

现在A股IPO暂缓，一堆VIE架构拆了的企业回不了A股，只能新三板借壳上市，带来的是新三板的一片巨大利好。啃哥猜测，新三板公司其实很清楚，目前的时候，是新三板前所未有的发展良机，A股熄火，天时；全国系统，地利；全国人民长期看好新三板，人和。天时地利人和全部占全，又怎么可能发展不起来呢？

 

它需要的，其实是多一些时间，让中国960万平方公里土地的众多企业，深入理解新三板，深入明白新三板，深入用好新三板。传播，布道，才是现在的重中之重，而不是新三板涨了多少，涨了多高。让那些先上去新三板的企业尝一些甜头就行了，毕竟符合新三板挂牌条件的企业太多了，尤其是那些落后一点的二三线城市的企业。不能总让占得先机的企业占到太多的便宜，这样也太不公平了。其实这也是让新三板缓慢发展的一个内在动力。让全国的企业用好新三板，而不是仅仅北上广深。不能因为同样规模的企业，一个企业上了新三板，一个没上，上了的就在一夜之间远远超过那个没上的，这是当年创业板，中小板反复发生的故事，这个故事在新三板也在上演着，只是希望上演的慢一些，长一些，好给更多的企业公平一点，稍微公平一点也好。

 

抱着这样的态度，其实啃哥倒是乐见目前新三板的状况，因为此时此刻也给了啃哥充足的投资新三板的一个相对黄金时间。同时，慢慢来，一杯水不用隐隐而进，一口口喝下去，有益身心。也许我们都习惯了大干快上的节奏和效率，但是，是不是应该换个眼光，毕竟罗马不是一天建成的。这么一个全国性的，中小企业的唯一的股权融资的平台，又岂是一蹴而就的呢？

 

也正是基于此，啃哥新鼎资本的新三板基金，都是3年期，因为，时间，才是最有说服力的工具。别看你现在闹的欢，只怕将来拉金丹。A股前车之鉴，不是明摆着的吗？慢下来，对于资本市场，有利无害，利绝对大于弊。

 

啃哥充分看好新三板，更看好新三板中的优质企业。并全身心投入到新三板投资领域中来。但是，还是那句话，风物长宜放眼量。我们看准了方向和价值，看不准的，是潮起潮落。投资，保持一个入世出世的心态，是最好的选择。

 

2015年7月22日

啃哥张驰于北京家中

 

 

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啃哥张驰：

 

北京新鼎荣辉资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。

 

新鼎资本，致力于投资新三板挂牌前优质企业，以及新三板已挂牌优质企业的定增。致力于服务于有理性，有梦想的优秀中小民营企业，伴随企业整个周期服务。啃哥认为，专业的人就应该做专业的事情。所谓术业有专攻，让企业精通新三板那是不太现实的。企业就应该做好企业的事情，资本市场的全部事情交给啃哥的新鼎资本替您打理，啃哥张驰致力于打造大投行，一站式资本市场星级投资服务。啃哥保证，一定会交出一份完美答卷！

 

 

学会等待

（汪国真）

 

不要因为

一次的失败就打不起精神

每个成功的人背后都有苦衷

 

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即便像太阳那样辉煌

有时也被浮云遮住了光阴

 

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才华不会永远被埋没

除非你自己想把前途葬送

 

 

新三板系列分析文章目录索引：

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2015年

70、[6.16]XSB70：啃哥评点：全国中小企业股份转让系统有限公司监事长邓映翎讲话--年内将推成长板

71、[6.18]XSB71：啃哥张驰：新三板定向增发具有四大优越性

72、[6.19]XSB72：啃哥评点：证监会6月19日答记者问关于新三板的重要指示

73、[6.20]XSB73：啃哥评点：副总经理陈永民6月19日讲话：新三板将不断完善融资及交易功能

74、[6.21]XSB74：啃哥评点：关于发布《挂牌公司股票发行审查要点》等文件的通知

75、[6.28]XSB75：啃哥评点：肖刚：资本市场如何服务科技创新！

76、[6.29]XSB76：啃哥CCTV证券资讯频道啃新三板

77、[7.1] XSB77：新三板市场到底在等待什么

78、[6.2]XSB78: 何必要做新三板的猪

79、[7.4]XSB79：啃哥评点：新三板监事长7月2日讲话

80、[7.4]XSB80：啃哥评点：新三板监事长7月2日讲话（原文解读）

81、[7.12]XSB81：啃哥上海第一财经直播啃新三板

82、[7.19]XSB82：与其临渊羡鱼 不如退而结网（啃哥创立新鼎资本）

83、[7.22]XSB82：与其临渊羡鱼 不如退而结网（啃哥创立新鼎资本）

 

 

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