今天上证继续收阴，其中盘中已经观察到这是必然情况，原因非常简单，市场缺钱。

    周末本来想写两个跟股市关联比较大的东西，但是由于外出有事，未能及时写完。一个是股指期货，另外一个，就是现在要说的国债逆回购市场，代码2040**，01表示隔夜，02表示两天期如此类推。今天204001开盘就在7.5，开盘后一路上冲到12，让我很吃惊，市场很缺钱，不是一般的缺钱。由于银行间市场的隔夜利率并不高，因此肯定有其他的原因。盘中204001不断上涨，于是我判断今日大盘上涨很难，一个无风险的隔夜收益年化利率在10%以上，谁还关心股票呢？

    还不到2点半，204001利率开始跳水，比以前尾盘跳水的时间稍早，因此判断周二国债逆回购市场可能价格要下来，这样市场缺钱的情况能够缓解一下。同时还要看周二央行如何操作，本周正回购到期资金比较多，如果央行加大正回购力度，那么资金面将更紧张。

    今日盘面有一个隐患，权重板块终于开始出现跳水，银行、地产都有放量，而前几日都是小股票跳水，大盘股上冲。由于跳水的出现，说明权重板块资金开始不稳，如果横盘时间拉长，大盘肯定要长阴直下。

    但是盘面还有几个地方不至于那么悲观，首先是上午10点以后，大盘缩量跌不动了，说明资金惜售。其次，今日股指期货持仓量还没有明显放出，之前说过，增量需要一个过程，今日增量不大，说明空头还没有特别发力，因此下午跳水过后，判断大盘要拉起来。技术面上，缩量的情况下，上证开始远离5日线，在大盘不放量的前提下，10日线仍然向上走，明后两日5日、10日线死叉的时候，股指应该有一个缩量上拉的过程。

    这里补充说明一下股指期货，它是目前做空的主要力量来源，如果股指期货持仓量不大，说明空头没有发力，此时的下跌，少有资金获利，因此得不到大家的积极响应，跌下去也会被拉起来。至于持仓量的大小，可以根据连续几日的数据来观察。

    总而言之，空头还没有回归，大盘还有一次上翘的可能。但是进入4月，情况越来越不乐观，大量解禁股，IPO也拖不了多久，业绩差的年报要大量出炉，很可能本周四、周五就会出现长阴直下的情况。

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    今日股指期货操作比较谨慎，只参与了11点的那波反弹和午后第一波下跌，2点多的下跌非常意外，很可能是久盘的结果，虽然判断能拉起来，但是尾盘求稳未参与拉升。