股市常年低位徘徊，往年“金九银十”的楼市变成了“铜九铁十”，中国人最重要的两个投资渠道均被“关上大门”。

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且不说增值，面对年均约7%的通货膨胀率，平均4%左右的银行理财显然无法满足财富保值的需要。因此，近年来越来越多的年轻中产把投资的目光放到了实业上，考虑到时间和成本投入，加盟做轻饮店和做民宿都成为了副业热流。

然而，随着加盟店的弊端日益显露，市场上到处可见所谓的“网红店”，做加盟店的水变得越来越深。

相对而言，通过房屋租赁改造的“二房东”模式免去了高昂的加盟费投入能快速实现规模化，店面运营权也能完全掌握在自己手里的民宿副业，逐渐成为更多人的选择。

号称新一代“OTA”的如程瞄准的就是这么一个市场，同为平台模式，区别于“传统OTA”的携程和小猪民宿，如程想做的不是分销，而是近来由于拼多多和Costco在国内成功所引发的大热概念—批发。

批发的本质是什么？如果单体商品处于供不应求的市场状态下，显然单体售卖能获得更高的回报。因此，批发往往是在供过于求或是买方市场的环境下通过对资源的整合，实现整体收益的最大化，笼统点说，往往变现为“薄利多销”。

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其实看到闲置/零散房源整合价值的公司，如程绝不是第一个。

在短租酒店市场，典型代表有估值达50亿美元来自于印度的OYO，而在长租公寓领域，也有一度风靡大学毕业生的自如。他们所做的，无非都是对房源品牌统一、装修统一、服务统一和销售统一，以此提升零散房源的溢价。

如程和上述同行的差异，首先在于选择了一个更为零散、更为个性化、但更受年轻人欢迎的细分市场—民宿。

民宿的兴起，如开篇所述，一方面由于它具备能成为年轻人投资副业的属性，另一方面，则是由于近年来文旅产业的日渐繁荣。

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以19年国庆黄金周为例，根据文化和旅游部综合测算，国庆七天全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%。

自驾游、家庭游、夜间游、赏秋游、红色游等自由行出行方式日益受到人们喜爱，据统计，“自驾游”关键词在国庆期间搜索热度上涨了至少35%。当越来越多人选择自由行，对住宿的需求必然越来越大，尤其是有特色的乡村或城市民宿将日益成为出游首选。

《2018中国民宿市场四维分析报告》显示，在2018年第一季度，以成都为例，其酒店的平均出租率在45%-65%之间，而71.5%的民宿入住率却保持在50%以上，可见民宿确实已成为短租市场上不可或缺的组成部分。

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看似一片形式大好，民宿的问题在哪里？显而易见的是，民宿与旅游行业高度绑定，因此，旅游业面临的淡旺季问题，必然也是民宿面临的核心问题。

据前瞻产业研究院发布的《民宿行业市场前景预测与投资战略规划分析报告》数据显示，虽然截止2018年，中国民宿市场交易规模已接近200亿，民宿数量至少在5万家以上。

然而，另一数据显示民宿在淡季的空置率可高达80%，那么，即便一个新的模式能激活其中一部分民宿把空置率哪怕只降低10%，以一家民宿有10个房源均价300元/间核算，每天也能产生1500万的交易额，一年便是超过50亿。

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针对淡季房源闲置率高的问题，如程给出的解决方案是Costco般的会员模式，消费者通过缴纳880元的年费，可以一年内无限次在平台上预订民宿，每个订单最多可以住两天。

成为会员后，会员可享受相当于2折的房价优惠，由于如程采购的房源多为600~800元/晚定价的精品民宿，因此只要预订2次基本就可以赚回一年的会员费。

根据有关分析，民宿由于普遍意识到旺淡季问题，一般都会采取高定价手段，以旺季利润补贴淡季亏损，盈亏平衡点大约在年入住率30%左右，那么也就意味着有70%左右的空置时间即便是低价带来增量也是有价值的，如程的低价采购对他们来说当然是欢迎的。

如程的会员制模式，由于能提供给消费者“占便宜”的心理作用，往往能改变消费者的消费习惯。据如程公布的3个多月数据验证效果：如程会员中有80%是没有住过民宿的新用户，平台三个月入住率接近100%，而传统OTA渠道平均入住率只有25%。

前期如程的盈利模式显然来自于会员费，成本则主要是对民宿的采购成本和会员订单付费的差价，前者意味着如程能有较强的现金流，后者则意味着当如程在行业内的平台影响力增大那么这个差价成本的议价能力将越强成本有压缩的空间。

“边缘切入，单点极致，以点带面”，如程选择了仍未被充分整合的精品民宿切入，针对淡季空置率问题推出会员制批发解决方案，未来将可能从民宿拓展到其他酒店业态。

先不论它是否能追上瑞幸18个月上市的速度，至少这是一个值得持续关注的商业模式。

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作者：君健，学金融的互联网人，爱折腾的热血青年。如需转载请注明来源UptoYou（微信公众号ID：isuptou）

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