光线传媒300251，无疑已经发展成中国电影界的巨头之一，创业板的标志股之一，虽然这几年股权投资、电视节目制作、联手360发力互联网视频等动作频频，但是作为一个影视拍摄投资公司，最关键、最主要的收入还是电影票房。
光线传媒下半年的13部电影，目前已经上演3部，赛尔号票房5657万，新步步惊心票房3220万，洛克王国4票房7637万，这3部电影可谓票房惨淡，中途退出的《大圣归来》却成就了中国国产动画片的传奇造就9.56亿的票房，虽然光线传媒知错着手续拍大圣归来2但是票房效应最快也得明年了，远水救不了近火。接下来密集上映的10部电影，我个人认为最具卖相的就是《港囧》、《我叫MT》，其中重中之中就是9.25日上映的《港囧》，曾经在3年前因为《泰囧》的大热破10亿票房，成就国产电影的一个传奇，硬生把光线传媒一个月拉涨了一倍，光线传媒名声大噪且从此迈上高速发展的道路，这一段传奇让广大股民看得津津乐道，然而今非昔比，从泰囧股价炒作开始至今光线传媒股价就算股灾暴跌后也涨了7倍有余，这样的创业板中的大象市值规模，就算再喂一个10亿的票房市值还能类比当年因此疯涨？再者《港囧》人马少了欢乐象征的王宝强，用赵薇、包贝尔什么的代替，普通人如我是首先一看介绍就对此片打了折扣。光线传媒能否因为《港囧》来一个涨停都难说，具体的我向来用对上市影视股能否因为某个影片买入的判断办法：首演日观看，看上座率、自评和周围观众的反应，这类喜剧片如果笑声不足还惹人吐槽的，那么不用买了，这些人会散播对电影的评价进而影响后来者是否花钱看这电影，如果笑声足、亮点多那么每周票房播报之时就是该股股价翻腾之时，但是毕竟光线规模已今非昔比，因为单部电影效应造成的涨幅也不要抱有过大的期望，毕竟当年泰囧的传奇后广大散户都打算在港囧上演之前大举买入等主力、游资抬轿，主力和游资是做慈善的？让故事简单重演？当年泰囧爆炒光线传媒的适合广大散户压根没反应过来，是光线开创了中国电影票房造影视股暴涨的先河。
从影视投资的行业几个巨头来看，华谊兄弟PE也就54，华策影视是58.2，华录百纳126，光线218明显偏离行业平均水平，高估了，急需成长性来填充这个平衡。然而今年上半年年报来看，公司的业务未达到预期，营业收入41,412.05万元，比上年同期增加37.57%，但净利润8,218.75万元，比上年同期降低19.78%，理由就是部分票房不及预期、制作成本增加和财务支出大增，这是要命的下降模式。
定增价格24.22，认购对象为阿里巴巴和光线大股东，阿里巴巴成为公司第二大股东，很多券商研究报告以这个价格为衡量目前价格具有安全边际，是的，错了大不了辩称是长期来看具有安全边际，反正涨得慢也可以说没跌破这个定增价啊。定增是战略投资，有限售期的，人家压根不急，急也没用，主要不偏离这个成本线太远就行，人家看重的是未来，而普通投资者不是巴菲特不会持股数年乃至10年、看重的是短期未来几个月走势，这里谈的就是普通投资者的角度，撑死持有几个月的未来几个月走势和强度分析。
本轮股灾以来，没看到公司大股东和管理层呵护之心和责任之举，公司大股东不作为，甚至以玩弄的方式应付外界要求的增持：于“7月10日”晚间公告称，基于对公司发展前景的信心，同时为维护资本市场的稳定，光线控股于”5月7日“增持公司股份67.85万，占公司总股本的0.06%；并拟在5月7日起未来12个月内累计增持不低于67.85万股，不超过1128.31万股。即大股东以穿越式的计算方式即使不增持也足以满足增持承诺。董事李晓萍先后2次共增持不到10万股，然而不用感动，这系被动式，不是主动式看好的信心增持，因为李晓萍在今年1月大幅减持了100万股，按照证监会的增持要求，增持10万股不过系李晓萍该增持的最低要求而已（今年以来减持5亿元以下的增持比例不低于累计减持金额的10%）。
公司对外投资项目较多，其中天神娱乐的股权至今收益匪浅并且将于9月18日解禁，但是公司持股比例达到5.81%为第四大股东，按照证监会的救市规定，持股5%以上的股东6个月内不得减持，即今年年内无望减持进而增加收益。
从筹码的角度，二季度公司股东户数减少13.11%，从51713户降低到44934户，但是已经时隔超过2个月，期间股灾、机构减仓避难等因素更加让局面复杂化，这个数据已经不能作为机构集筹的参考，互动易平台上光线传媒董秘懒散迟迟才回复投资者问题还拒绝答复最近的股东户数数据。
技术面上，本轮股灾光线传媒最大跌幅约55%，跌幅不算深，超跌反弹的动力也就没其他超跌中小创那么强，周线上目前在围绕60周线的支撑展开反弹，日线上2013年以来上攻的趋势平台在本轮股灾中跌破，虽然又收复但是趋势线被爆菊花后会有一个持续整理的时期，上一次跌破平台后收复又跌破弱势整理了近5个月，本次跌破又收复后还在反弹周期中，因此当光线传媒再次跌破这个趋势平台时就是出货的时机。目前的局面而言，光线传媒将在27块附近遭遇较强的阻力。
综合来说，对于光线传媒，中长期看好，未来会和阿里巴巴联手打造出一个出色的影视帝国，但短期起码今年年内都不看好，不是说就不涨了而是非短期优选投资标的，业绩和未来透支已深，短期成长力已不足，短期内催化因素就是《港囧》的票房爆表而已。今日是在”两部委印发专项资金管理办法，促电影产业发展“的政策利好下爆发目前大涨近4%，然而这种政策性利好的行情往往不过是一两日游而已，注意27附近的阻力位置。
应朋友要求，写我对光线传媒的专题分析，原希望我给出看多、暴涨的信心，可是我收集的数据和研究的结论可能不太合对方和光线传媒投资者口味，实事求是，一家之言而已，个人分析观点，仅供参考。
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(2015-09-10 10:41:03) 
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