1月16日，监管层对券商两融业务开出了严厉的罚单，近期频繁“越位”的该业务或将得以彻底规范。

　　2014年11月以来，伴随上证指数不断汹涌上攻，如火如荼的两融需求亦刺激着券商不断向融资客输血入市。不少券商为加大两融业务量，悄然放开规范门槛。

　　从去年四季度券商两融业务现场检查情况来看，“屡教不改”是本次诸多券商领罚单的主要原因。另一边，券商集体“违规”亦成为这一次通报的焦点，接受现场检查的45家券商中，有10家被出具监管措施，占比高达22.22%。

　　其中，三大券商龙头—中信证券、海通证券、国泰君安证券因问题最为严重，被证监会采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。其主要问题为，“存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多”。

　　位于处罚榜第二梯队的则为招商证券和广发证券 。其中，招商证券存在向不符合条件的客户融资融券问题，并且受过处理仍未改正；广发证券因存在向不符合条件的客户融资融券、违规为到期融资融券合约展期问题，且涉及客户数量较多；证监会对这2家公司采取责令限期改正的行政监管措施。

　　相比之下，安信证券和中投证券违规程度较轻，前者存在违规为客户与客户之间融资活动提供便利的问题；后者则为向不符合条件的客户融资融券且涉及客户数量较多。对此，证监会对这2家公司采取责令增加内部合规检查次数的行政监管措施。

　　民生证券、广州证券、齐鲁证券、新时代证券和银河证券则因向不符合条件的客户融资融券及违规延合约展期等问题，被出具警示。

　　另一边，融资融券门槛也被监管层进一步明确至50万元。“2013年以来，融资融券的门槛下限实际已经被取消了，券商需要结合自身的客户情况、风控要求制定各自的开户指标，一开始业内大都选择20万元作为新的信用账户开设资产规模下限，但进入去年牛市以来，伴随行情火爆，该额度进一步降至10万元，有的券商甚至降到了5万元。”有沪上券商业务部门人士对21世纪经济报道记者指出。

　　而融资融券门槛重新厘定背后，监管层对两融风险的严控态度无疑明确。“我会将持续加强融资融券等融资类业务的监管，适时再次启动对融资类业务的现场检查，进一步落实监管转型要求，突出事中监管和事后追责，加大现场检查和处罚力度，促进证券公司各项业务规范健康发展。”证监会新闻发言人邓舸表示。

　　数据统计显示，2015年1月1日至今，中信证券以325.76亿元的两融余额位列两市券商榜首，紧随其后的为海通证券，两融余额为147.95亿元。除此之外，同样被证监会点名的广发证券和招商证券，两融余额则分别为67.17亿元和48.38亿元。

　　四大融资主力券商被罚无疑将利空券商板块。对此，华泰证券金融行业首席分析师罗毅则认为，上述10家券商被处罚并不能表示证监会限制两融业务，相反这是对业务的规范，毕竟存在问题的只是少数。在他看来，券商股的短期利空并不影响后续长期走势，券商股仍有50%的增长空间。

　　不过，监管层对于两融业务的严控亦引发机构的警惕，有QFII基金人士就对记者指出，券商金融板块在一季度有较强的调整风险，其自2014年11月以来涨幅较高，存在调整空间，另外监管层开具两融罚单有敲山震虎之意，严谨监管态度将对券商后续两融业务开展产生影响。

　　另一边，在两融输血严控的背景下，前期融资买入汹涌的标的股后续将遭受直接影响，根据统计显示，自2015年1月至今，融资余额排名前十的个股分别为中信证券、中国平安 、海通证券、浦发银行 、兴业银行 、民生银行 、中国建筑 、招商银行 、中国银行 、华泰证券 ，大金融板块或成重灾区。———————————————————以上内容转自21世纪经济报道网。

       个人小整理， 对于证监会“不得向证券资产低于50万元的客户融资融券”的发言，市场热情讨论中的是否账户50W以下的客户就不能再融资融券的问题，券商人士：2015年前开两融的不受影响。据新京报报道，多家证券公司人士表示，在2015年前，对于开户满6个月的客户即可开展融资融券业务，不管该客户账户内余额是否满50万元。即2015年以前开户的融资融券账户不受50W门槛的限制，2015年开始新开户的融资融券账户受到50W门槛的限制，实行已开账户不追溯原则。

        而券商龙头中信证券16日晚间公告遭第一大股东减持，2015年1月13-16日，中信有限公司通过交易所集中竞价交易系统减持总股本的3.16%，套现百亿，在被罚前夕套现百亿，市场质疑其或涉内幕交易，利空中信证券和券商板块，更加离谱的系中信证券自己在证监会两融罚单之下发布评论称券商估值已处高位，政策信号将冲击股价的言论，作为股指期货多头老大的中信期货上周五减仓152手多单，大增2399手空单，单日空单的增多量为股指期货席位第一。

        这样，即使周一开始的近2万亿打新资金回流也不会碰券商、和融资融券的权重股了，券商股等大金融股、中字头的一些垃圾权重将成为这次证监会”敲山震虎“的重灾区。炒A股还是要听政府的话，政府反复表态要慢牛，可是市场迟迟不听话慢下来，证监会一口气发了22家IPO，市场乖了一段时间周四周五又疯起来了，这系好了，证监会再放大杀招。其中从K线技术来看，券商股等金融股，尤其券商股高位横盘滞涨一段时间了，做头的形态，所以早就喊了看空银行、券商等金融股，不去碰。去年基于策略和分析，清仓了手上所有的金融股，12月20日发布了《为什么我开始看空银行股券商等金融股 》http://blog.sina.com.cn/s/blog_8d7f9c620102vd41.html，当时是遭遇N个谩骂，更让人无语的第二天金融股继续大涨有些人还不厌其烦的发纸条、发评论再恶心骂让人不得不删评论，文章里我清清楚楚写了“我不知道后市金融是否还是暴涨一段再进入调整期，但是我的判断觉得金融已经过头了再往上都是诱多新股民、中国大妈上钩边拉边出货的性质，最起码短期一两个月金融行情该结束了进入调整期，随着牛市后市的深入，金融会继续被激活但那是以后了”，可是某些人就是喜欢断章取义，拉开K线图12.20日截止今日，银行、券商股涨了多少了吗？大部分高位滞涨甚至重心明显震荡阴跌下移了，新股民和一些自大人士总以为自己天下无敌，觉得股市的钱有多容易赚，其实每个人都会有这么一段时期，09年的时候刚上大二，有个做股票的学长兼前辈问我股票做得怎样，我很叼说”战无不胜“，后来2010年死得很惨，才又静静地学习重新上路。这个市场没有股神，所谓的股神也不过是适应了某段特殊的时期，研究出一套适合当时行情的技术和战法，外加运气，成就了当时的战绩，过后如果不能与时俱进，不断强化自己，一旦自满必定一败涂地，A股20多年来多少股神大亨从人称股神到一败涂地出局不胜枚举。投资是一场长跑，路还长着，这一路需要我们不断学习，对了要继续努力强化，错了要认，总结教训，强化自己再上路。