每当大家谈起蓝筹股，总会想到五朵金花，券商银行、有色煤炭、基建、钢铁、电力这些俗称“大象”的企业恰恰是组成上证指数最核心的部分，而我国市场运行了这么多年，归根到底，还是由上证指数左右的。深证成指和创业板虽然往往跑赢上证指数，但每一次市场趋势发生转变时，上证指数总是左右了这个转变的过程，无论此时中小创如何活跃及突破，最终如果上证指数形成不利局面，大盘也难出现趋势性的牛市。因此，作为稳健型的投资者，不得不把上证指数作为分析操作的核心，以便能够看透大盘运行的内在逻辑。在“大象”群中，也不是没有交易机会，虽然没有中小创那样的成长性，但行业的整合和改革题材是交易此类品种的核心思想，近期我们就留意到了钢铁行业的一些微妙变化。

6月26日晚武钢股份宝钢股份同时公告集团进行谋划战略重组事宜。钢铁相关央企较多。之前，与钢铁央企9家，下属上市公司20家：其中配套服务5家，五矿集团（服务）、中钢集团（服务）、中冶集团（建设）、钢研集团（技术）、冶金地质总局（勘探），钢铁生产单位4家，分别宝钢集团、鞍钢集团、武钢集团、新兴际华集团。去年12月9日中冶集团并入五矿集团后还剩8家。

未来几年可能是钢铁整合时代。首先，工信部3月27日发布《钢铁产业调整政策》（意见稿），要求2025年前十大钢企集中度从目前34%提高到60%，意味着目前国内前三十家钢铁集团重组成十家才能达到要求，重组密度较大。其次，钢铁需求见顶后，任何国家都会迈入大重组时代。第三，与钢铁相关央企有8家，占全部央企比例的8%，随着钢铁迈入夕阳，势必减少。第四，钢铁多年微利，负债巨高内耗严重，在国企＆供给侧改革强力推进下整合可解决一定问题。五，从效益讲，钢铁最终要解决两个问题，产能利用率和集中度，而并购后不仅能够淘汰落后产能，也能提高集中度，还能部分解决杠杆环保等问题。

宝钢武钢合并，停牌可能只是一个开始，类似的鞍钢集团下属上市公司，甚至附近可能被整合的公司，以及其他钢铁央企下属的上市公司都有可能成为下一个市场焦点，这个央企整合的规模影响力不会差于当年的南北车。

从钢铁板块指数的技术图形来看。在日线周期中，钢铁指数呈现持续的横向整理走势。杠杆趋势线目前距离市价较远。而交易量仍然处于低迷状态。但综合考虑起来，从目前的点位到杠杆趋势线之间的空间将是钢铁上升走势的第一个预期空间。后面量能一旦跟进，则杠杆趋势线将成为第一目标。

潜力股票池：柳钢股份（601003）、首钢股份（000959）、杭钢股份（600126）

对上证指数的判断没有改变。2800-2900区间仍是市场运动的主要区域。其稍作扩大的范围在2780-2950。若其短期内无法站上2950的话其宽幅整理的走势将仍有较大概率延续。

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