上个月股指期货交割日前两天形成了3097点的高点，本周三又是股指期货交割日的前两天，变盘魔咒再次成为现实。上次大盘见顶是在一波大幅上涨后，同时和立夏时间窗口共振，在交割周出现变盘的;这次交割周大盘已经出现了一定幅度的下跌，同时面临小满时间窗口，会不会有新的机会出现呢？

上证指数在2800点区间震荡走势形成了两道重要阻力，一个是2860点，一个是2840点，后者是早盘向下跳空的缺口上沿。但同时也要看到，2780点启动的反弹是60分钟级别的一个重要支撑，这里一定会有反复震荡的机会，要注意不盲目杀跌，重点关注交割周后下周初可能走出筑顶走势：

1、从上证指数日线图上看，上次3097点受到交割日魔咒影响出现了转折，但同时也要看到，当时的量价关系是明显背离的，macd也是日线级别的顶背离，因此才形成了大级别的顶部。这次在地位持续缩量，但并没有明显创出新低，macd也是绿柱温和放出，显然这里没有形成大级别底部的可能;

2、从上证指数60分钟图上看，根据杠杆换手率指标看当前的换手率是极低的，大资金显然没有大规模抛出的机会，这也就注定后面多半还是会维持震荡走势不变。上一次期指交割前，大部分热点都已经偃旗息鼓了，而这次还有智能医疗、互联网金融、无人驾驶等几个热点概念刚刚启动超跌反弹。

板块方面，前期资金介入较深的锂电池、稀土永磁等概念还有反复活跃机会，昨日新崛起的智能医疗、虚拟现实、互联网金融，以及今日早盘强势的无人驾驶、通用航空等板块有新资金活跃迹象。新的反弹龙头还需要等待，先观察智能医疗龙头九安医疗及互联网金融代表恒生电子的走势，只要不跌破昨日的大阳线，代表大资金还在蓄势。

综上所述，即将到来的股指期货交割并不会形成魔咒，却大概率会为大盘敲响一次警钟，割肉当然不可取，但这里一旦再次出现反抽，盲目追高将可能吃到一根真正的大阴线。操作上重点关注大盘未来一周的两个关键位置和时间窗口：一是今日的向下跳空缺口，再次反抽缺口附近不可追高;二是周五是小满，如果这里出现反抽，那么下周最容易变盘的周三25日附近需要十分谨慎。同时，维持我们之前对这波调整行情的预期，无论大盘怎样震荡走低，都不妨碍一部分中线主力暗中吸筹，很可能这部分资金中已经包含社保及养老金。观点仅供参考，不作为交易建议，请注意风险。

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