加载中…华海药业、华东医药、复星医药2024年报及25一季度业绩分析
(2025-05-09 16:56:57)
华海药业坚持创新驱动战略，2024年研发投入12亿元，同比增长2.61%；研发投入占营业收入比例为12.57%，相比上年同期下降1.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为17.79%。全年新增专利授权65项，累计获得专利664项。在生物药领域，多个创新项目取得突破性进展，其中HB0034项目完成关键性临床试验，即将提交上市申请；首个ADC（抗体偶联药物）管线HB0052项目一期临床顺利启动。此外，公司国内制剂获批新产品25个，美国制剂获得ANDA文号10个，为未来业绩增长奠定基础。
华海药业目前市盈率（TTM）约为19.38倍，市净率（LF）约2.44倍，市销率（TTM）约2.27倍。华海药业集采大赢家，但是这几年业绩也是起起伏伏，每股收益还在一块钱以下，估值基本合理。
二、华东医药业绩分析；
公司公布24年年报，24年公司全年实现总营业收入419.06亿元，同比增长3.16%；利润总额为43.02亿元，同比增长24.11%；实现归母净利润35.12亿元，同比增长23.72%。
分业务来看，公司医药商业业务实现收入270.92亿元，同比增长0.41%，实现净利润4.56亿元；医药工业业务实现收入（含CSO业务）138.11亿元，同比增长13.05%，实现扣非归母净利润28.76亿元，同比增长29.04%；医美业务实现收入23.26亿元（剔除内部抵消因素），同比下降4.94%。
2024年，公司继续加大研发投入力度，全年医药工业研发投入（不含股权投资）26.78亿元，同比增长16.77%，其中直接研发支出17.70亿元，同比增长10.63%，直接研发支出占医药工业营收比例为12.91%，继续保持较高水平。
一季报，报告期内公司实现营业收入107.36亿元，同比增长3.12%，扣除非经常性损益的净利润8.97亿元，
同比增7.04%
三、复星医药业绩分析；
一季度复星医药实现营业收入94.20亿元，同比下滑7.26%；归母净利润7.65亿元，同比增长25.42%；经营活动现金流10.56亿元。陈玉卿担任复星医药董事长、执行董事，吴以芳不再担任复星医药执行董事、董事长职务，改任复星医药非执行董事，并将担任复星国际执行总裁。
复星医药目前市盈率（TTM）约13.03倍，市净率（TTM）约0.76倍，市销率（TTM）约0.88倍。H股：13.78，溢价(H/A):-45.44%。
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