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乐普医疗利好纷至沓来,要开始起飞了

(2022-09-10 16:24:31)
标签:

乐普医疗

科伦药业

复星医药

恒瑞医药

华东医药

    股票投资是人性的博弈,也是一门艺术,不是简单按照计算器算出来的,按照戴维斯双击逻辑聊聊乐普医疗起飞的可能性。布谷鸟叫的时候,春天已经过去了,看到好多利好的时候乐普医疗股价已经从底部16.41上涨到22元左右了,上涨了百分之三十多了。

一  先看看投资乐普医疗的大逻辑;
   
   目前我国正面临人口老龄化和代谢危险因素持续流行的双重压力,心血管疾病负担将持续增加。根据《中国心血管健康与疾病报告2021》显示,中国心血管病患病人数约3.3亿,今后10年心血管病患病人数仍将快速增长。7-17岁儿童、青少年高血压患病率也呈现出了上升趋势!其中脑卒中1300万,冠心病1139万,心力衰竭890万,心房颤动487万,肺源性心脏病500万,风湿性心脏病250万,先天性心脏病200万,下肢动脉疾病4530万,高血压2.45 亿。城乡居民疾病死亡构成比中,心血管疾病占首位,2019 年农村、城市心血管病分别占死因的46.74%和44.26%。这意味着心血管领域的治疗需求旺盛,存在大量未被满足的临床需求,创新优效的药物和医疗器械潜在市场空间巨大。
乐普医疗利好纷至沓来,要开始起飞了

    公司市场地位 ;乐普医疗是国内心血管植介入领域的龙头企业。仿制药包括创新产品都是围绕心脑血管展开的。这个赛道足够宽足够长。成长空间足够大,出现几千亿几万亿市值企业也是非常可能的,乐普医疗是这个赛道的好学生,也可以说是学霸。大概率将来不会太差的。赛道好估值就有提升的空间。市场狂热了上百倍市盈率也是有可能的。比如曾经的复星医药,恒瑞医药市盈率就差不多一百倍左右。那些新能源比亚迪,宁德时代,几百倍都是经常出现的。关键是站到风口上,有东南风,才能火烧赤壁。

二  戴维斯双击的逻辑可能性;

      股价=每股收益*市盈率

  市场先生情绪变化无常,有时候极度悲观,有时候非常乐观,情绪狂热。每股收益下滑的时候市场情绪一般都是悲观的,给很低的估值,也就是市盈率非常低。行情在绝望中见底,但业绩有增长预期或业绩开始恢复增长,市场情绪就慢慢变得乐观起来,给的估值也高了市盈率也提升了。

1 先聊聊乐普医疗每股收益提升增长的可能性;

  乐普医疗重点产品仿制药,支架都经过集中采购影响, 集采购对乐普医疗业绩的影响已经结束,半年报分析已经说了,管理层预估今年能够达到股权激励的业绩目标,也就是今年净利润21.5亿以上,明年净利润24.5亿以上,去年净利润是18.5亿。那么今年业绩增长就在15%以上。这就是业绩增长的逻辑预期。


 市场情绪从悲观到乐观的转变有好多因素;

  最关键的当然是业绩增长,投资是企业未来业绩增长的预期,乐普医疗未来业绩增长预期在哪里?


冠脉支架价格有回升的可能性,价格回升对业绩影响是正面的;
  9月9日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室公布了《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告》(第1号),根据《公告》,本次接续冠脉支架产品最高有效申报价为798元/个,伴随服务最高有效申报价为50元/个,采购周期3年,周期内每年签订采购协议,接续采购将给中选企业带来长期稳定市场预期,为患者和医疗机构带来更加稳定的供应。
  冠脉支架续采规则看起来比较温和,给予了适当涨价,居然还赠送了50元服务小费,上次乐普医疗中标价格645元,798元涨价趋势,上涨了153元,加小费上涨了203元。就看续标价格了,会不会统一成798元。


子公司股价大涨,利好母公司乐普医疗。
  2022年9月9日,港股上市公司乐普生物(02157.HK)午后股价飙升,一度大涨近4倍。截至收盘前半小时,公司涨幅收窄至271.56%,报24.3港元,总市值超400亿港元。市值一度超过了乐普医疗市值321.9亿。消息面上,2022年9月5日,公司正式获纳入深港通合资格股票。2022年9月8日,公司公告,建议A股发行并在科创板上市。虽然乐普医疗权益占比不多,但是影响也是正面的。


公司于近日收到中国证监会批复,核准公司发行全球存托凭证(简称“GDR”),国外发行股票,影响也是正面的。

乐普医疗 公司于近日收到中国证监会批复,核准公司发行全球存托凭证(简称“GDR”)所对应的新增A股基础股票不超过1.8亿股,按照公司确定的转换比例计算,GDR发行数量不超过3609.18万份。完成本次发行后,公司可到瑞士证券交易所上市。

    开始在国际市场融资圈钱,相当于增发股票,变成国际化公司,这个不是谁想发行就发行的,有国家考察企业应该基本是靠谱的,不会出去丢人现眼的。目前股价在几年历史底部区域,相对低估的价格增发,增发价格有点低,利空老股东,这个价格还没有确定。增发成功大概率变成利好解读。
 据港交所文件,9月9日晚间,乐普心泰医疗科技(上海)股份有限公司在港交所提交上市申请,子公司上市,要独立发展业务,不需要乐普医疗输血了。


综合聊聊;
   公司经历了集采和疫情,利空出尽变成利好,进入到一个新的以创新医疗器械为主要增长点的阶段,公司目前产品的快速增长,叠加公司后续的创新器械管线,将对公司接下来的更长周期提供成长性。目前各种利好纷至沓来,GDR改善现金流,乐普生物科创板上市等,当然最核心的上涨逻辑还是业绩严重低估,一眼看到的低估便宜,便宜就是硬道理,就是护城河,安全边际,不到二十倍市盈率。按照今年毛估估业绩21.5亿,二十倍市盈率就是430亿,达到合理估值还应该上涨百分之三十以上。股价毛估估28元左右。两年内市场如果给乐观一点四十倍市盈率,也是50元左右。

戴维斯双击 的预估白日做梦价格;

 股价= 每股收益2元*市盈率50倍
  这个乐观预期有没有可能,几年以后业绩每股收益到两块钱,市盈率到五十倍,股价一百也没有可能。白日做梦,想想想。

    科伦药业也是这样简单的逻辑,合理估值二十倍市盈率。市场情绪乐观四五十倍市盈率也是普遍情况。赛道股几百倍市盈率他们都说便宜。龙头恒瑞医药复星医药高光时刻,市场情绪狂热,市盈率达到一百倍左右,目前还是五六十倍市盈率,而且业绩还在继续下滑途中。


     永远不要低估大众极端情绪  永远不要低估市场非理性的时间,低估的时候乐普医疗市盈率不到十五倍,股价跌到最低15.9元。面对市场的非理性,最好的做法是保持自己的理性客观,保持投资动作不变形,所以面对市场的不理性,我一直保持加仓状态,持仓越来越多。从最初的一两万股加仓了好几万股,目前保持第二重仓股。
 
     所以第一目标价格三十元应该不算奢侈的希望。五十元也不是白日做梦,可能性非常大的,等风起来,巴菲特等待比亚迪卖出机会等待了十四年,老傻耐心等待三五年,等待市场情绪这次不理性变得乐观狂热的那一天,就会考虑降低卖出仓位。


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