$恒瑞医药(SH600276)$
发布2021年年报，公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润45.3亿元，同比减少28.41%；实现营业收入259.06亿元，同比减少6.59%；基本每股收益0.71元，同比减少28.28%，每10股派1.60元，股息率0.5%，低的可怜。
恒瑞医药同时发布了2022年第一季度报告，报告期内营业收入同比减少20.93%，达54.79亿元；实现归母净利润12.37亿元，同比下滑17.35%。
恒瑞医药医药股龙头，过去非常高的估值，最高市盈率差不多一百倍，股价最高97.23元，最低到最近32元左右，这个业绩估值还是四五十倍市盈率，还要继续下跌。恒瑞医药仿制药暴利最大的受益者，仿制药占比超过百分之六十左右，吃尽了仿制药暴利，集中采购利空影响也是最大的，暴利时代结束。穿鞋者，仿制药都陆续集中采购，就是那些创新药也面临价格谈判要大幅度降低，所以业绩下滑很可能持续好久好久。
杀业绩下滑，杀估值，现在还是三四十倍市盈率，短期看不到业绩增长的希望，给三十倍市盈率也就20元左右。今年一季度业绩继续下滑，如果全年每股收益0.6元左右，给多少倍市盈率合适呢？二十倍就是12元左右，会不会到这个价格。
股价 =每股收益*市盈率
杀估值，多少倍市盈率估值合理，低估？杀业绩，业绩最低能到多少？最后杀逻辑，杀到多少价格是底？
$科伦药业(SZ002422)$
年报一季度业绩增长都是非常不错的，营业收入172亿，研发投入18亿，净利润11亿和恒瑞医药相比差距不到四倍，市值相差十倍。是恒瑞医药贵了还是科伦药业便宜了。科伦药业是集中采购光脚者也是受益者，产品陆续参与集中采购，创新药也是未来业绩的增加量。按照去年每股收益0.78元，市盈率二十倍，去年年报业绩增长，今年一季度业绩增长66%还在继续下跌，还能下跌多少？熊市深不见底。风水轮流转，哪一年轮到科伦药业上涨呢？业绩在增长，估值相对便宜，这个拐点应该不远了，也没有可能股价超过恒瑞医药，只能拭目以待了。
还有关注股票$乐普医疗(SZ300003)$
年报一季度也快了，货比三家，比估值，比成长，比研发，比市值。那个便宜，哪个更有投资价值。还有华海药业，复星医药，华东医药。都是自选股，经常比较比较。
一个企业的真正的内涵价值多少，安全边际在在哪里，估值多少便宜，仁者见仁智者见智，那些一百倍买恒瑞医药的过度乐观投资者可能在二十倍以下极度恐惧卖出恒瑞医药，人性就是这样，像一个钟摆，从过度乐观变得极度恐惧，股价也从高度高估下跌到极度低估，拿个小板凳看看，几年拿恒瑞医药最低能到什么价格，业绩低点应该在2023年左右吧，万物皆有周期，现在戴维斯双杀还应该在半山腰，趋势一旦形成，不会轻易逆转，上涨好多年了，下跌调整时间一般情况都是超过上涨时间的，耐心看看明年后年也没有便宜的机会买入。
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