2021
年前三季度收入86.4 亿元(+35.2%),归母净利润19.2 亿元(-2.6%),扣非归母净利润20.9
亿元(+30.6%),经营现金流净额23.3
亿元(+45.1%)。第三季度营收21.1亿,同比降1.6%,归母净利润1.95亿,同比降77%,归母扣非净利润3.67亿,同比降24%。分季度看,2021
年Q1/Q2/Q3 单季度收入分别为27.5/37.7/21.1 亿元, 同比分别为+65%/+46.7%/-1.6%,
归母净利润分别为7.3/10/2 亿元, 同比分别为89.2%/+32.1%/-76.5%。
一 三季度业绩下滑主要原因;
一方面是公司持有的君实生物股价的下跌。今年前三季度公司持有的君实生物股份损失2.2亿,去年同期是盈利4.9亿。扣非归母净利润,今年三季度3.7亿,去年三季度4.83亿,相差1.16亿。另一方面是三季度研发投入比去年同比增加6200万,乐普心泰科技拆分上市过程的非常规业务支出3500万元,乐普生物研发投入增加和上市过程费用导致的参股损失较上年同期增加约2200万元,这三项加起来1.19亿,这些就是三季度扣非归母净利润的同比下降主要原因。
二
研发力度持续加强,创新产品管线储备丰富。
2021
年前三季度公司研发费用6亿元,同比增长29.7%,主要用于加快创新产品的研发力度。公司研发布局主要3个方向,1)在泛心血管领域:公司全面覆盖结构性心脏病、节律性心脏病、冠脉植介入、外周植介入等领域;2)在非心血管领域:主要布局外科麻醉、IVD等领域;3)人工智能领域:布局面向医疗机构的心电监护系统及服务,以及面向消费者的医疗健康设备及服务领域。
三 乐普医疗重点产品;
乐普医疗重点围绕心血管疾病的预防、治疗、康复,为心血管疾病提供完整的产品线,提供疾病生命周期内的完整产品,心血管是大病,每年花掉的医保的费用非常庞大,也是中国人死亡率最高的心血管疾病。我国心血管病现患病人数约3.3亿人,特别是冠心病,随着我国人口老龄化和城镇化进程的加速、不健康生活方式日益突出,正在呈现快速增长和年轻化的趋势。
四 回购;
公司计划回购最低3亿,不超过5亿元,用于股权激励;公司股东七二五所拟以所持有的公司部分股票为标的非公开发行可交换公司债券6亿。融资的一种手段。长期看也有减持的目的吧。
乐普医疗重点心血管病,心脏支架龙头企业,最近又布局糖尿病阿卡波糖,竞争优势突出,过去非常优秀的企业,这几年集中采购,影响比较大,不论是仿制药集中采购还是心脏支架,等等的器械将来也陆续面临集中采购的影响,从华东医药等等的企业看集中采购影响是长期的,大浪淘沙的过程也是残酷的,许多中小企业在竞争中消声灭迹了,但是能够活下来的这些企业将抗起胜利的大旗,成为这个市场的大赢家,集中度快速提升,业绩将来也会非常亮眼。乐普医疗过去现在都非常优秀,好学生,考题变化了应该还是好学生,三季度业绩下滑,股价就崩了,两天下跌百分之二十左右,目前市盈率20倍左右,明年检测试剂销售是未知数,业绩能不能保持在20亿以上,只能拭目以待了。落难王子,没有这些利空也可能没有这么便宜的股价,还能下跌多少,一直在等待便宜了买一点,现在便宜吗,还能继续下跌便宜吗。会不会叶公好龙,最近加仓了一点,再下跌再继续买入。长期看好这个行业,看好这个公司。乐普医疗关注两年多了,从40多就开始关注,当时想什么时候下跌到20左右买一点,等待了两年,因为利空真的到这个价格附近了,是跟随大家恐惧还是逆向投资别人恐惧的时候贪婪。仁者见仁智者见智。王子落难,将来能不能东山再起,再次辉煌,从登王位。我们只能拭目以待了。
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