科伦药业公布2021年上半年业绩报告，公司上半年共实现82.32亿元营业收入，同比增长13.84%;实现归属母公司股东净利润4.93亿元，同比增长142.96%，实现扣非归母净利润4.6亿元，更是同比大增234.7%。
一 公司主要业务情况；
公开资料显示，科伦药业是中国输液行业中品种最为齐全、包装形式最为完备的医药制造企业之一，公司坚持“三发驱动，创新增长”的发展战略，以未满足的临床需求为导向，持续研究开发生物大分子、创新小分子等创新药物，以及改良创新和高技术壁垒的仿制药。截至2021年6月30日，公司拥有620个品种共1038种规格的医药产品。科伦药业主要从事大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。分产品来看，输液产品贡献收入45.90亿元，同比增长20.99%，毛利率66.26%，同比下降2.87%；非输液产品收入34.72亿元，同比增长6.78%，毛利率44.53%，同比增长6.33%；其他产品收入1.70亿元，同比减少8.37%。
报告期内，公司持续大力推进“创新驱动”战略，研发投入达到8.14亿元，同比增长5.83%，研发投入占销售收入的比重为9.88%。这期间，公司开展了14项创新药物临床研究，实行重点项目重点突破，2021上半年共有24项产品获批上市，17项申报生产。
二 大输液；
科伦药业是中国输液行业中品种最为齐全、包装形式最为完备的医药制造企业之一，目前的价格情况，500ml玻璃瓶葡萄糖注射液1.5左右，500ml塑料瓶葡萄糖注射液2.05元，真的比矿泉水还便宜，500mg软袋葡萄糖注射液2.3左右，双管双塞软袋3.5左右，这个价格是经过充分竞争的，已经没什么集采的必要了，所以这个赛道虽然是辛苦钱，但竞争格局已经基本稳定了。这个也应该是科伦药业竞争优势吧，大浪淘沙活下来的。
三 仿制药；
通过布局多个领域产品管线，并形成产品集群优势，科伦药业积极响应政策并参与国家药品集采工作，公司积极参与带量采购，公司多个中标的产品为新获批品种，可以扩大公司产品的销售渠道和市场开拓。且随着集采政策的持续推进，公司在产品研发布局、销售策略方面也进行了相应的调整。公司累计有25个产品进入国家带量采购，位于行业前列。据悉，公司部分新获批上市品种通过集采获得标的和约定采购量，预计会快速扩大销售规模，提升盈利能力。科伦药业仿制药的持续放量离不开国家的带量采购政策。中报披露，目前国家已组织五批集采，公司累计有25个产品进入国家带量采购，位于行业前列。科伦药业仿制药和华海药业仿制药一样都的光脚者，集中采购收益者。可能科伦药业竞争优势没有华海药业明显吧，华海药业国外市场竞争优势非常明显，所以估值便宜。
四，全球市场情况；
受到国外新冠疫情肆虐、国际运力紧张运费暴涨等不利因素影响，科伦药业国际业务拓展受到一定影响。上半年，公司实现海外销售收入4.12亿元，同比降低19.38%。
五 创新药和研发投入；
公司持续大力推进“创新驱动”战略，研发投入达到8.14亿元，同比增长5.83%，研发投入占销售收入的比重为9.88%。连续几年15亿以上的研发投入，这个占比在上市公司应该名列前茅，前几天看了排名11位，付出就有收获，这些研发投入迟早会产生利润的。创新药才是十倍股价的催化剂。
科伦创新管线在研项目 85 项（创新小分子 38
项，生物技术药 47
项），以肿瘤为主，同时布局了肝病、心血管、麻醉镇痛、自身免疫等疾病领域，形成了疾病集群和产品迭代优势。公司创新管线在研项目85项（创新小分子38项，生物技术药47项），以肿瘤为主，同时布局了肝病、心血管、麻醉镇痛、自身免疫等疾病领域，形成了产品集群优势和产品迭代优势。
公司子公司创业板IPO申报获受理，子公司伊犁川宁也成为公司利润增长点。公司称，伊犁川宁产品价格恢复性上涨，上半年实现营收16.60亿元，同比减少11.43%，净利润1.17亿元，同比增长65.93%。报告期内，伊犁川宁以饱和生产为基础，硫氰酸红霉素持续满产，头孢系列、青霉素根据市场和库存情况进行调整，生产线基本达到饱和状态。
当前创新临床研究阶段临床项目共 14 项，临床前开发阶段项目 13 项，药物发现阶段项目 50 余项。
六 估值；
科伦药业关注快两年了，有人说科伦药业是就像一个挑粪工，就是最脏最累不怎么赚钱的生意。大输液和仿制药竞争优势能够让科伦药业在集中采购政策下好好活下去，创新药是未来的希望，这样的公司应该轻易不会倒闭的。我买了一点点，下跌了几年，估值20多倍市盈率，也不便宜，也不算太贵。医药股20倍以下市盈率的比较少。公司销售收入也就是市销率不高，全年160多亿销售收入，市值250亿左右。行业竞争充分，大输液和仿制药在集中采购政策下应该是收益者，具有成本优势，也就是竞争优势，集中采购是长期的政策，医院住院病人大部分要用科伦药业的大输液。老龄化社会，老人寿命提高大部分离不开科技进步，离不开医院的现代医学治疗。大输液也离不开的东西。过去许多人五六十岁就不在了，现在医学发展，那样的情况大部分都还能再活几十年，那个时候也没有体检，没有这么多仪器检查，现在多先进，医生都不用号脉搏了。一个检查什么都出来了。自己也马上进入老年人阶段了，还有家里老人，对这个需求比较理解认同。所以以后慢慢重点关注医药行业吧。科伦药业如果下跌再便宜点就逐步加仓买入，没钱了就用其他股票换吧。
好友福利，低佣金券商推荐：
平安证券万2.5最低佣金开户（含规费），5.88%融资利率，场内基金免五。还有我的特别大红包和特别服务.
欢迎加我QQ 337355648 微信号
shayu337355648欢迎交流探讨，欢迎关注公众号:赢家之路（shayu7806）
加载中，请稍候......
加载中…
(2021-09-20 10:05:56)