马赛克.林克
高胜算操盘

前言
通过此书，我将详细解释成功的交易者们与众不同的地方。
本书的目的，就是让读者了解成功交易者的心理。

 

必要条件：
认真工作、经验、资本与纪律规范

交易是一种必须经过多年磨炼才能精通的技巧。在磨炼过程中，交易者必须学习如何判断胜算的高低。删除胜算不高的机会；对于那些胜算很高的对象，应该集中力量，确实掌握机会。

阅读确实有帮助，经验却是更好的老师。提高交易技巧的最好方法之一，就是改正过去的错误。

只有当你察觉错误之所以是错误的时候，才能专心去改正错误，避免重复犯错。
我们必须判断什么是不当的交易，风险或报酬比率过高的交易，就是不当的交易，而不论实际结果是赚或是赔。

高胜算操盘，我定义为风险或报酬比率偏低的交易。
一般地说，高胜算操盘机会，应该顺着市场的主要趋势方向。如果市场处于涨势，交易者应该等待行情拉回、并成功测试下部支撑之后进场做多。在上升趋势的拉回走势中，放空也可以获利，但属于胜算较低的机会，应该尽量避免。高胜算操盘者知道什么时候应该认赔，也知道什么时候应该继续持有获利部分。交易者不应该太急着获利了结。除了让成功交易继续获利之外，知道什么时间应该获利了结也很重要。
出场的重要性往往胜过进场，因为出场才是决定输赢的关键。

交易风格究竟如何，并不是十分重要的；只要具备严格的纪律规范，制定明确的交易策略与资金管理计划，就能够赚钱。

想成为高胜算的交易者，就必须有一套交易计划。这套计划包括交易策略，更重要的，必须知道如何管理风险。

原则上，能够赚钱的交易者不只是在市场开盘期间认真工作，事前与事后的工作也同样重要。实际进行交易之前，他们已经知道自己准备针对哪些市场进行交易，而且清楚每种市场之下的应对策略。他们耐心等待预期中的市场出现，然后立即进场，一旦察觉自己的判断错误，就立即出场。他们挑选一些趋势明显的市场或个股，耐心等待折返走势提供的进场机会。他们不会认为自己的判断比市场高明；他们只是被动接受市场提供的机会。他们能够完全控制自己的情绪，永远都聚精会神，不会同时进行太多不同的交易，交易不应该过度频繁。

第1章  学费

防止犯错的最好办法，就是犯错，实际亏损才能让你体会错误的意义，只有认真避免，才不至于在类似情况下犯相同的错误。

经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损视为你必须缴纳的学费。

每位交易者都免不了因犯错而发生亏损。赢家与输家的真正区别，在于处理错误的态度。

误判行情方向，未必就是错误；交易者大约在半数时间会误判行情。关键在于处理亏损部位的态度。
不论赚钱与否，追价就是一种错误的行为。犯错，然后从错误中汲取教训，就是金融交易与学习程序的一部分。

不要强化错误的行为
除了从错误中吸取教训之外，交易者也需要了解自己做对了什么，然后想办法继续做。
负面行为如果没有得到负面结果，不只不能提供正确的教训，还可能强化为错误的教训。相比之下，我宁可正确的交易发生亏损，也不愿意莽撞的交易出现获利。亏损是金融交易不可避免的一部分，适当认赔才能突显交易者的过人之处。

从一开始就赚钱，事实上很可能是祸不是福。

制胜的关键，在于输的时候不要输得太多。如果亏损部位能够认赔，获利就会自然累积。把注意力由“获胜”转移到“不要输”，就比较容易获胜。

赢家要有必胜的决心，而且准备长期作战。不只是认真工作而已；赢家必须有成长的欲望，愿意自我提高。决心并不只用在保障资本而已；你还必须正确看待自己的错误，而且愿意改正。

挑选胜算最高的机会，留意稳定的获利，不期待不数几笔交易大赚一番。不特别在意获利目标金额，而是聚精会神的成功处理每笔交易，赚钱只不过是自然的结果罢了。

当行情波动到达正常水平的极端程度，精明的交易者不会过分期待，除非市场强烈显示相反的证据。

交易计划需要考虑的一些重要项目：
1、交易风格、策略与系统
2、时间架构
3、相关成本
4、资金管理计划
5、潜在获利
6、风险
7、影响操作绩效的内部与外部因素
8、你为什么自认为可以成功

第3章  整平竞技场

你必须了解市场存在许多专业交易者。

第4章  根据消息面进行交易

交易者大体上可以分为两种：一是根据走势图进行交易的技术分析者；二是根据新闻与根本经济状况进行交易的基本分析者。

很多专业交易者在交易过程中并不重视实际的新闻发展，反之，他们比较重视市场对于新闻事件的反应，专业交易者通常会逆着预期方向进行操作。很多高胜算操盘都源自于这类的逆势操作。

绝对不要去追逐新闻事件驱动的行情，应该静待市场充分消化新闻事件，然后才决定自己应该如何反应。
新闻一旦正式公布，股价通常都会朝相反方向发展。

谣言传播时买进，消息成真时则卖出
很多老手只留意价格的实际表现，然后针对消息面发展采取逆向操作。他们知道市场价格已经反映消息面事件，一旦消息正式公布之后，预期心理就不复存在。没有预期心理，人们就会获利了结，导致价格反转。真正的行情都发生在消息公布之前；消息公布之后，已经无利可图，精明资金自然会出场。

价格该跌而不跌，就会上涨
原则上，当利空消息公布时，如果股票或商品价格不跌反涨，这代表多头的特征，应该买进。反之，如果股票或商品没有因为利多消息而上涨，可能就应该放空。总之，消息本身的内容不特别重要，重点是市场究竟如何反映。
市场对于特定利多或利空消息的预期越高，顺着该消息方向进行交易的潜在伤害也越大。如果市场预期某项利多消息，每当消息公布时，既有的行情趋势往往就会告一段落，这是因为市场早就有所预期，而消息面又正如预期般的发展。利多消息公布之后，行情经常不能继续上涨，一方面是因为准备进场的多头都已经进场了，没有剩余的买盘可以继续推动价格走高。当最后的傻瓜进场时，精明资金当然知道这是获利了结的时候了。如果市场发展完全符合消息公布之后所应有的反映，那就应该等待情况稍微沉淀之后，再决定应该采取什么行动。如果你过早进场，很可能陷在价格高峰或谷底。
消息面很差，但市场出现抗跌走势，所以应该买进。

市场经常会走自己的路
消息本身并不重要，市场的反应才是重点。唯有经过技术信号的确认，才可以采信基本面的消息。
事实上，市场根本不会理会你我的看法。市场会走自己要走的路，而不是你我认为它应该走的路。如果市场摆脱消息面的影响而恢复既有趋势，交易者就应该把消息摆在一旁，跟着市场走。

观察消息即将公布之前几分钟的市场走势，当时的走势方向代表整个市场对于该消息的预期看法。如果所公布的消息符合预期，也就是市场应该出现的走势方向，任何意外都会导致相反方向的走势。如果消息符合预期市场而市场不能持续先前的走势，最好就采取反向操作的策略。

不要坚持对基本面的任何特定看法
太过强调基本分析可能产生一种副作用，交易者可能顽固的坚持某种看法，即使市场走势并不认同，交易者也不愿回心转意。

改变看法，学习客观
关于基本分析的看法，如果想要保质客观，就要尽量忘掉自己持有的部位。就理论上来说，股票市场可能上涨，也可能下跌，可是，一切都以市场的实际表现为准，你我个人的看法完全不能影响市场。不要太执著于基本因素，多关心市场的实际状况，才能保持客观的态度，更能掌握市场的脉动。
基本看法应该得到技巧面证据（走势图）的确认。

针对消息进行交易的问题：
1、尝试预测市场的反应
2、坚信某种基本面看法
3、丧失客观性
4、忽略市场趋势
5、陷在价格突兀走势中
6、绝对不会是第一个知道消息的人
7、消息已经预先反映在市场价格内
8、赌博

增进基本分析方法的胜算：
1、掌握完整的市况
2、运用基本分析决定行情的根本驱动力量
3、运用技术分析作为辅助
4、运用基本分析判定行情的长期走势方向
5、如果价格应该上涨而没有上涨，通常就会下跌
6、面对着新闻事件，不要害怕逆向操作
7、不要在新闻发布之后立即进场
8、让市场有机会消化新闻
9、金融交易不该以自己的看法为准，而应该以市场的实际走势为准
10、保持弹性，愿意改变看法
11、谣言传播时买进，消息成真时卖出
12、请记住，经济消息可能是市场的利多消息
13、不要抱着赌博心态：消息公布之前，最好结束相关部位

值得提醒自己的一些问题：
1、如果手头上没有任何部位，我会买进或放空？
2、这项消息应该导致行情上涨或下跌？
3、我是否让市场有充分的时间消化新闻？
4、我是否过分坚持某种看法？

第5章  运用多重时间框架增添胜算

部位建立之后，不论准备持有多久，都应该持有追踪。追踪过程采用的结构，最好比通常使用的时间结构高一层，因为较长期观点比较容易看清楚走势的发展，支撑与压力水平也比较明显。时间结构越短，越难以判断适当的出场点。如果只专注于短时间结构，很可能会忽略许多重要的特征。

如果你采用更长期的时间结构，信号或许会严重落后（相对于你所持有的部位而言）。所以，当你察觉出场信号时，部位的既有获利可能已经流失一大部分。

单就停止点而言，当最近的支撑或压力被穿越，如果还继续持有部位，就应该观察较高一层主要时间结构的支撑或压力。采用越高层级的时间结构，停止点就越有效，但万一停止点被触发，代价也越惨重。

一般来说，追踪部位所采用的时间结构，其长度应该是实际交易时间结构的5-12倍。

成功部位持有更长时间
增长时间结构可以减少交易频率
在不同时间结构上，运用不同指标或系统进行确认

在不同时间结构上，分批进场

值得提醒自己的一些问题：
1、对于所有时间结构上的市况发展，我是否都很清楚？
2、我是否顺着主要趋势方向进行交易？
3、在追踪部位的时间结构上，趋势是否显得过分延伸？是否进入超买（超卖）状况？
4、行情还有多少发展空间？
5、我是否有效掌握进场时效？

第6章  顺着趋势方向进行交易

人们之所以发生亏损，最主要的理由莫过于交易者尝试与趋势抗衡，想要猜测市场的头部或底部。交易者务必记住一句古老的市场格言：“趋势是你的朋友”，尽可能顺着趋势方向进行交易。

在明确的上升趋势中，价格大多收在盘中最高价附近。反之，在明确的下降趋势中，收盘价大多落在最低价附近。趋势越强劲，收盘价越接近盘中高价或低价。

市场经常缺乏明确的趋势。然而，只要出现明确的趋势，就千万不要错过。

请特别留意：不要轻易相信突破，因为价格经常只在盘中进行假突破。

通道可以协助判断既有趋势是否丧失动能。如果涨势无法到达上升通道的上缘，意味着上升趋势可能转弱或告一段落。

观察较长期的行情发展

趋势线突破
虽然趋势线遭到突破时，最起码要结束原先的趋势跟踪部位，但这并不代表趋势必然反转，也未必应该根据突破方向建立新部位。原先的趋势线被突破之后，未必就代表趋势已经反转，因为既有趋势很可能只是发展角度变得较平缓而已，盘势也可能变成没有明确方向的横向整理。另外，突破也可能是个假突破。换言之，趋势线遭到突破之后，只经过一两个线形，价格又恢复原来趋势。每当价格逼近趋势线，你必须假设该趋势线可以发挥功能，但还是要有“以防万一”的准备。至于突破究竟是有效突破或假突破，交易者应该针对两种情况都有应付准备。

KISS
KEEP IT SIMPLE，STUPID（保持单纯，傻瓜）
过分复杂的指标或交易系统只会添麻烦，没有太大的实际意义。

任何趋势跟踪系统都较适合于趋势明确的市场，但不适用于横向走势或波动剧烈的市场。如果价格来回剧烈波动，将导致趋势跟踪系统操作困难。所以，只要任何方法能够减缓问题，都有所帮助。

运用移动平均与趋势线的高胜算基本法则：
1、交易者应该假定主要趋势线或移定平均能够发挥功效，不会被穿越。如果它们足够强劲，当价格接近时，应该可以产生支撑与压力作用。
2、趋势越强劲，价格越不可能实际触及趋势线，因为大家都预期趋势线将发挥功能而提早反应。
3、只顺着趋势线与移动平均的方向进行交易。如果2条均线发生穿越现象，只顺着穿越方向进行交易。
4、如果行情过度延伸而应该结束部位，最好不要同时反转部位，只要结束趋势跟踪部位即可，直到趋势线或移动平均遭到突破为止。
5、当2条均线所夹带状区间开始收敛（变窄），应该准备应对某种变化。这并不表示趋势必然会变化，也不意味着必须卖出或回补，但可能性毕竟很高，最好要有所准备。
6、如果市场显示明确的趋势而你准备进场，不妨等到价格折返到移动平均或趋势附近才进场。
7、当价格在移动平均或趋势线附近，此处建立趋势跟踪部位的风险相对有限，因为移动平均或趋势线万一遭到贯穿，你很快就会知道。

值得提醒自己的一些问题：
1、我是否顺着主要趋势方向进行交易？
2、如果在这里进场，是否有追价的因素？
3、目前的走势看起来是否会停顿？
4、行情已经折返多少幅度了？
5、此处进场的风险有多大？
6、支掌区在哪里？
7、就追踪行情的时间结构来说，目前走势是否过度延伸？
8、目前行情还有多少发展空间？
9、在每个时间结构上，我对于行情的看法是否都很清楚？

第7章  运用摆荡指标

原则上，摆荡指标所反映的是价格变动的速度。概略而言，摆荡指标是比较两个特定时间点的价格，来判断行情发展究竟是累积动能或丧失动能。随着市场走势越来越强劲，收盘价往往会越来越接近盘中高价。如果价格持续走高，而且上涨速度越来越快，摆荡指标走势也会上扬。反之，如果价格的上涨速度减缓，盘中高价没有继续创新高，价格不继续收在盘中高价附件，摆荡指标走势就会下滑。
请注意，即使价格继续走高，但只要上涨速度维持不变或减缓，摆荡指标的走势就会持平或下降。
请注意，当摆荡指标触及超买高限，并不代表价格就会做头。我们经常可以看到，摆荡指标已经严重超买，但价格继续上涨，而且持续很长一段时间。

交易者应该以价格本身的趋势为主，只利用摆荡指标来确认价格趋势。

随机指标（KD）
随机指标绝不适用于趋势明显的行情，而且也不是随机指标在设计上应该被运用的方式。判断超买、超卖状况，只是随机指标的一部分功能。

随机指标构成的一些适当交易策略
（此处暂时忽略多重时间结构与长期趋势）
1、当快速线与慢速线都位在超卖区之上而向上发展时
这是运用随机指标的最根本原则。当K与D都朝明确方向移动，适合进场建立部位。
K与D都在超卖线之上反转上升，适合进场做多。进场当时的指标读数越小，部位的上部空间越大。如果指标在超卖区内翻升，最好等待指标向上穿越超卖线之后才进场买进。
这种操作方式非常适合区间来回游走的行情，而且可以多空转换操作。对于趋势明确的市场，则只适合顺着趋势方向建立部位，反向信号只用来结束趋势跟踪部位，但不适合建立逆势部位。

2、当快速线向上穿越慢速线时
这是随机指标最常用的穿越系统。
穿越发生的位置，如果在D见底回升之后的阶段（换言之，不是在D还继续下滑的阶段），信号较强劲。由于K是快速线，所以K的翻升时间经常快过D，但K的翻升速度如果较慢，往往意味着反转走势也较强劲。
对于强劲的走势，穿越信号很少发生在超卖区。

3、当快速线与慢速线都位在超买区，而且还没有向下反转之前的多头部位
即使指标已经进入超买区，价格仍然可能继续上涨一段期间。
超买并不代表既有涨势就应该结束，事实上，行情可能还有很大的上涨空间。这也是摆荡指标在运用上让人觉得棘手的地方。
随机指标只要继续位于超买线之上，基本上就应该抱着做多的态度，尤其是在多头趋势明确的行情之下。至于多头部位的出场信号，则可以等待快速线与慢速线都跌破超买线。

4、指标走势强劲而重新测试极端区域
指标进入超买区之后又回到中性区，然后又随着价格上涨而重新挑战超买线，这属于买进信号。这是更好的机会，因为行情试图拉回而欲罢不能。指标重新测试超买线，代表上升趋势很强劲。某些情况下，随机指标可能长期停留在超买区，而价格涨势不断。只要指标停留在超买区域，基本上就应该保持做多的心态，尤其是在趋势很强劲的情况下。

5、注意随机指标的失败走势
随机指标在超买区做头而向下反转，但随后又向上弹升，使得做头走势看起来似乎将失败。回升过程中，如果快速线不能完全向上穿越慢速线，就可以考虑放空。
只要指标快速线与慢速线变更方向，然后K反转而不能穿越D，就属于失败走势。失败走势可以作为确认信号，显示指标最初变更方向的信号确实有效。

6、注意价格本身与随机指标之间的背离走势

相对强弱指标（RSI）
相对强弱指标构成的一些适当交易策略
1、就我个人的运用来说，唯有当RSI由超卖区折返到中性区域，才考虑买进，也唯有当RSI由超买区折返到中性区域，才考虑卖出。特别强调一点，只要RSI在超买区形成峰位或在超卖区形成谷底，很多人就视为信号，但最好还是等待指标折返到中性区域。

2、RSI高于50适合买进
RSI不一定要用来判断行情超买或超卖，也可以用来判断趋势。如果RSI大于50，意味着市场动能朝上，只适合买进。

3、注意RSI的技术形态
RSI可以被看成像价格一样，运用各种技术方法进行分析。

4、注意价格本身与RSI之间的背离走势

移动平均收敛发散指标（MACD）

运用摆荡指标掌握交易时效
摆荡指标的最主要功能之一，就是协助交易者掌握进场与出场的时效。通过摆荡指标帮忙，交易者能避免追价，等待更适当的进场点，也可以避免在最糟的情况下出场。
尝试运用随机指标来预测行情头部与底部，结果都不能赚钱。
相较于趋势跟踪指标来说，动能摆荡指标拥有一个明显的优点：更及时的显示反转点。在来回游走的区间行情中，趋势跟踪指标提供的信号经常有反复的问题，摆荡指标则能够准确的显示短期头部与底部。对于这类区间游走行情，在超卖区买进或超买区卖出的策略很有效。

单纯利用摆荡指标来猜测行情头部与底部，其胜算远不如背离现象。

摆荡指标的最主要功能之一，就是协助你挑选适当的进出场点。如果行情真的非常强劲，就应该采用趋势跟踪指标，因为摆荡指标在这类市况下并不适用。

第8章  突破与反转

突破形态
突破先前的高点或低点
突破趋势线

价格区间突破

缺口

新闻

关于突破走势的操作，我偏好采用随机指标，因为我希望知道自己进场当时，行情还有多少发展空间。相对于行情已经进入极端区域来说，随机指标只不过刚开始朝趋势跟踪方向移动，后者的交易胜算显然较高。

通过成交量确认突破走势

猜测行情头部或底部，是一件相当困难的事情。因为是属于逆势部位，而且判断错误的频率很高，亏损自然也很可观。这类部位必须设定止损，而且要有断然认赔的决心。

反转日
反转日是趋势发生反转的一种形态。在下降趋势中，某天（某线形）的最低价，低于前一天（前一个线形）的最低价，但收盘高于前一天（线形）收盘价，这就称为反转日或反转线形。反转日的成交量通常很大，导致趋势反转至少暂时反转。关键反转日是指当天低价创波段新低，但收盘价却高于前一天最高价。
如果在底部的反转日进场，止损通常设在前一天最低价的稍下方。

区别高胜算与低胜算的突破
除非具有耐心与决心，否则很难针对突破走势进行交易。假突破的发生频率很高。这类交易的成功率虽然很低，不过只要成功，获利幅度往往很可观。
如果能够谨慎挑选，耐心等待更明确的进场点，或许可以提高交易的成功率。观察成交量变化，配合使用摆荡指标，采用较长期的走势图，等待突破之后的折返走势，这些方法都可以提高胜算。

突破走势的陷阱：
1、忽略风险和报酬关系
2、不真正了解关键价位在何处
3、逆着主要趋势方向进行交易
4、遇到假突破时，不知道立即结束部位
5、在还没有发生之前就预期突破成功
6、突破走势失败时，不愿意及时认赔
7、没有衡量突破之后的目标价位
8、忽略成交量变化
9、错失第一波走势之后，太慢进场
10、如果进场价位不理想，没有想到止损点距离太远
11、没有耐心等待折返走势
12、陷在拉回走势中
13、追价，一旦行情折返整理，很容易发生重大亏损（至少是暂时的）
14、不能谨慎挑选进场点，很容易造成交易过度频繁的问题

高胜算的突破交易：
1、突破走势的交易，需要耐心
2、等待折返或其他较好的进场点
3、顺着市场的动能方向建立部位
4、如果突破走势带动一波新趋势，应该继续持有部位
5、如果趋势非常明确，而且突破的对象是逆向走势，这类的机会通常很好
6、利用停止单进场建立部位
7、当行情接近可能发生突破的区域，就应该有采取行动的心理准备
8、最好的突破走势通常会立即发动
9、万一没有成功，立即出场
10、通过前一段波段、区间或密集交易区来衡量下一波走势的目标幅度
11、经过一段盘整之后，需要注意大量突破
12、注意成交量的变化
13、注意价格变动较积极的市场
14、注意成交量增加的价格变动方向，以及该方向的突破
15、利用一些滤网来过滤假突破
16、如果止损距离过远，或许不值得冒险
17、意料之外的突破，效果通常最佳
18、朝着主要趋势方向进行的突破，通常较容易成功
19、趋势线的斜率越陡峭，遭到突破的可能性越高
20、利用其他技术指标协助判断突破的有效性
21、运用较长期时间结构的走势图，进一步判断行情发展
22、分批进场
23、突破初期先做部分获利了结，防范走势折返
24、注意突破之前可能出现的反转形态

值得提醒自己的一些问题：
1、我是否进场过迟？
2、我是否在行情突破之前就已经进场？
3、我是否应该等待折返走势？
4、我是否利用成交量或其他技术指标来协助判断突破的有效性？
5、如果行情顺着主要趋势方向进行突破，我是否更积极进场？
6、行情还有多少发展空间？

第9章  出场与停止单

第一，不要让其他人的想法影响你的交易；
第二，不论赚了多少钱，只要部位获利持续扩大，就不要了结。

只要掌握明显的趋势，就不要轻易放弃。不妨通过追踪式停止单结束部位，在行情折返的适当位置才获利出场，只要停止单没有遭到触及，就不需要出场。另一种方法是预先拟订交易计划，除非出场停止单遭到触发，否则就必须根据预先设定的目标或条件出场。预先设定这些目标或条件，可以避免你胡思乱想。交易部位绝对需要通过追踪式停止单来保护既有获利，除非部位建立的基本动机已经发生变化，否则就应该让获利持续发展。

房地产投资人都知道，决定价值的关键三要素为：地段、地段与地段。
对于金融交易而言，成功的三要素则为：认赔、认赔与认赔。

唯有知道最糟情况下的损失，才可以考虑你可能赚多少钱。

亏损只代表某个部位失败，并不代表你的交易失败。
在不合理的情况下，听任些许亏损演变为重大损失，这才是真正的交易失败。

所谓成功的交易者，就是那些知道如何处理失败部位的人。

在适当价位设定止损，除非该止损遭到触发，否则就认定该部位还是正确的。这不是很好的态度。你之所以建立某个部位，必定存在某些理由或动机，如果这些理由或动机已经不适用，或你对于该部位已经觉得不对劲，就应该立即出场，止损是出场的充分条件，但非必要条件。你不是非被止损出场不可。只要觉得不对劲，不论是小赔或小赚，都应该立即出场。

错误的止损
止损设定得太近，经常成为亏损发生的原因。
止损设定得太远

行情波动越剧烈，止损就应该设定得越松

止损设定位
止损的设定位置，不应该受到个人主观看法影响（换言之，你所愿意接受的亏损程度），而应该取决于市场客观条件。
行情经常会被整数价或趋势线吸引，所以止损最好设定在这些关键价位的外侧，而不是内侧。另外，关键价位与止损价位之间，应该保留适当距离。如果止损设定太接近关键价位，万一碰到较剧烈的走势，止损仍然可能无意之间被引发。

资金管理止损
这是一种最经常被误用，也是最不应该被使用的止损。
运用资金管理止损，决定部位规模。

技术分析止损
让市场告诉你适当的止损位置，这才是正确的方法。
设定止损时，务必要给自己一些缓冲空间。不要紧贴着趋势线的外侧设定止损，不妨留下一个标准差的缓冲。

止损不适合设定在过分明显的位置，如果一定要设定的话，也要预留足够的缓冲空间。

出场与止损的相关错误：
1、没有预先拟定出场策略
2、缺少风险管理计划
3、进行不顺利的部位，不知道在何处出场
4、让失败的部位越陷越深
5、不了解出场的重要性，不低于进场
6、根本不了解出场的适当时机
7、过早获利了结
8、贪婪的心态
9、根据特定金额设定止损
10、每种市场与每种市况都采用相同的止损金额
11、设定止损没有参考走势图
12、止损设定的太近
13、止损设定得太远
14、没有采用适当的缓冲
15、由于设定止损而变得太大意
16、当行情朝有利方向发展，没有适当调整止损
17、当行情逼近时，取消原先设定的止损
18、没有坚持心理止损
19、忽略止损

适当的出场策略：
1、让获利持续发展
2、立即认赔
3、分批出场
4、出场必须要有理由
5、当初的进场动机发生变动，就应该考虑出场
6、认赔是一种合理行为
7、实际进场之前，就知道万一失算的出场位置
8、确定任何部位的损失都绝对不会伤及筋骨
9、止损必须根据市况设定
10、止损应该设定在重要技术关卡之外
11、采用缓冲区
12、止损位置必须让部位有足够的活动空间
13、采用追踪性停止策略保障既有获利
14、对于任何一笔交易，绝对不让损失超过你所愿意接受的程度
15、对于任何一笔交易，绝对都知道自己能够承担多少损失
16、在几个不同的停止（止损）价位分批出场
17、根据较长期的走势图，挑选适当的止损点
18、如果不能严格遵守纪律，就预先递入止损单
19、利用时间止损单清除不能适时发挥的部位
20、不要介入那些你经不起风险的市场
21、止损设定在当时价格的两个标准差之外，通常不会被随机走势触发
22、如果出现不利的行情走势，务必坚持当初设定的止损

值得提醒自己的一些问题：
1、我有没有设定止损？
2、是否有充分的理由在某特定价位出场？
3、我可以在这笔交易中承担多少损失？
4、这笔交易的风险和报酬关系是否划算？
5、止损是否设定得太远或太近？
6、就我所愿意承担的风险程度来说，部位规模是否恰当？
7、我是否有足够的纪律规范来执行心理止损？
8、我是否会忽略自己设定的止损？
9、止损位置是否太明显？

第10章  高胜算操盘

拟订计划
交易计划是由资金管理和交易策略所构成。

高胜算操盘的一些要素：
1、运用不同时间结构进行确认并定期交易
2、追随主要趋势的方向进行交易
3、等待折返走势
4、预先制定出场策略
5、在开盘前拟订交易计划
6、采用趋势跟踪指标和振动指标
7、每笔交易都有明确的理由
8、了解相关的风险
9、保持专注
10、具有纪律规则

在强劲的趋势行情里，试图猜测顶部或底部的位置就是低胜算的交易。

若想发展成高胜算高素质的交易者，你需要两个最具决定性的要素：具有纪律规范，去等待良好的机会交易；具有资金管理技巧，当较好机会出现时，采取正确行动。

成为低胜算交易者的14个简单步骤：
1、不把握交易时机
2、在市场波动剧烈时进行交易
3、开盘时交易
4、逆势交易
5、不观察走势图
6、不顾市场行情，凭消息交易
7、总是建立相同规模部位
8、一直试图接住空中落下的刀子
9、过度频繁交易
10、不能判断高胜算操盘和低胜算交易
11、漫无目的的交易
12、不注意出场策略
13、考虑交易时忽略资金管理
14、在超买区追价

成为高胜算操盘者：
1、同时观察多种时间架构
2、随主趋势交易
3、等待折返走势
4、耐心等待最佳时机
5、了解成败的可能性
6、明白有时错过交易机会是正确的
7、运用机械性交易系统
8、只在风险与报酬比率恰当时交易
9、学习调整每笔交易的风险
10、胜算越高，部位规模越大
11、不要去赌
12、只在每件事看起来都正确时才交易
13、为每笔交易制定正确理由
14、拟定计划
15、在市场开盘前，拟好你的交易计划
16、有纪律的遵循你的计划
17、保持专注
18、了解市场的行为模式
19、详细的考虑你的交易

第11章  交易计划与行动计划

根据交易计划所产生的交易决策都有明确的理由，避免情绪性决策交易。
可以使你远离过度频繁的交易。
可以使你整天都保持专注。
可以知道风险有多大，并知道何时该出场。

第12章  交易系统

你是哪种类型的交易者？适合采用哪种类型的交易系统？
1、你觉得自己需要多久交易一次？
2、你最喜欢哪种时间结构？
3、你是否比较喜欢顺着趋势发展方向进行交易？
4、你是否喜欢针对突破走势进行交易？
5、你是否喜欢反向思考，永远都想捕捉趋势反转的机会？
6、你喜欢采用哪种技术指标或价格形态？
7、你的交易心态是否很积极？或明显讨厌风险？
8、你是否愿意持有隔夜部位？
9、你是否能够接受走势沉闷的市场或股票？或只能接受快速变动的走势？
10、你是否很敏感、容易紧张，或者神经质？
11、你是否能够听任一笔交易自然发展？
12、你是否很在意每次价格跳动？
13、你可以处理规模多大的部位？
14、你是否想靠交易为生？或只是为了好玩，顺便赚些钱？
15、你知道如何处理亏损部位吗？
16、你允许自己的判断错误的频率有多高？
17、你的账户净值允许出现多少百分率的亏损？
18、你的每笔交易可以容忍多少亏损？

不同类型的交易风格与交易系统
突破系统。采用这类系统必须有必理准备，因为突破经常是假突破。
趋势跟踪系统。主要采用移动平均与趋势线。
摆荡指标为基础的交易系统

采用交易系统发生亏损原因：
1、太早放弃系统
2、忽略佣金与滑移价差
3、缺乏严格遵守信号的纪律
4、对于信号不能果断反应
5、相信一些不确实的假设性结论
6、系统不符合使用者的交易风格
7、系统的操作方式超过交易者的资金规模或其他条件
8、系统没有经过适当的测试
9、系统采用太多变数与条件
10、系统经过曲线套入
11、不能把握“保持简单”的原则
12、系统不够好

高胜算的系统性交易：
1、只采用获利期望值为正数的交易系统
2、了解如何测试系统
3、系统最好能够适用于各种不同市场
4、交易法则必须很清楚
5、出场的重要性，不低于进场
6、交易系统必须考虑止损
7、系统绩效很稳定
8、保持简单
9、在较长时间结构上采用另一套系统，作为警报，并监督止损位置
10、在较短期时间结构上采用另一套系统，用以精确掌握进出场位置
11、系统的最大损失不要太大
12、了解自己最多能够承受多少损失
13、利用不同系统的信号进行确认
14、必要情况下，可以利用主观判断
15、如果你想成为真正的系统性交易者，就应该采纳每个信号

第13章  系统测试概论

一套系统如果不适用于过去的市场状况，就没有理由相信它能够适用于未来。
一套系统在测试过程中，即使表现很完美，也不能保证在实际运用中不会发生严重亏损。

曲线套入：简单地说，就是根据资料状况来设定系统策略。
过度最佳化：系统建构过程中，如果对于参数设定要求十全十美，就可能发生过度最佳化的问题。

第14章  资金管理计划

资金管理计划往往是区别赢家与输家的关键。

第15章  设定风险参数与拟订资金管理计划

资金管理计划没有必要很精密复杂，但需要通过某些准则规范财务。
最好是持有保守态度。