《只做一只股票系列文章》提出了只做一只股票的操作思路，那么该只做哪“一只”股票呢，这是这个思路必须要解决的第一个问题，下面的文章转自花都巴菲特的新浪博客，可以作为选股的思路之一。

    彼得林奇是冷门股的超级拥护者，而为什么要投资冷门股呢？

    道理很简单，坚持却很难。

    冷门股因为大家都不看好，都因为或这或那的原因不喜欢，所以市盈率比较低。

    但是只要这个冷门股企业质地好，可以继续发展长大，终有一天他又会变成大家追逐的热门股，从冷到热，市场给予的市盈率变高，PE从低变高，再加上企业内在价值每年不断的增加，这就成就了一次经典的戴维斯双击。

    如保利为例，现在20倍不到市盈率，以保利的发展，3年利润、资产翻一翻，EPS提升一倍，2012年2元EPS。

    如果2012年市场对房地产企业重新追捧，给以40倍市盈率并非很难的事，那么股价40*2=80元，比现在足足翻4倍。

    就算2012保持市盈率20倍不变，20*2=40元，也翻一倍。

    投资冷门股的收益率其实并不比追逐高市盈率的高成长股低，现在云南白药四五十倍的市盈率，如果能保持30%以上的成长速度，3年后就算市场还给以四五十倍市盈率，也只能收获业绩成长带来的1倍收益，但却享受不了冷门股市盈率由低变高提升带来的收益。

    而且从安全性的角度看，如果云南白药之类所谓高成长股（更不提创业板那些高市盈率高成长个股），如果不能保持高成长，市场给以的就会是戴维斯双煞，市盈率由高降低，四五十倍变为二三十倍，到时就算业绩还是增长，但得到的股价可能比当初还低。

    如现在50倍PE，1元业绩，3年后业绩增长一倍变为2元，但因为PE/G不够1，低于市场预期，市场失望所以只给以25倍PE，那么股价由当初50*1=50元，3年后25*2=50元，收益为零。

    而冷门股因为市场不看好，市场本来就预期企业的成长性不佳，就算以后成长性真的一般，也不会遭遇更低的市盈率，只要保持一般的成长，其收益率也为正。

    所以从安全性和收益率来分析，投资冷门股比投资热门股要佳

    冷热循环，犹如冬夏交替，虽然发生的时间不确定，但肯定的是总会发生。

    道理如此简单，为何很少人去做呢？

    知易行难，见到别的热门股一直升，冷门股却因没人追捧而不升甚至跌，这不是常人能坚持的

    过程太多挫折，要挨过一个个挫折要有非常坚定既信心和正确而长远既眼光

    很难，但积极面对是唯一而最好的解决办法。

    宁愿痛苦而积极地面对

    不想堕落而消极地逃避

    少数人之所以为少数人，就是因为多数人做不到少数人能做到的事。

只做一只股票[11]：价值投资的内涵与实现方式

    《只做一只股票系列文章》提出了只做一只股票的操作思路，那么该只做哪“一只”股票呢，这是这个思路必须要解决的第一个问题，下面的文章介绍了价值投资的内涵及实现方式，也可以作为选股的思路之一。

    经过2007年和2008年股市的暴涨暴跌，很多人对价值投资的理念产生了怀疑。各种观点概括起来，集中表现为以下几类：第一种观点认为，价值投资在中国并不适用；第二种观点认为，价值投资太难掌握，一个企业的价值很难判断，没有统一计算的公式，往往是“公说公有理，婆说婆有理”；还有一种观点认为，价值投资是庄家骗人的把戏，庄家为了达到出货的目的，往往对上市公司进行“价值包装”，致使不少股民上当受骗。

    应当说，以上说法都有一定道理，但不足以否定价值投资的理念，因为这些观点对价值投资的精髓都没有认识清楚。笔者认为，价值投资不是长期投资，也不是集中投资，而是投资“价值提升的大概率事件”。价值投资者要买的股票有三类，即“低估类”、“成长类”和“既低估又成长类”。

    买入低估类股票后，投资者要做的唯一事情就是等待。因为从“低估”回到“合理估值”，是一个大概率事件，确定性很强。一般来说，在熊市里很容易买到低估类股票，但买到后需要经过较长时间的等待才能赚到钱；而在牛市里很难买到低估类股票，然而一旦买到了，投资者很快就会赚到钱，因为在牛市里，市场“纠错”的速度很快。

    买入成长类股票后，投资者要做的唯一事情也是等待。这类股票的特点是，虽然市场目前没有对它们低估，但由于它们的成长性好，公司的效益会不断提高，投资者若以目前的价格买入后，如果未来一段时间价格一直保持不变的话，股票就会被低估，那么市场就会因“纠错”而提高股价。但判断一只股票的成长性是件比较困难的事，因为所有公司都希望能够不断成长，在计划等方面也都有安排，但关键是看计划能否顺利实现。

    最好的情况是买入第三类股票——“既低估又成长类”。笔者把资产注入、整体上市等外延式增长的股票划入到此类股票。一般而言，从重组的动议到实施，需要经过董事会做出决议、股东大会审议通过、证监会批准等程序，一般需要一年左右的时间。

    而价值投资的实现方式就是能使这个“价值提升的大概率事件”发生的方式。显然，不论是长期投资还是短期投资，不论是集中投资还是分散投资，都可以是价值投资。

    那么，为何巴菲特等价值投资者却特别钟爱长期投资呢？这是因为，价值投资者所买的股票往往要较长时间才能实现其投资价值。由于低估类股票大多是在熊市期间买入的，而市场纠错往往发生在市场转暖以后，所以需要较长的时间，如果量化的话，半年至一年发生的概率可能是50%，3年或5年后发生的概率可能就是99%了。正常情况下，买入成长类股票后，其投资价值实现的时间要短一些，并且成长性越高，所需的时间就越短。因为在半年内至多一年内，成长类股票的业绩就会有明显的提高，在其业绩报告公布前后，股票的价格都会有所反映。如果这只股票的成长性是长期的，那么它的股价每年都应该会上涨，只是在熊市里涨得少一些，在牛市里涨得多一些。如果一只成长类股票短期涨得太高，把今后一、两年的成长性都透支了，那么今后一、两年其股价很可能就停止上涨了，投资者最好的办法是及时卖出，以确保收益的实现。

    投资者买入股票后，不论是长期投资还是短期投资，不论是购买绩优股还是亏损股，只要股票的内在价值(看公司业绩)在不断增长，或者虽然内在价值没有增长，但买入的价格是明显低估的，那么这种投资就是价值投资。对普通投资者而言，在牛市里进行价值投资是比较尴尬的，因为牛市里大多数股票的市盈率都比较高，很难找到符合价值投资标准的股票，而且在牛市里，一些投机型股票往往涨得更高；但在熊市或者平衡市里，符合价值投资标准的股票相当多，只要投资者买入后耐心持有，就很有可能取得不菲的回报。

只做一只股票[12]：炒股的最高技巧就是简单

    喜欢读武侠小说的人都知道，武功有四种境界：第一境界是无招无势，乱打一通；第二境界是有招无势，花拳绣腿；第三境界是有招有势，大侠级别；第四境界则重回无招无势，似乎忘记自己会武功，却已成为宗师级别的人物。

    炒股其实也是如此，当我们处于第一境界的时候，看着别人赚钱，很羡慕，满以为股市是一个捡钱的地方，只要投入资金就能赚钱，这也是2006年和2007年新股民不断入市的原因所在，也是2007年40%的股民亏损的原因所在。要在股市这个“武林”中生存，好歹也得懂点生存之道啊，但新股民都忙着盯盘和查资金账户去了，没时间学炒股方法，在股市中瞎折腾，折腾了半天才发现原来是在给券商打工。新股民碰了几次壁后，心态开始平稳，开始花时间和精力学习炒股方法。而股市是一个讲究经验、考验心态的场所，死搬硬套地学习所谓的技术面和基本面分析，只能是花拳绣腿的第二境界而已。经过数年磨练，部分股民开始掌握了一些窍门，也建立起了人脉关系，偶尔靠内幕消息交易几次，获利较丰厚，这时进入第三境界，开始被人称作高手。做高手是很累的，需要不断创立新招式，否则就会被人打败。而真正的宗师，如巴菲特，这个老头子炒股很愚钝，要说比技术分析，咱们中国一亿股民中，至少有九千万超过他，可就是这么一个老头子却成为全球股市第一人并被奉为股神。巴菲特炒股的理论非常简单，就是寻找被低估的股票，然后当作自己的公司一样长期持有。这就是所谓的“无招胜有招”。

    股市之所以充满趣味，就是因为每一个股民的性格都不同，性格不同决定了心态不同，心态不同决定了行为不同，所以在每一只股票上面都会找出不同的性格。我们难以琢磨某个人或是难以相处，就是因为我们不了解他的性格。同样，我们之所以对一只股票感到难以把握，就是因为我们不了解股票的性格。因此，长期跟踪一只股票，了解透彻它的股性，就能从它有限的区间波动中赚取差价。外表漂亮的未必是最好的，因为极有可能是陷阱，小心吃套；外表丑陋的也未必是最好的，因为炒起来很呕气，小心气倒。只有自己了解的股票，才是最好的。所以说做股票就像谈恋爱，要钟情，要专一，不能在街上看到美女比自己的女朋友（老婆）漂亮就动心，也没必要因为看到丑女（恐龙）而哀叹。是你的，想逃也逃不掉；不是你的，想得也得不到。

    由此可得出结论，炒股不需要那么多花招，我们需要的是掌握最简单有效的技巧，那就是长期跟踪一只股票，等到非常熟悉这只股票之后择机介入，在其中赚到属于自己的利润。途中不要三心二心、朝秦暮楚；不要吃着碗里的看着锅里的；不要企图战胜市场；更不要妄自菲薄。用军人的意志、用小孩子的思维指导自己的操作，简简单单才是真。狮子捕食猎物的方法很复杂吗？一点都不复杂，它只是在草丛中长期潜伏，然后选择时机突然行动。在捕杀猎物的时候，狮子不会更改捕杀的对象，而是穷追不舍，直到捕杀成功为止。哪怕它选错了对象，它捕杀的是羚羊队伍中跑得最快的、身体最强壮的那只，也绝不会轻易放弃。它如果放弃，也就意味着放弃了生命。炒股也是如此，最简单的往往是最有效的，只是在大多数情况下，我们忽视了最简单的道理。

    你可能忍不住要问，这些简单的道理真的管用吗？是不是有用，给大家看一个笔者统计的数据：从2007年第一个交易日到2007年最后一个交易日，两市1650只股票中，整个一年中处于下跌状态的只有60只左右。除去2007年发行的次新股，下跌的个股恐怕不会超过10只。整个一年里涨幅在100%以上的有1158只，涨幅在50%以上的有1351只。这也就意味着，我们赚钱超过100%的几率为70%，超过50%的几率为81%，而亏损的概率只有3%。而且，2007年指数的涨幅为96.65%，仅次于1992年、2006年和1991年。但据数据统计，2007年股民有40%处于亏损状态。为什么40%的股民在大牛市里还会亏损？是股民培训班办得太少了吗？是学的花招太少了吗？这个问题值得大家去思考。