•帝纳波利获得高利润率交易的9种模式

一、“双重穿透(Double Repo)”模式
•  1. 首先，你必须有一个已确认的“双重穿透”形态，如图５-10所示。

图5-10
•  2. 当收盘价超过斐波纳契'*'水平时，“双重穿透”信号失败并被否定。这是你的信号柱线，预期后继市场行为应是强劲上升的。
•  3. 你的获利离场点会是在一个重要的逻辑赢利目标上，你的止损离场点可以是，当市场第五单元:帝纳波利黄金率交易法方向分析  没有沿着“双重穿透失败”信号所预期的方向运行，而由3X3置换移动平均线所给出的一个已确认的反向的趋势信号处。
注意：这个信号是少数几个可以让你进行反转交易的情形之一。你甚至还可以在最小的回拉之后在“双重穿透失败”信号柱线的最高价处主动进场（启动一个新仓位）。关键是，这是一个方向性信号，你不能随便处理它，而应该让开道，顺应它！在图５-10里，我们显然有个双重穿透，而且由于超过了'*'点，它失败了。一旦你进入多头交易，你有两种离场的方法。COP点（未显示）将是你预先算好的斐波纳契赢利目标。收盘时再次下穿3X3置换移动平均线对你来说是保护性的离场信号。这个保护性离场的结果是让你赢利还是亏损，取决于价格活动什么时候、在哪里与3X3置换移动平均线交叉。你也可以运用第七单元到第九单元之中讨论的止损设置方法。不管你使用何种策略，信号都会持续存在，直到达到一个重要逻辑赢利目标，或直到你获得一个与预期运行相反的已确认趋势。
图５-11债券周线图上有两个“双重穿透失败”信号和一个“双重穿透”信号。我已经找出了一个“双重穿透失败”信号和那个“双重穿透”信号。你能找到另外一个失败信号么？

图5-11
图6-12显示了债券日线图中的一个“双重穿透失败”形态。右上端的价格行为不能算是“双重穿透”形态，因为没有足够的迅猛推进形态。注意25X5置换移动平均线多么完好地制约了长期走势。

图5-12

二、“面包和黄油(Bread and Butter）”模式
我希望我能说这是一个“白给”，但是显然交易之中没有任何东西是“白给”的。但是这种交易确实能让你以很小风险得到不错的利润。我们之所以将这个信号称为“面包和黄油”信号是基于两点缘由：第一，这个信号出现的几率相对比较频繁，就象面包和黄油那么常见。第二，由于这个信号较低风险较高利润的特点，如果你能充分掌握并持续地运用到市场交易中的话，它能够帮你挣来你日常生活所需的面包和黄油。不幸的是，你需要对高级斐波纳契分析有很好的理解，才能实施这种交易，所以，当我们在后续的单元里讨论完帝纳波利点位™之后，你可能需要重新阅读本单元。
•  1. 与“双重穿透”信号一样，“面包和黄油”信号也必须有至少8到10个周期的迅猛推进式市场行为，多多益善。要理解什么构成了市场迅猛推进式行为，直观的图形比概念化的定义更好理解。这是个好消息，因为这样的话程序员就很难把它定死了。所以，未来的一段时间之内，它还能继续发挥作用。

图5-13
•  2. 收盘价格最初穿透3X3置换移动平均线之后，在时间范围较低的图表中，寻找一个在重要的黄金率结点（在后面单元中会定义）上的斐波纳契折返（支撑）点位，然后顺着迅猛推进式行为的方向进入市场。这个点位应该出现在3X3置换移动平均线被确认突破后的一至三个周期之内。虽然这一策略在日间图表上同样奏效，但我推荐使用每日、每周和每月周期。折返黄金率结点是你进场和止损的基础，如果你采用我所推荐的周期，它们应该是从小时（或更高）时间范围图表中计算出来的。
•  3. 一旦进入交易，将你的止损设置在超越更深的斐波纳契折返线的点位处，并将你的赢利目标设置在整个反向运行的618折线'*'之前一点，反向运行是指与原来的迅猛推进式行为相反的运行。
现在，让我们看看每月黄金图表５-14，作为买入和卖出点的例子。

图５-14
在你因为这200美元止损被触发的可能性而患上冠状动脉血栓之前，我想指出，这仅仅是一个理论上的例子。但是，如果我们将每月方向用于以每周为基础的互惠基金转换、甚至以每日为基础的斐波纳契进场，这就会成为现实。背景！背景！背景！要对你的交易进行计划，就像你对任何其他重要的金融活动要进行计划一样。我还可以举出很多例子，但是我们还没有讲到如何算出斐波纳契进场和止损价位，因此如果现在做太练习的话，没有太大意义。
但是，结束这个题目之前，让我们看看我们的前面提到过的例子微软公司的股票，图５-15。这回我们将在月度时间范围内观察。
像前面讨论过的那样，根据周线图上的“双重穿透”信号做一个卖家，在图５-6显示的逻辑赢利目标上结束交易，然后根据月线图（图５-15）上的“黄油和面包”信号做一个买家，并没有什么矛盾之处。如果这对于你来说看起来是矛盾的，那说明你还没有完全理解价格与时间图表或时间范围的关系。也许回顾一下第二单元里讨论过的趋势会对你有所帮助。

图5-15

图5-16
注意一旦图５-6中显示的赢利目标达成之后，当随机指标向我们显示了一个极好的买入机会的时候，每月MACD是如何对发展中的月上升趋势进行确认的(请见图5-16)。
注意月线的“面包和黄油”买入信号和上面显示的MACD之间的一致性。上图没有显示的，是同时发生的买方的日线“双重穿透”的类似形态！ 这大概就是高概率交易的全部意义！

三、“方向性指标失效反转”的四种模式
这些方向性信号背后的宗旨是，不要随波逐流，只要你确信那些形态玩家是错的，就不要理会他们。一般情况下，新手交易人总是从标准的罗伯特•爱德华（Robert Edwards）和约翰•迈吉（John Magee）交易形态中寻找交易信号。如果你能了解这些交易新手在做什么、什么时候会陷入恐慌的话，他们可以成为你获利脱手时非常好的承接对象。当这些交易人有较充分的时间以错误的方式开始交易的时候，这些信号能发挥最大作用。正是由于这个原因，我才关注每日、每周和每月的形态失败。虽然更高的时间范围有更安全的概率，但某些日间形态失败也能产生非常戏剧化的结果。
•  １.“头肩形态失败 ”信号

图5-17
上述理想化例子显示了一个清晰的头肩形态，颈线被突破，在颈线下面稍做盘整，然后收盘价又重新回到颈线以上。预计后继的行为会是强势上升，因为空头卖出形态的玩家犯错了，必须平仓。颈线突破之后的盘整的下半部分可能得到了重要斐波纳契点位的支撑。如果真是这样，你会得到预先警报，告诉你失败即将发生，你可以按照第十单元中讲授的斐波纳契策略进场。后继的失败不一定是这类支撑引发的，但一定要明确的是失败确实发生了。预期这种形态发生而采取行动是要担风险的。如果你在价格重新拉回颈线上面之前预测该信号会出现，你的交易就是在违背一个经典形态，你也很可能在违背主导趋势。记住，如果这种情况发生了的话，你接受的不是经典卖出信号，而是失败（买入）信号。

图5-18
债券周线图５-18显示了这个现象的完美构图。颈线之下有强大的斐波纳契支撑。市场给了玩家“犯错”的足够时间（两三个星期），随后是急剧的上升，这些形态玩家纷纷落入圈套。这个周线图给出了交易的背景形态。你实际交易的进场则应该在日线图上实施。

图5-19
日线图显示了这个信号能有多么强大，并能带来怎样的回报。这里的思路是，一旦形态开始明朗，就缩短时间范围进入交易。
如果你在周线图表上观察到形态失败，你可以在日线图上进场。如果你是在日线图表上观察到这一现象，就在小时上进场。在后面的单元里，我会讲到你可以采用的具体进场技巧。如果犹豫的话，你一下就会被甩在后面！
注：如果这些经典的形态在某个市场中得到广泛宣传，比如通过电视节目、受众广泛的投资新闻通信或传真服务等，在这种情形下交易这些经典形态的失败就更能产生极大的回报。
•  2.“三角形形态失败 ”信号
图5-20所示是另一个经典的形态失败信号 – “三角形形态失败 ”信号：

图5-20
“三角形形态失败 ”信号可以有许多不同的形式。但关键的一点是，交易者们都辨认出了这个“三角形形态”信号并有充分的时间投入交易，而后来却都发现错了。 前后两个事件都很清楚，没有任何的模棱两可。“头肩形态失败”信号的产生也是同样的道理。
•  ３.“其他经典形态失败 ”信号
在９０年代初，当日本的Ｋ线刚刚传入美国，并被大力宣传的时候，我有一个客户每当一个最强的Ｋ线信号出现时都打电话给我 ，我从没有采用任何一个他提到的信号。我只是问他，作为一个Ｋ线的忠实信仰者，当你的方向性指标被证明是错误的时候请告诉我。那将是我的方向性信号！后来他终于了解到了形态失败的威力到底有多大。我就是我一直试图教给他的：任何经典形态信号的失败都可能是一个非常强劲的反向方向性信号。

四、类似形态模式
类似形态是指“要成为的”或“差不多”的方向性信号，它们不符合严格的要求。也许一个“双重穿透”信号迅猛推进式行为在程度或质量上不够理想，也许第一次和第二次穿透之间的顶之间的距离比规定的要略宽一点，在失败发生之前，头肩形态颈线以下的盘整也许只有一个周期，而不是我们希望看到的几个周期。所有这些情况都是“类似形态”。“类似形态”的表现往往与它们所相仿的方向性信号类似，但它们所预示的成功概率不像合格的方向性指标那么大。我对待这些信号的兴致没有那么大，若交易时所持有的仓位也比较少。你也选择可以放弃它们。这两种做法都是可以接受的。但你需要记住的一点是，绝不能和这些 “类似形态”对着干！
注：我还有另外三个方向性信号，有一个“火车轨道”将在以后单元里的市场实例中提到，另外两个比较复杂，成功机率相对也不是很高，在此就暂不做介绍。

第六单元:帝纳波利黄金率交易法的超买与超卖分析

一、对超买和超卖摆动指标的错误理解
有关摆动指标的典型观点可以概括如下。“摆动指标在盘整市场中有效，但趋势一旦开始，这种指标就完全无效了。”虽然这种观点非常典型，但它严重地限制并扭曲了一系列重要交易策略。这种概念背后存在这样一种认识，即只要市场仍处于盘整之中，你就可以根据超买信号卖出，并根据超卖信号买入，而且……还可以等着赚钱。这种“听上去不错，感觉不错”的策略意味着，你能非常肯定地辨别市场何时处于盘整之中，并发出买卖指令。有没有人愿意试试用ADX 平均动向指标（Average Directional Movement Index）做出这种判断？也许你们有些人能接受这种方法，但我不能接受。
我认为它在这个背景中不够准确，尤其对于日间图表来说。那么这种说法的后半部分呢？
“趋势一旦开始，摆动指标就完全无效了。”这里存在这样一种认识，即发出与主导趋势相反的交易指令很可能导致亏损，因为你的止损会被触发。
陈述的前半部分的实际问题其实与如何定义“有效”有关。我想让你看到，在多种市场情况下，如何使用正确的摆动指标并让它对你有效。
但是，在我们开始讨论使用方法和潜在好处之前，让我们首先讨论一下哪些摆动指标最常用，哪些在超买/超卖指标的背景下最好用。

二、何者奏效，何者不奏效及其原因
•  随机指标(stochastic)：
随机指标是交易者的交易工具中最经常被误用的指标之一。交易人往往将任何超过75的波动认为是超买，任何低于25的波动认为是超卖。乔治•兰恩（George Lane）（其创始人）可不是这么教的，而且这与杰克•伯恩斯坦（Jake Bernstein）对随机波普指标2　（Stochastic Pop Indicator） 的研究也背道而驰。实际上，根据Jake的研究，在一波强劲的市场运行中，足足有50%的走势是在超越75/25%关卡之后发生的！
在政府长期债券日线图表图6-1中，有两处标记垂直线的地方，在那里价格低于25%的超卖线，如果你在这两个地方买入的话，你是要吃大亏的。注意，虽然我采用的是更为典型的（强劲的）14周期随机指标，而不是我在第四单元中描述的指标，但情况仍是如此。在趋势强劲的市场里，随机指标在现行趋势的典型折返线处几乎永远不可能出现这样极端（75%/25%）的水平，对于新交易人来说这让事情变得更为复杂。如果你在等着这种水平的出现的话，那你很可能就永远不会有机会在强劲向下的趋势中卖出，或在强劲向上的趋势中买入。

图6-1
•  MACD：
其他交易人用MACD（平滑异同移动平均线，Moving Average Convergence Divergence）指示市场运行中的极限，甚至更差，将它当作背离工具。正如你从第四单元中了解到的，这种摆动指标能指示趋势，其设计非常巧妙，功能强大，但它并不是超买/超卖工具。但是，确实有一种创新式技巧（伯恩斯坦，《短期交易》）可以让你将MACD的慢线和快线之间的距离用作超买/超卖指标。但是，在我看来，在这方面有另外一种好的多的方法。
•  相对强弱指数（RSI）：
相对强弱指数并不是那种好的多的方法。虽然这个重要指标在超买/超卖分析方面比随机指标或MACD强很多，但威利斯•维尔德（Welles Wilder）当初创建它的初衷是使它在各个市场中有广泛吸引力和简单适用性。他当然达到了这些目标，但是对更为熟练的交易人来说却缺了什么东西。由于RSI在+/- 100被规范化，像随机指标一样，它会被强劲的市场波动压垮。如果摆动指标在95的位置上，而且一个较大的向上波动在持续的话，那所剩下的可变动空间就只有4.9999个点了。如下面咖啡价格日线图所示，当RSI达到96.50时，它将去往何方？随着价格波动的爆发，相对强弱指数下降到93.78，而非趋势摆动指标（Detrended Oscillator）从9.41 增加到16.19。在这个例子中，两个指标都使用了七个周期。在图表右侧，我们看到非趋势摆动指标位于一个极大数值上（相对而言，超过9.41初始数值四倍多），而相对强弱指数这时却小于开始时候的数值，位于89.00。与价格相对应的超买和超卖数值的可辨认性至关重要。为什么不采用一个能明白地显示它们的指标呢？

图6-2
另外，想想看，咖啡的超买信号与玉米的超买信号的特性不同，而后者的特性又与标准普尔指数中的超买信号不同！然而，使用规范化 相对强弱指数 不能给这些特性提供任何展现自己的回旋空间。
•  商品渠道指数（COMMODITY CHANNEL INDEX，CCI）：
最后，还有 商品渠道指数 （CCI）。我对 商品渠道指数 几乎没有任何批评，这很可能是因为它与我所使用的摆动指标颇为相似。虽然唐纳德•兰勃特（Donald Lambert）对这个指数的开发是与趋势和循环周期的研究结合在一起的，但使用这个指数的多数交易人都将它用作超买/超卖工具。CCI未规范为+/- 100，因此要使用它你就需要对它有更多理解。可能正是因为这个原因，对它的使用（或误用）并不广泛。虽然 商品渠道指数 确有其价值，但我相信非趋势摆动指标达成的结果更好。

三、去势摆动指标的精确定义
非趋势摆动指标 存在了已经有很长一段时间了。我不知道它是由谁在什么时候创建的。由于 非趋势摆动指标 试图对围绕代表了某种趋势的零线的价格变化进行测量，故称之为非趋势。这里我们将趋势定义为一条特定的移动平均线，然后我们以数学方式将该平均线保持恒定，即让它成为零线。
非趋势摆动指标 的公式非常简单：
非趋势摆动指标=收盘价格减去移动平均线。

一个合理的变形是，如图6-5所示，最高价或最低价减去特定移动平均线。
  
图 6-5
我的一些同事相信，只要有了令人费解的数学运算就相当于是天才，因此也就相当于可以获得盈利。而我一直奉行使事情尽可能简单的原则。由于我对指这项指标的研究是八十年代早期在一台8088处理器上完成的，简单主义是一个务实而理性的考虑。
我研究非趋势指标的方式与我研究置换移动平均线的方式相同。我以大量数据为基础，在交易情景中观察指标的有用性。几年之后颇为流行的典型优化技巧，我一个都没有采用。
通过各种非趋势指标的结合（中间价、最高价、最低价、收盘价等等的简单、加权、指数平滑和数学移动平均线），我观察了上千个数据集，最后发现最好的数据集是：
1. 收盘价（当天）减去收盘价的三天简单移动平均线。
2. 收盘价（当天）减去收盘价的七天简单移动平均线。
在上面两种数据集之中，显然在我的应用环境中，7天移动平均线是最好用的。但是，我两套数据集都用，尤其在下文描述的策略1之中。
这种费力的工作，不仅能产生利润，它的另一个让我高兴之处就是，直到今天，在经历了十五年之后我都没有看到有任何理由要改变这些参数！

四、去势摆动指标的五种市场应用
现在，让我们讨论一下，在各种易于应用的策略中应怎样使用这种强大而万能的摆动指标。
市场应用策略1 ： 当你的持仓达到平均超买/超卖指标的百分之70、80、90或100，要获利了结 。
策略1中的两个要点是：我们用来计算超买/超卖指标的时周期……以及平均超买/超卖指标的含义。
（一）经验就是由此积累的。我一直是在每日基础上计算超买/超卖水平的，即使用每日的数据，即使我80%的交易都是以五分钟图表完成的。也许我应该用另外一种方式解释一下，以免误解。虽然我的持仓可能是根据日间图表建仓的，但我从不采用日间图表计算超买/超卖水平，决定逻辑盈利目标。要决定超买/超卖水平，我会回头看摆动指标的峰谷。我会对大约六个月的最近每日数据进行考虑。
（二）平均超买/超卖指标是一个价值判断，而不是严谨的数学计算。如果在图6-3中，我有三个超买最高数值96.85，101.00和100.70，我就会取大约98.00作为平均超买水平。

图6-3
一般在市场中我会把指令挂单在一个大约相当于摆动指标90%平均超买水平的价格上。在这个点上，我对交易说“拜拜”。你所选择的百分比可能更高也可能更低。挂单指令最能够从出人意料的消息或大规模交易者为了自己的目的而推动市场的行为中受益。如果挂单指令没有被触发，就取消该指令，或让它自动过期。
好了，现在你的头脑中已经有了一个摆动指标的数值，你希望在此点获利了结。但你不能给交易所打电话，要他们在七天非趋势指标数值为88（98的90%）时退出交易。你需要有一个价格。要提前得到这个价格，你需要 摆动指标预测器 （Oscillator Predictor™），我会在本单元后面对其进行更详细的阐述。如果你没有 摆动指标预测器 来预先计算出对应于你在采取行动时想要依据的 非趋势摆动指标 水平的价格的话，你还有另外一个选择。你可以使用有些分析软件（比如Aspen Graphics™ 和 TradeStation®）在一个指标的某个水平上设置一个提醒。听到“滴滴”声后，退出交易。虽然这种方法可以让人接受，但是在指标上设置提醒有个问题：当你听到提示，采取行动并联系交易所的时候，你可能已经错过了交易。这些价格水平本身就不稳定。这些价格的持续时间往往不长，除非市场处于急速狂奔的模式之中。可以想象，如果你在听到提示之后下价格单指令，你的离场单能够得到执行的只有在急速狂奔型的市场中，然而，当这样的市场情形出现时，你是需要留在其中，才能从这种局面中赚取更大利润的！所以，如果你是通过指标提醒来寻找退出点的话，你所能做的就是下达一个市价委托单，然后一切就看命运的安排了。芝加哥商品交易所的地下停车场里泊着的雷克萨德斯和美洲豹轿车不是随便停在那里的。那些场内交易员之所以能买得起它们，原因之一就是市价指令。小心吧。
如果如图6-3所示，每次超买指标的极值被达到时你都获利了结的话，你就能免受随后的回撤可能给你带来的损失。正是在这些回撤的地方，许多交易人最有可能因为不适时地收紧其止损，从而被止损强制出局。回撤发生的时候正是我们需要在斐波纳契折返点位处再次进场的时候，而不是离场时候！
如果你能正确地使用逻辑盈利目标的策略时，你的盈利交易比例就会显著提高，但如果市场真的腾飞并持续走高的话，你可能已不在其中了。当然，你可以持有多个合同，并只对部分合同在逻辑盈利目标处了结。你也许会有兴趣知道这样一个事实，我曾经操作若干平行的账户，有的账户我所有的仓位都在逻辑盈利目标处了结，有的部分仓位如此，有的从不如此。随着时间的推移，第一种所有仓位都在逻辑盈利目标处了结的方法毫无争议地胜出。
作为策略1的一种引申，当你以日间时间范围交易，使用斐波纳契盈利目标时，你的策略应该是，按照 非趋势摆动指标 的定义，在价格极值或价格极值附近操作的时候，选择在市场达到较近的逻辑盈利目标（COP）时就盈利了结。我以前教过的场内交易员甚至使用这种技巧的变种。随着超买和超卖水平接近，他们在交易场里的行为会有很大变化。你也可以改变自己的行为。考虑一下吧。如果在某一天，市场达到70%到90%的平均超买水平，这时市场很可能会遇到阻力，或至少在随后几天中进行盘整。在这种情况下，避免在前期高点“止买”。寻找日间价格暂跌到斐波纳契支撑区域的机会并及时买入。然后，当价格再次接近平均超买水平时，或接近斐波纳契盈利目标时（以先发生的为准），一旦前期高点出现就立即离场。记住，产生超买/超卖的价格水平每天都会改变。这是一种动态情况，而动态计算的市场水平往往好过统计计算出来的市场水平，后者比如固定的止损金额。
现在，我知道你们中的有些人在逻辑盈利目标处了结时为什么会有所犹豫，因为你不具备充分的进场技巧，能让你在离场之后再回到市场之中。我会在下文中解决这个问题的一部分。在我们学习第七单元和第八单元，高级斐波纳契分析，帝纳波利点位™的时候，会对这个问题的绝大部分进行解答。
市场应用策略2 ： 非趋势摆动指标 可以被用作为任何进场技巧的过滤器。 。
在我知道并理解高质量的进场技巧之前，我的不良进场的比例很高。不良的进场不仅仅是指最终导致亏损的进场。如果在市场按照你的意愿发展之前，你的进场让你承受 极大压力 的话，那么它也算是个不良的进场。后来，我使用 非趋势摆动指标 来确定在我预先制定的进场价位比较明显的平均超买/超卖值是多少，陷入这种不幸的几率大大降低。如果进场的价位超过超买/超卖的大约65%，我根本不会做这笔交易。如果到第二天信号仍然有效，我会再看看非趋势指标，看看现在交易是否“安全”。
如果你不能确定应该怎样在你的设备上设置非趋势指标，你可以这样试试。打开“摆动指标设置（Oscillator Set Up）”菜单，选择一日收盘价格移动平均线（即收盘），减去七日收盘价格的简单移动平均线。这样应该行……然后，当你的进场信号被发出的时候，看看摆动指标的值，在交易行动 之前先 看看市场处于怎样的超买或超卖状态中。

图6-4
考虑一下图6-4，想象一个简单的交易系统，在这个系统里，收盘时价格在移动平均线之上的话你就做多，收盘时价格在移动平均线以下的话你就做空。我画了一个条非置换12天简单移动平均线，因为这是很多交易人最常用的。我在这个例子里选择了两个买入信号。
这其中的思路非常简单明了。如果你在一个高度超买的情况下（不安全）选择一个买入信号，它所带来的痛苦很可能要超过你在合理的超买/超卖水平下（安全）选择的信号。在这个例子中，这两个信号都会为你赚钱，只要你没有觉得无聊，或被吓得退出交易的话，也就是说，如果你坚持遵守系统规则的话。但是，如果系统的规则中有个日间止损点，或如果止损收紧，不安全的进场就可能导致极大损失。
波动性突破：
我想波动性突破的玩家可能会不喜欢这个策略，但是我认为，在进场之前先让市场平静一些，绝没有什么坏处。你会错过一些好交易吗？当然！你会躲开被止损多次淘汰出去的可能么？当然！最后的净效应会是正的么？我想是的。但是，自己测试一下这个策略，看看你自己是怎么想的。很多交易人之所以参加这个游戏，不是为了赚钱，是为了刺激。有些交易人能泰然自若地容忍30%或40%的交易盈利，我不能。你需要知道自己所属的类型。
市场应用策略3 ： 超买/超卖水平可以被用来设置止损。 。
如果你观察到与最大超买或最大超卖的值相对应的价格，你可以将止损设在该价格之后，并留出一些边际。如果是债券，这个边际可以是几个1/32，如果是标准普尔指数则可以是50个点。但是，你必须要注意指令单所用的术语。如果正如我以上所建议，你使用的是收盘价减去移动平均线，你只应有一个收盘价格止损。如果你需要一个实时日间止损，就使用最高价或最低价减去移动平均线，这要看你做多还是做空。这些摆动指标会分别高于或低于用收盘价格计算的摆动指标，并会相应产生不同止损。（见图7-5）。但是我可以向你保证一件事，如果不是凑巧的话，你的止损的位置会与其他的人止损位置截然不同。另外，你的止损是动态的，每天都在变动。无须赘述，当你选择上述的止损点时，你应处于资金管理所要求的参数之内，而且当初指导你进入交易的信号应该仍然保持有效。

图6-5
如果你对自己的各种进场方法非常有信心，那就是你运用策略3的最佳时机。这意味着你不希望采用紧跟的止损点而使交易受到干扰，你选择给予这些方法所需要的时间和空间，让它们发挥作用。我给你们举两个例子。
莱瑞•威廉姆斯（Larry Williams）有各种高风险、有较高获利潜力的非判断式系统，这些系统通常是以某种形态确认为基础的。但是，有一个问题是，在进场当天，有些系统只有一个“收盘价止损”，甚至根本没有止损，这当然会让一些系统使用者感到不舒服。那么，你可以按照策略3中建议的那样，隐藏你的（日间）止损。
在以后我们讲解斐波纳契技巧的单元里，你有时会看到对初始的、远距离或灾难止损的需要。策略3能对如下问题提供答案：应该在哪里设止损？这个止损几乎永远不会被击中。如果原始进场信号被否定，我就以“市价”退出，或者在市场沿着我进场的方向做第一个折返时退出，然后取消灾难止损。
你应该意识到，如果市场超卖，那么最大超买止损会在数英里以外。但如果市场接近超买，超买止损则相对近很多。你可以用较低的平均超买和超卖百分比调节止损的设置，但我的建议是不要低于70%。
市场应用策略4 ： 通过对非趋势摆动指标的特殊应用，以确定主要 趋势 变化。 。
这样的应用有很多，我举一个例子。这个策略背后的思路是，长期非趋势摆动指标的突破，可能比长期价格的突破更为重要。看一下图6-6黄金月线图。

图6-6
1980年黄金市场的突破之后，我们第一次看到摆动指标月线的读数，显著超越了以前的高峰，它对应于价格的运行。我不担心摆动指标与价格之间形成的背离，但很担心这样一个事实，即摆动指标的数值在一个长期向下波动之后超过了它以前的反弹最高峰。还要注意，当我们在这种背景下测量动量时，我们使用的是最高价减去移动平均线，或最低价减去移动平均线，而不是收盘价。这是因为这种背景中的动量是在试图测量市场背后的最大推动力，而不是某个具体时间点上的力量。
这意味着黄金市场熊市的终结，我们可能面临着一个长期的盘整期或向上波动期。为了对这个假设进行确认，我们希望看到47.71水平在下一个黄金价格反弹中被完全超越。如果能看到黄金价格的回撤被约束在一个上升形态中，也很好。到目前为止，还没有发生这种情况。
在第二单元以及本单元的市场应用策略2中我提到波动性突破技巧。这种方法成功背后的思路是，波动性高峰发生在价格高峰之前，这种思路不无道理。刚才的黄金价格的例子就是这种思路的一个变种。在这里，我不想详细地介绍我处理波动性极值的方法，但我下面的话可以帮助你大致理解我通常所使用的方法。首先，直到实际情况发生之后，你才会知道已经看到了一个极值（比如说，平均超买或超卖值的两倍），所以我更倾向于在我接近超买或超卖值的时候获利了结，就像我上面提到的那样。之后，如果我看到波动性发生了真正的突破，我就使用第9、10、11和13章中的技巧，按照波动的方向进场。第二，我会试图对任何这类波动进行过滤，以排除突破破裂的形态，这种形态也会产生惊人的波动性突破，但是按照定义，它们也是任何价格极值的终结。
最后，就像我前面已经建议过的那样，如果你是日间交易的玩家，你应该使用每日超买/超卖数据来计算 非趋势摆动指标 或 摆动指标预测器 （Oscillator Predictor™）的数值。如果你以每日为基础进行交易，你要注意每日和每周超买/超卖水平。如果你以每周为基础进行交易，也就是运用周线图，那你就要小心每周和每月摆动指标的水平。使用这些技巧，能极大地增强长期共同基金转换的效果。
最重要的是，别忘了我多年来一直在强调的一个市场公理。它蕴含于我的市场交易方法中，而且是对我已经提过的规则的升华。
失去机会，总比失去资金好！

五、帝纳波利摆动指标预测器
80年代早期，我认为我需要一种比我所见到过的所有方法都更好用的获利方法。那时候，我还没听说过斐波纳契展开式分析，而且虽然我所开发的置换移动平均线为我提供了合理的进场点，但当时我所使用的离场策略，使我回吐的“账面利润”比我所愿意看到的要大。对我来说，任何“账面利润”都是 我的 利润。我是承担了风险，才得到这些“账面利润”的。在进场时，我做了很多工作，所以我不想看到市场把任何部分的账面利润再从我这儿拿回去！简单而言，这个问题就是，“我怎样才能在价格极值上离场，而不是等着置换移动平均线的交叉出现？”因为我确信非趋势摆动指标是我最得力的超买/超卖工具，而且因为我曾经是一名工程师，我推理出的主张是，可以创建一套参数方程，提前一天产生与市场中的超买/超卖条件相应的价格水平。带着这个问题，我找到了我的程序员乔治•德缪斯（George Damusis）。他在办公室里研究了两个星期，运用他天才的智慧，创建了 摆动指标预测器（ Oscillator Predictor™）背后的数学体系，并将研究成果以图形的形式编入我公司的海岸投资交易软件（CIS TRADING PACKAGE）之中。
你可以想象这项发现对我的意义有多重大。我可以提前整整一天的时间，精确地预测何种价格水平将能产生逻辑（符合历史的）利润，一个生意人的利润。当你实际应用逻辑盈利目标的时候，你获利交易的比例会毫无疑问地提高。实行逻辑盈利的主要问题是，交易人试图在低风险点重返市场的时候，缺乏相关的知识。关于这个问题我将会在第七单元到第十单元中谈到。
下面让我们来看看在现实情景中摆动指标预测器 ™是怎样发挥作用的。 。