当国家税收拙荆见肘的时候，发行国债是必经之路，通过发行国债向老百姓借钱。它的发明者是荷兰，后来被英国充分利用，打赢了鸦片战争。鸦片战争时期，清朝政府的国家税收是3000万两，鸦片战争消耗了70%，而英国是1亿9500万两，消耗了8%，而乾隆未期，税收4000万两，英国也只有达到5100万，通过发行国债，提高数倍于清朝。而中国皇帝不爱借钱，再者各地官员贪腐严重，信用比较差。清朝未年，清朝开始向外国借资本，发行国债修建川渝铁路，最后造成朝廷财政空虚。比如，四川保路运动，引发武昌起义，清朝灭亡，后经北洋政府民国政府，至新中国，持国债的外国人向中国讨债，新中国拒不承认，后美国最高联邦法院判定无效。这也是国债的风险。