举个例子，假设有一只可转债，它每一张的面值是100元，交易价格也是100元，按照合同规定，每一张可转债可以转化成20股股票，每股价格是5元，同时假设这只股票当天的价格也刚好是5元，接下来一段时间可转债可对应的这支股票的价格从5元涨到了10元，这个时候每张可转债还是可以转换成20股股票，那么如果你决定把可转债转成股票，你就可以获得市值为20×10=200元的股票，一般来说这个时候你即使不选择把可转债转成股票，可转债的价格也会直接降到200元左右。

另一种情况，如果股票不是从5元涨到10元而是从5元跌到了2元，这时候你可以不把可转债转成股票，那么你持有的就是债券，假设这只可转债是三年之后到期，那么三年之后你就会回拿回100元的本金，加上一些利息，不但不亏钱还能赚一点。

溢价率越低越好的原因说得也很清楚明白。

上例中我们把可转债以每股5元的价格转换成20股股票，但是当你买入可转债的时候，每股的股价很可能只有4元，也就是说如果你花100元买入可转债后，立刻将其转成股票，你只能获得20×4=80元的股票，所以当你买入可转债之后，你得等待，你说从4元上到5元的这段时间你是不赚钱的，如果股价继续从5年上到6元，你的可转债就可以换转换成20×6=120元的股票。

上例，买入时可转债时转股价5元，实际股价只有4元，这中间的差价就叫溢价。溢价率就是（5-÷4×100%=25%，同等条条件下溢价率显然是越低越好，可转债的溢价率越低，股票上涨的收益就能越直接越快速的反映到这只可转债身上。