周四大盘以微涨报收，终结近日五连阴态势，但低迷的成交量，暗示市场趋于谨慎的心理没有任何改变。回顾最近三个多月的股指走势，近期的持续下跌，与春节前的持续上涨，在K线上形成明显对称，2445点构筑的头部特征已一目了然。显然，市场机构并未有停止撤逃的步伐。从短期看，大盘超跌可能引发稍许反弹，股指暂时进行窄幅休整；但从长期看，今年A股行情难言乐观。

日前，《证券日报》刊文揭露境外资金开始撤退A股，文章指出，香港市场上4只投资A股交易型开放式指数基金(ETF)的份额一个月来出现大幅缩水，其中，缩水幅度最高的嘉实MSCI中国A股指数ETF规模减少高达20%。此外，曾经由于额度不足而普遍溢价的状况也出现逆转，半数人民币合格境外机构投资者(RQFII)产品均出现了折价交易。RQFII基金的缩水，显然表露了外资机构对A股后市的担忧。

无独有偶，产业资本也正在疯狂套现。数据统计显示，今年以来，两市A股共375家公司出现产业资本净减持，累计减持21.34亿股，套现金额208亿元。与此同时，仅有112只个股获增持，增持资金只有42.3亿元。可见，在这场春节后的震荡风暴中，产业资本大举减持也对市场形成较大冲击。

机构的出逃引发了市场震荡，这种震荡是否还会持续，是市场当前最关心的。来自央行行长周小川的言论，引起众多机构的注意。在13日，周小川接受媒体采访时表示，今年2月份我国CPI达到3.2%，高于预期，表明通货膨胀需高度警惕。针对媒体关注的中国货币政策动向问题，周小川表示，央行历来高度重视消费物价指数，今年将通过货币政策等其他措施，希望能实现稳定物价、稳定通货膨胀的预期。在周小川的这一段表述中，明确提出今年将通过货币政策稳定物价。这实际上在告诉我们，货币发行将在今年开始收敛。截止2013年2月末，中国货币供应量已高达99.86万亿元，居世界第一，是排名第二的美国的1.5倍。市场普遍认为，货币超发是引发通货膨胀的主因。但如果不超发，经济增长目标又难以实现。因此，在2008年金融危机以来，中国央行采取超发货币大增信贷的手段，成功稳住了经济增长，但也付出了高通胀的代价。如果2013年货币发行出现收缩，经济状况可能更难走出低谷，这也将直接影响到A股市场。