周三大盘窄幅震荡，未能延续本周的反弹势头。沪指全天收盘2384点，跌幅0.21%。消息面上，湖南省发改委在周二上午召开全省经济形势座谈会，传递中央精神，明确国家层面有“两个不可能”：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。另外，《每日经济新闻》报道，国家发改委并非“门庭若市”，发改委大门一如往昔，来纠偏新一轮经济刺激计划的市场猜测。这个消息无疑对周三市场造成负面影响，如果政府正式否认出台这个新经济刺激计划，是否会使大盘再度陷入震荡探底呢？

决策组在5月29日文章《年内高点2478能否短期突破》一文中指出：来自湖南省的官方文件，正式对“2.0版四万亿”刺激计划做出了澄清和否认。这将给A股带来较大的不确定性，甚至有可能会使大盘以震荡消化这一利空，短期内沪指将难以逾越2478点。

由于市场预期政府会出台大规模的经济刺激政策，使大盘在本周展开了强劲的反弹势头，这突然降至的官方澄清，犹如给沸腾的市场泼了一盆冷水。周三大盘调整，显然是在消化这个利空，只是调整的力度低于预期，虽然尾盘股指有所回升，最终微跌，但是否能够说明市场已经充分消化了这个利空呢？显然还不能这么确定。技术上，沪市成交额再度萎缩至1000亿元以下，并在日K线上收出阴十字星，这说明了市场的人气已经大幅降温，基本处于多空平衡状态，只要市场再出现稍微的利空，便会打破这种平衡，股指便会向下剧烈震荡。

真正要挽救于大盘，甚至推升股指突破年内新高2478点，没有货币政策的放松，显然不行。值得期待的是，央行降息已迎来时间窗口。中金公司发布最新研究报告指出，5月份经济数据将呈现如下特征：大宗商品价格的大幅下跌以及需求疲软推动物价加速回落，PPI环比由正转负，同比下降至-1.5%，CPI同比进一步下降至3.1%，6月份跌破3%几乎可以确定，甚至不排除跌破2.5%的可能。第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份出现，但第二次降息存款利率的下调将不可避免，并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下后看到。这与我在前几天强调央行“降息”或将开启的观点基本上一致。目前政府稳定经济的举措，除了推出一定规模的投资计划外，必须依靠货币政策大力度放松，否则，还不能达到稳定经济的效果，更不能使A股进入一个良好的上升趋势中。

从近期盘面热点趋势变化分析，基建板块自5月份下旬开始酝酿启动，在5月28日出现井喷，并达到高潮。基建板块主要包含水泥建材、重型机械、铁路设备等三大领域，并且出现较强的轮动性。继“基建”板块活跃后，国家节能环保扶持政策将密集出台，环保题材有望成为6月初的市场主题热点。从5月底的盘面表现看，科林环保、开能环保、东江环保、永清环保已提前开始活跃。我们建议对环保板块做重点关注与挖掘。

本绝密报告，是《决策组》提供给机构客户的最新调研成果，选取部分信息免费与投资者一同分享。5月29日晚间《绝密调研》——巨力索具，今天盘中大涨6.65%。今晚（5月30日）重点透露“某股获中航供应商资格”，详情请进入。

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