股价的上涨，是由公司盈利增强，从而引起股票供求关系发生变化引起的，而不是短期投机或概念使然，也许短期投机会让股价上涨，但不是逻辑之根本，用脑袋选股，用屁股赚钱是一条正确的道路，让我们一起赚钱吧。----2014年2月7日。巨轮股份仍然重仓持有中，少量减仓，目前其收益率已近90%----当然减仓引起成本下降了。

个人觉得，指数经历了6月大跌之后，更多股票呈现了投资机会，目前潜伏成本具有相当的诱惑力，目前市场情绪低迷，买什么？弃什么？周期、消费、医药、银行等蓝筹？未来什么可以胜出，就象一团迷雾。个人建议，放弃对板块或行业的研究，海量浏览巨潮网出的中报，抓住个股机会更有效。----2013年8月19日。

这个事构想了一段时间了，昨天上午开始把自己的思路做了个简要的概括，恰逢地震消息传来，感慨人生短暂，在自然灾害面前的弱小。人的一生确如璀璨的烟花转瞬即逝，在活着的当下做好自己感兴趣的事，与更多的人分享、进步，这是个有意义的事。

首先，为雅安人民祈福，愿他们早日从灾难中走出。

大致思路如下：

用你自己的账号操作（资产总额会有一个最低门槛），委托期限结束后，若有盈利，则盈利的20%提成，不承诺保底额、不承诺收益额、不承担损失。感兴趣的朋友，我们会有一个稍微详细点的协议，当然这更多是基于双方的信任，您要是不给我也没招。

主要合作对象：想理财但不是太懂、或没有精力、或性格耐不住或其他原因的朋友。 

下面是我自己投资理念、方法及历程方面的概述，如有兴趣合作的朋友，可以发消息给我或QQ联系。

（有几个朋友留了纸条，有时博客不在线，回复不及时，公布一下QQ：5814613，非诚忽扰哈。）

个人投资理念、方法与历程介绍

一、个人简介

王**，1979年12月出生，2002年7月毕业于中南财经政法大学，主修国民经济管理。结合本身所学专业，对股票投资有浓厚的兴趣，利用业余时间通过证券从业资格、期货从业资格考试。2000年入市，对股票投资有10余年理论及实战经验，崇尚价值投资，注意企业基本面分析，擅长成长股投资，对格雷厄姆、费雪、巴菲特、林奇、霍华德·马克斯、帕特·多尔西等投资大师的理念与哲学有深入思考与感悟。

二、投资理念

我认为财富增长，是由时间与成长两个因素来决定的，即Wealth=F(time,growth)。

1、TIME。即使我们不做任何投资理财，我们的财富也会随着时间累进增长（劳有所获）。如果我们涉猎投资，时间也是第一决定要素，投资没有捷径，绕不过时间而快速致富，所以我注重基本面因素决定的价值投资，而不是市场投机，另外，你对时间的看法也会影响你对投资的看法。如果你以10年-30年的周期来看投资，那么生物医药、食品饮料、服务行业等消费类、非周期性行业会长期胜出，但它们在每一个年头里或许不会给你精彩与意外，如果你以1-3年的周期来看投资，那么成长类、逆境反转类、周期类或许会大大胜出，但他们拉长到10-30年时间里又是平庸的，因为总是经历过山车。这里，我倾向于1-3年周期内的投资，投资于公司高速成长的“青壮年”期或低谷后的崛起。

2、GROWTH。我认为，公司的成长速度决定了我们获取财富增长的速度，如果时间相同，投资于成长性越高（或业绩进步越大）的公司，财富增长速度越快。

在以上理念的前提下，我认为策略就是低估时买进，高估时卖出（低买高卖）。低估到高估的过渡一方面是由投资标的成长性或价值回归来完成，另一方面由市场情绪“吹泡泡”----PE放大器（或者叫戴维斯双击）完成，但股价的上涨一定是由公司基本面变化引起股票供需变化带来的。

三、投资方法

选股永远是第一位的。这是投资成功的关键一步，我认为投资赚钱是“用脑袋选股、用屁股赚钱”，耐心与坚持很重要，前提是你在正确的方向或标的上坚持；如果你在错误的方向或标的上坚持，那后果是极其可怕的。如何正确选股：一般从招股说明书入手，研究企业的竞争力、供应商、客户、募集资金投向，财务指标特征（毛利率是否稳定、现金流、负债状况）、行业空间、未来增长点等等。选股是一门综合学科应用的技术，涉及管理学、会计学、社会学、宏观经济、产业经济、市场营销等概念性的认知，同时会涉及到医学、生物制药、工科学、互联网技术等细分行业与专业知识，对以上知识的积累、查阅、学习需要花费大量时间。

估值是灵活多变又是万变不离其宗的。估值的方法有很多种，总体上分为绝对估值法与相对估值法。相对估值法较为常见，比如PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA、EV/IC，绝对估值法有自由现金流估值法、权益现金流估值法、经营性现金流估值法等。估值方法运用起来，会根据不同行业、公司所处的不同阶段选择合适的方法，没有放之四海皆准的方法，但又最终逃离不了经营“生意”的本质----有没有现金流持续流入，就象你开档口做生意，晚上关门数钞票一样现实。为何要估值？“好”公司是好股票吗？“坏”公司是坏股票吗？估值就是为了解决以上两个问题。

持有过程中风险控制很重要。这个过程通过密切跟踪目标公司来完成，包括跟踪每一份报告、跟踪供应商、客户、竞争对手、员工等信息。这正是费雪在《如何选择成长股》一书中强调的“闲聊”的重要作用与意义所在。整体来说，持有过程是一个长期过程，至少不是明天与后天的事。

投资组合对防范风险也很重要。投资是对未来确定性的主观判断，但未来是具有不确定性的，《随机漫步的傻瓜》一书所述：昨天的历史是由若干个可能事件最后选择了其中一件而形成的，那些没有被选择的就成了“未然历史”。周遭的一个细节变化，就可能导致你的起初判断在后来出现偏差，所以组合是对不确定性的中确定性进行组合，以防风险，当然九至十足的概率出现时，集中投资也是必须的。

波段操作即不明智又没有发挥资金效率。一是，因为市场比我们聪明，我们无法预测哪里是阶段底、阶段顶，正如索罗斯反身性原理所说，我们每一个人所做的短期决策在作用于系统的同时，也在反射我们自身，你无法超越你所处的系统；二是，波段操作往往不能发挥资金的最大效率（人性的恐惧决定波段进出时多数情况都不敢满仓进出）。

卖出的三个条件。一是：我的判断经事实调研验证一开始就有失偏颇；二是：股价出现高估；三是：出现更低估的股票。

最后，决定我胜出的是执行力。股票投资从金融行为学、心理学上讲就是人性弱点的博弈。当一只股票涨幅达到50%时，多数持有者往往比深套50%更感到害怕与不安。投资知难行更难，有时候投资需要一种天生的人格素质特征来保证执行力：耐住寂寞、偏执、极其独立、批判思维……，也许有的人天生就适合投资，有的人天生不适合。那么请把你的财富交给天生适合的人来管理吧。

四、我的投资历程简述：

2000年入市用学费炒股，2002年7月毕业前基本保本退出（技术分析时期）。

2002年7月-2006年2月，市场低迷，专心工作未入市。

2006年3月-2008年11月，买卖过很多股票，先盈利150%，后将利润亏完，本金还损失20%（技术分析为主，基本面为辅）；2007年开始接触国内著名投资者但斌、林园、李驰等人的观念。

2008年12月-2009年10月，满仓投资福田汽车一只股票，盈利约400%，内心体验了坚定持有时面临的诱惑、对比的痛苦与煎熬，从那以后我开始真正走上价值投资之路（注重基本面分析，在正确的方向上坚持），期间受但斌《时间的玫瑰》一书影响很大，投资真的是内心孤独的游戏----守股比守寡还难。

2009年10月-2010年12月亏损最大时约30%，由于整体环境不佳及个人2009年极其成功后导致不太注意风险控制。

2011年11月至今，通过逐步学习、保持谦虚审慎的心态，再次扳回上一阶段的损失，其中得益于两只重仓股：舒泰神（2011年11月至2012年8月盈利约90%）、电科院（2012年8月至2013年4月盈利约40%）。这几年看了很多投资大师的书籍，系统学习了财务分析、估值方法。投资是一个持续学习的过程，也与生活息息相关，某种程度上讲是对生活的洞察与理解，接下来对于学习我丝毫不敢懈怠，我相信未来的投资之路，我会走得更好、更远。

期待您的加盟，与我一起分享财富增值的喜悦。并祝您投资快乐、生活快乐。