评估是在数钱，既没有愿望也没有梦想。

----《巴菲特致股东的信》导言。

一语点醒梦中人，

就象你自己做生意一样，

每天晚上关上档口，数钱是最开心的时候。

这里，没有愿意，没有梦想，只有数钱，只有现在。

估值的方法，可以分为两类。

一，相对可比；

二，绝对值分析。

相对可比，又分为两类：

一是，跟净利润相关的对比，比如PE、PEG、EV/EBITDA、

二是，跟资产相关的对比，比如PB、EV/IC、EV/行业核心资产，比如地产行业的NAV估值。

绝对值分析，就是内在价值分析了，即企业未来存续期间创造的自由现金流按一定比率折现的价值。

不同的行业、企业不同的阶段（创业、成长、成熟、衰退）运用不同的方法。

估值只是提供了我们入场的依据，

尽管方法很多，但万变不离其宗的是“有钱数”，到头来，企业挣了多少真金白银，

企业在成长阶段，挣到了，不分给你，又投入到更高产出的资产中，那肯定是好事，主要是看资金使用的效率。

毕竟，先有资产的形成，后有利润的赚取，企业要发展，适度的资产支出是必要的，除非进入成熟阶段了。

或者象酒企，不需要大的资本再投入。