■本报记者 闫立良

　　“7月5日的存准补缴肯定会对市场产生一些冲击。据测算，今天的存准补缴规模在4000亿元左右。”一家国有商业银行的交易员分析称，金融机构完全有能力应对这个冲击。在迈过这个“槛”后，流动性将会进一步缓解。

　　从上周开始，央行暂停了公开市场操作，同时两度发文释放维稳信号并采取了一些措施，缓解了市场对流动性的担忧。周一，央行又宣布已向金融机构的部分分支行安排增加再贴现额度120亿元，支持扩大对小微企业和“三农”的信贷投放。

　　央行采取的安抚措施起到了立竿见影的作用。昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)各品种继续全线下挫。其中，隔夜利率再度下跌5.2个基点至3.3480，已接近该品种的正常水平。

　　上述交易员称，昨日，货币市场成交量趋缓，机构资金需求相对平稳，这使得今天的存准补缴压力大为缓解，再加上公开市场本周继续零操作维持净投放格局，市场对流动性稳定的预期进一步得以巩固。

　　公开市场本周继续暂停公开市场操作，当周净投放460亿元，为连续第五周实现净投放，总投放规模达到3510亿元。这一规模大体相当于降准0.5个百分点所释放的资金。

　　尽管流动性有所缓解，但几乎所有的市场人士都认为，至少在三季度货币政策仍会维持中性偏紧的态势，公开市场操作或暂停一段时间。但即便如此，三季度内的资金情况也不会回到以前宽松的状态。

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