第一部分2000年之前的，已经贴出来了。现在放出第二部分。

（一）   前危机时代（2000-2007年）

在经济危机之前，富国银行的表现可以用一个词来形容——乏味。利润从2000年的40亿增长到2007年的80亿，增加一倍。股价从2000年底的28涨到了2007年最高点35左右。7年时间，涨幅才25%。这个，说穿了很简单，就是为了还债。2000年的时候，富国的市盈率已经接近20倍。但是2007年最高点的时候，市盈率才14倍不到。之前炒高的，就要用好几年时间来还债。这是股市的定律。经常看很多人说，美国作为经济危机的中心，三大股指去年早就创了新高，我们的A股，还在地下室窝着。因为美国的2007年，道指和标普都在20倍市盈率附近啊。我们的沪深，最高点我记得都已经快到80倍市盈率了吧？美国的现在，只不过是三大股指又都回到了18倍市盈率的样子，但是我们的A股，沪指11倍市盈率，深成指好像15倍。就是这么简单。如果我们的沪指跟标普一样的估值，那么就会在2007年温和地涨到3000点，再温和地跌到2000点，到现在差不多4000点左右创了新高。要么上天，要么入地。我们A股就是如此。

但是，这段时间很有趣的是巴菲特的行动。

其实人们对巴菲特投资富国银行的误区，就是一直以为老巴在1990年扔进去3亿美元，然后变成了现在的100多亿。其实根本不是。从2003年开始，巴菲特就开始大笔加仓富国银行。尤其是在2005-2007这三年间一共买了60亿的股票。而且，买价对应当时的PE，都在10以上。甚至都在15左右。这个数据表做出来，我看到的不是大家心目中“高抛低吸”的股神，而是一个“高吸低吸”的老顽固。直到2012年，老巴在富国银行投入的金额已经将近110亿了。但是持股市值只有156亿。有很大一部分收益，还是从2012年开始的美国银行股的行情提供的。老巴这一仗打得可不怎么样。但是，我在后面会一起说说我的理解。

（二）   后危机时代（2007年至今）

很多人以为富国银行一点都没受经济危机的影响，这个是不对的。下面是富国银行这段时间的利润表：

富国银行在2008年经济危机中，也是差不多被吃掉了一年的利润。但是，富国恢复得特别快。而且在2008年一片萧条中，并购了另一家跟自己体积差不多大的银行。铺了这么大的摊子，等到经济危机过去了，就能收获更多了。相比其他大银行，富国确实算是受影响最小的。而且还发了一笔危机财。

上面这个表列出了几大银行在危机后的恢复情况。富国确实是当之无愧的冠军。其实摩根大通也不错。只是因为富国在2008的并购，使得后面利润增长多了。其实股价上，摩根大通河富国基本是同步的。二者都创了历史新高。但是，其他的三家就没那么幸运了。汇丰银行算是三家里面比较好的了。利润恢复得差不多了，股价也到了2007年最高点的一半附近。花旗和美银就惨了。特别是美银，因为损失过于惨重，到现在依然是技术上破产的。净资产为负。这个债，不知道要还到什么时候了。

我之所以选2006年为基准，是因为2006年才是西方国家的危机前最鼎盛的时候。2007年虽然股市没怎么跌，但是次贷危机的前兆已经开始显现出来了。在2007年4月的时候，美国第二大次级房贷公司就已经破产了。2007年的年报中，各大银行的坏账也开始增加，利润减少。那个时候，我们A股的同志们还在如火如荼地疯炒呢。什么都不理会。大小非，加息加准，加印花税，高位砸盘等等事情都是在2007年最火爆的时候提出来的。但是人们疯狂的时候哪顾得上那么多啊。都是跌到3000点了才回过神来，悔当初啊。

（三）   我的感想

在我说我的感想之前，我想先举个例子。就是两个飞行员的例子来说明。有两个飞行员，一个是世界上最牛逼的特级飞行员之一。在全世界的特技表演上，表现非常好，各种高难度动作都能做，而且还自创了许多别人试都不敢试的动作。他这辈子只失误了一次，就是在最后一次表演上飞机出了一点点小故障，机毁人亡。还有一个飞行员，已经有40多年飞行生涯了。在他执飞的航班中，出过无数次小故障和10次比较重大的故障，但是他都能非常冷静地化险为夷，救下几百名乘客的命。在他70岁那年，光荣退休。

巴菲特对富国银行的高位加仓，是错误么？可以说是，也可以说不是。但是，都无所谓。因为你我都不是世界首富，都没控制一家资产上千亿美元的巨型公司，也没在股市中混过50多年。所以，巴菲特的某个行为是对是错，可能只有他老人家自己才知道吧。但是，我个人理解，巴菲特就像是那个稳重的飞行员一样。不搞抄底逃顶，不做那些一天赚10%的高难度动作，只有稳稳地调整仓位。并且，在战略性的问题上，绝不能犯错；在小问题上犯点小错，也留下足够的空间，似的自己的错误杀伤力不大。如此，就能在别人都死一大片的时候，老巴挺到最后，再去从容不迫地捡尸体。如果死了，就算再辉煌，又有什么用呢？

最后再澄清一点大家对于巴菲特最大最大的误区，就是年化20%的收益率。2012年伯克希尔的年报中，净资产是1870亿美元，总资产是4270亿美元，其中2358亿都是负债。只不过，这些负债大部分都是一些应付账款之类的东西，没有长期借款，要不了他的命。而那20%的年化增长，是他净资产的巴菲特曾经告诉人们不用杠杆，但是他自己可没有信守承诺噢。这么来算的话，只要他在总资产上取得10%的收益，净资产就能增长23%。各位朋友们，以后炒股的目标只要定在年化10%，超越巴菲特妥妥的。

这就是巴菲特。能把巴菲特的精髓提炼出来，并且灵活运用到自己身上的那些人，都很牛逼。简单去模仿巴菲特的，都活不长。