网上发现这个有趣的统计。这些风格指数都是从1000点起步，统计开始时间是1999年12月30号，当时大盘1400点，现在2100点，恰好涨幅50%。每半年按照相应的指标排名，对成分股调整一次。

中国股市经过这近13年的历程，历经2次大牛市，1次小牛市，3次大熊市，依然改不了低市盈率，低市净率和绩优股超越大市的表现。指数开始统计时，上证指数市盈率35倍。现在的熊市，上证指数市盈率10倍。尽管如此，这三个黄色的指数依然能取得9%左右的年化收益。有谁能拿到这样的收益？

反观红色的三个指数，尤其是活跃指数，竟然从1000点跌到了50点。我一度认为活跃指数的统计起点是不一样呢。查了一下发现起点确实是1000点。也就是说，换手率最高的那些市场热门股都是名副其实的绞肉机。高市盈率股和新股经过这十年的经济发展，收益率仍然是负的。

这就是我们投资的最强有力的事实依据。现在是熊市。那些臭如狗屎，但是经营状况蒸蒸日上的大蓝筹，只要能拿到下次下次牛市，就一定一定会有非常非常好的收益。我们唯一要做得就是，等。