提到成长股，就会不由自主想到茅台、腾讯等大牛股，动辄十倍百倍的涨幅，让人垂涎欲滴。 怎么样才能找到这样的股票，并且从中赚到真金白银呢？下面给大家介绍一个成长股投资方法-祖鲁法则。 祖鲁法则的提出人是来自英国投资传奇人物-吉姆.斯莱特， 这位老先生，2800英镑起家，10年时间干到2.9亿，也算傲视群雄了。 吉姆斯莱特认为，作为一名小散，要想从专业投资机构虎口夺食，必须集中火力，专门研究一个小的方向，于是他决定，只做成长股。经过数年的研究实践，他总结了一套成长股的选股标准和买卖方法，并命名为祖鲁法则。 下面是祖鲁法则的几个主要选股标准。 第一步： 通过财务数据选择成长股， 选择的标准是： 具有4年的每股收益增长记录，并且每年都没有亏损。 第二步， 对选出来的成长股，计算PEG，并选择PEG<1的股票。 啥叫PEG呢，全称是市盈率相对盈利增长比率，计算公式是：市盈率/盈利增长比率， 用来衡量一只成长股股票是贵还是便宜。 很多人可能知道用市盈率来衡量股票贵还是便宜，但是盈利增长50%的成长股比盈利增长5%的一般股票，市盈率肯定要高很多。单纯用市盈率来衡量，基本上就买不到成长股了。 所以祖鲁法则提出用市盈率除以盈利增长比例，即PEG，来看一只成长股是否价格合适。祖鲁法则认为PEG<1的成长股，价格是有吸引力的。比如市盈率50，如果盈利增长80%， 那么PEG=50/80 = 0.625，可以择机买入。如果盈利增长50%，但是市盈率超过80，那么PEG=80/50=1.6, 就会比较贵了，需要HOLD住。 第三步， 选择具有强劲现金流的股票。 斯莱特老先生认为，与利润相比，现金流更难伪造。如果公司只有利润，没有收到现金，利润可能都是应收账款、库存这些，质量不高。拥有强劲现金流的公司，相对更保险。 祖鲁法则要求过去5年的现金流超过净利润。 第四步， 筛选相对强度高的股票 相对强度的计算方法是这样，以某只股票相对上证指数为例，如果上证指数过去1年从1000点上涨到了1200点，某只股票从10块钱上涨到15块，那么该股票相对上证指数的相对强度计算如下： a) 该股票上涨幅度: 15/10 = 1.5 b) 指数上涨幅度： 1200/1000 = 1.2 c) 相对强度 = 1.5/1.2-1 = 0.25 简单来讲，相对强度大于0，就是跑赢了大盘， 小于0就是跑输大盘。 祖鲁法则要求选择: a) 过去1个月相对强度大于0, b) 过去1年相对强度大于过去1个月的相对强度。 上面这4步是祖鲁法则中非常明确、容易量化的几个标准，还有几大标准，很难通过数据来量化，比如管理能力、竞争优势、财务状况等，大家有兴趣可以去看原书。 下面我们把祖鲁法则运用到A股上，看看会得到什么结果。 用过去5年的财报增长记录进行筛选，净利润增长率必须每年都大于15%， 并且没有亏损记录，我们得到了116只股票。 遗憾的是，茅台居然不在列表中了， 原因是有一年的增长率不到15%。只能挥泪斩茅台了。 然后用PEG<1、过去一个月相对强度>0、过去一年相对强度>过去一个月相对强度等标准进行筛选，得到了11只股票。大家可以从投良策公众号的菜单中选择“祖鲁法则”查看是哪些股票。 后面我们会继续从如下几个方面对祖鲁法则进行完善 1）使用历史数据回测，检验投资效果 2) 补充祖鲁法则中需要用到的其他数据，比如使用预测数据计算PEG， 补充经纪人预测数据变动，高管增减持公司股票信息

作者：投良策
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