今日（25日）沪深股指再度上攻，场内形成普涨的局面，多方完全掌握主动，这符合我在20日文章《大盘短期重大机会或已经来临》，已经连续四个交易日上涨，涨幅超过100点。这个时候场内做多情绪一下子被调动起来，出现了小高潮。根据今年以来大盘运行的结构沪指的主升阶段一般情况下是连续上涨7个交易日，目前已经连涨4个交易日，还有3个交易日值得期待。但是今日左岸感觉到一些纠结的事情，可能对未来市场构成一定的影响。更多请看节目

       今日国债逆回购市场利率最高达到年化42%，如果具体到今日的行情，如果有人在高点做的话，当日的收益也是相当客观的。这表明银行间市场出现了资金紧张的局面，而这种状况的发生是在打新之后的第二天，这种状况的发生是有点不正常的。同时，11月25日消息，多名交易员证实，人民银行今日以利率招标方式开展了14天50亿正回购操作，中标利率从3.4%降到3.2%，较此前再度下调20个基点，这也是自今年8月以来第三次下调。央行在上周五降息后，仍在有意增加市场流动性，引导市场利率走低。但是今日的国债逆回购市场出现了大幅飙升的情况，这就是值得纠结的事情。

       一般情况下，在货币市场利率大幅飙升的情况下，一般都会引发股票市场的大幅下跌，而这次没有发生，这种现象说明了说什么？我认为，这或是近期股票市场交投比较活跃，财富效应溢出非常明显，引发很多投资者大举买入股票。而目前很多券商不断调低融资融券的门槛，很多投资者目前纷纷加入到融资融券的大军，加上股票市场近期的持续活跃，引发了很多投资者用融资账户大幅买入。根据我的观察，很多股票的单日融资规模都在不断扩大。由此，我认为，正是因为这种财富效应扩大，引发出现的局部羊群效应，使得部分投资者表现出了不理性的局面。

       所以，今日我对行情的判断出现了纠结的局面，担心未来货币市场的这种纠结走势，会对股票市场构成一定的影响。同时根据沪指月线级别的统计来看，出现连续7个月上涨的日子，在市场中是多见的，如果抛出上个世纪90年代初的数据，目前大盘最高是连续11个月上涨，出现在06、07年，而连续7个月上涨是09年的1月-7月。由此，7个月的上涨也是一个门槛。现在市场中出现了这种纠结的局面，是值得我们警惕，但并不是说我看淡后市。有些事情虽小，但是值得我们关注。

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