2011年12月24日09:20安信证券邹敏

管理层持股，激励充分。公司前身沃森生物有限成立于2001年1月，并于2009年6月整体变更为沃森生物。于2010年11月在创业板成功上市。公司前5大自然人股东李云春、刘俊辉、陈尔佳、刘红岩、黄镇均为公司创始人或高级管理层。公司19名自然人股东中有10名股东为公司管理层或核心技术人员，占公司总股本的比例为47.85%。因此，公司核心人员与公司利益一致，且激励充分，这成为公司长远发展的重要保障。

研发驱动力强，为品牌带来深度。研发始终是生物医药行业的重中之重，是我们评判企业价值的重要指标之一。研发的重要性对于疫苗类企业还有其特殊的意义，研发是企业产品质量的保证，研发是产品快速产业化的保证，研发是企业后续产品不断上市的保证，因此研发能为企业品牌建设贡献重要力量。一流的研发团队，领先的矩阵式集成研发模式确保了公司疫苗产品的研发能力国内领先，构成了公司的核心竞争力。公司已经形成了数量丰富、结构优良的产品储备。且这些产品分别处于产品开发各阶段，未来将陆续上市，是公司未来持续高成长的源动力。

产品质量优异，促进品牌建设。疫苗接种于健康人群，产品质量对于消费者来说至关重要。特别是对于疫苗行业监管趋于严格的今天，不良反应监控网络趋于完善，随着疫苗产品大规模的使用，其不良反应率的数据会得到系统的统计和分析，未来这项指标对于各企业的产品质量来说是不可回避的。公司Hib、流脑A+C结合疫苗质量标准高于欧洲药典标准，将凭借显著的质量优势在高速增长的市场中进一步扩大市场份额。

学术营销，赋予产品更多品牌内涵。公司始终坚持"自建销售团队、自建市场网络、自建产品品牌"的方针进行营销网络、营销队伍及品牌建设。公司现有市场营销人员220余人，建立了有效的市场管理及自营销售队伍。通过组织高水平学术推广会议、与各级疾控中心合作开展基础预防教育等方式，提高公司疫苗产品的品牌影响力。

(安信证券)