回顾沃森生物中报，公司营业总收入同比增长42.64%；营业利润同比增长54.93%，扣除非经常性损益后净利润增长24.13%。这样的数据对于很多沃森投资者来说可能并不满意，对于一个成长性的公司，如果没有大比例，大幅度的增长，看起来是很难满足大家期望的。但是对于这样的增长幅度，我们也需要有理性的认识，因为上半年政府部门在行业监管、政策规范方面日趋加强控制，行业标准大幅度提高（新版药典、新版GMP、新药审评新办法）。这对整个生物制品行业的经营情况都产生了巨大影响。

以A股中生物制药行业板块2011年上半年主要盈利数据来看，生物制药板块营业收入仅增长8.74%，板块利润率同比仅增长0.09%，利润总额仅增长6.94%，归属母公司净利润仅增长11.24%。

以A股中同类疫苗企业来对比，天坛生物2011年上半年疫苗收入23911万元，利润15738万元；2010年上半年疫苗收入30734.41万元，利润19156.47万元。疫苗收入下降22.2%，疫苗利润下降17.8%。

智飞生物2011年上半年疫苗收入26632.8万元，，疫苗利润：17877.3万元。2010年上半年疫苗收入29075.1万元，疫苗利润19858.3万元，疫苗收入下降8.42%，疫苗利润下降10%。

沃森生物2011年：疫苗收入18059.75万元，疫苗利润16471.89万元。2010年上半年疫苗收入12661.1万元，疫苗利润11648万元，营业收入增加42.64%，疫苗利润增加41.4%。

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表格 1 2011上半年疫苗类上市公司疫苗业务盈利能力对比表

通过上表大家可以一目了然的看到，在行业标准大幅提高，经营环境恶劣，生物制药全行业营业收入与利润增幅均有大幅减低的情况下，沃森生物疫苗业务的营业收入与利润增长幅度都远远高于行业平均水平，公司盈利能力明显优于同类上市公司。