◆“基本面分析的错误应用”

翻开专业杂志，不经意瞄到一项报导，国联被Toshiba评为优等led厂商，开始对这家公司产生兴趣，怎么看都觉得太棒的公司了，其使用MOCVD技术甚至有强烈进入障碍，LED还是未来的照明革命哩，去年配股5块多，目前53元，超便宜的，隔日二话不说，买进50张，过了2天，股价开始涨，涨到63元，“我就知道！！！”我心理充满成就感跟踏实感，我的分析果然没错，开始想着当股价涨回100元，打算拿这笔钱将那台喜美换掉，买台蓝天白云新320，脸上不禁露出笑容……不幸的，接下来2个月，股价竟跌到36.7元，我忍痛被迫停损卖出，更不幸的，股价在我卖出后开始飙涨，甚至于涨到140元，我发誓“以后再怎么跌我都要紧紧抱牢！”

【股民糖糖：要涨先跌。没有哪个主力善良的愿意给广大散户派钱。拉升之前，他会尽可能的减少散户搭顺风车的人数，其中一个手段就是“深挖坑”。】

    基本面是一项极有趣的分析，分析正确时，那样的乐趣快感教人难忘……正确的基本面分析是一项强而有力的工具，但如果错误的使用，后果会让人失望且无法接受——“怎样会这样”……以下这几点，是大部份基本面分析者容易犯的错误（我也常会不自觉的犯）：

    1、将基本面资料当做时效性的判断工具

    举例来说，当我现在研究“致茂”的基本面，仔细的评估它的负债比（哇！10%而已）、流动比率（可怕的600%）、存货、每年营收成长率、营益成长率……发现致茂是一家不折不扣的好公司，且价格本益比很低，我迫不及待的于隔日买进5张，过了半年，其间股价不涨反跌，我纳闷“我的研究都没错啊，怎么会这样？明明是好公司……”

这个情结，在我大学买股票时常常出现，错不在这个评估的结果，而是“时效性”，试想，如果我在3个月前就研究这个资料，是否股价就该3个月前因我的发现而提前反应？一项分析的反应可能在3天后，也可能在3年后才出现……我们常会因为突然做出一个分析就认为是一个重大发现，急忙于市场建立部位，期待股价照我的分析而走。但市场反应出此消息或结果的时间，很难抓。将我们“瞬间发现”当做股价“此时该涨或该跌的依据”其实是很荒谬的。

【股民糖糖：中石油的基本面绝对好！可是……坑爷爷的爷爷了都！】

    2、由真空角度看待基本面资料

一档股票此时价格为80元，因此档股票为从事进口加工，预期汇率会贬值，贬值将造成其原料成本提高，为一项利空，所以此股票将可能下跌，价格走低为合理反应。假设此时股价开始下跌，跌到70、60或许合理，但是注意，跌到40时，此项“基本面利空因素”是否仍然偏空？跌到剩20元，这项所谓利空消息，可能会变成“利多”，不可思议，对吧？！换句话说，“利空消息到某个价位将不再是利空”，所以基本面本身应该是没有所谓利多或利空，而是相对于“价位”而言，才有利多或利空存在。

【股民糖糖：利空出尽是利多，利多出尽是利空！不怕贼偷，就怕贼惦记！偷过了也就那么回事了。】

3、设定价格不可能低于实质价格

一档股票不断下滑，我对它非常有兴趣，认为这是一档超值股票，我盘算着这档股票的“真正价值”，用合理本益比或者其它方式，算出它约值25元，且股东权益有15元，此时市价40元。过了半个月，股价果然跌到25元，我积极买进，不幸的，股价继续下滑，跌到15元时，我几乎将家当全梭在上面，因为此时已是净值了！！不可能再跌！！结果，竟然跌到7元才止跌，甚至跌破票面……这个故事是真实的发生在我一个朋友的父亲身上，这档股票他买了200张，现在他甚至不敢看这档的报价……

我的结论是，“实质价格未必是一个有力而有效的支撑”，有人就是不信邪，因为常常它还是会产生作用，过一段时间，股价常会回到“合理价位“，但记住，支撑不一定会发生在此时此刻，似乎还有其它因素我们会忽略了……同样的，法人拥有某档股票的成本，绝对有可能会跌破，法人虽有大量的股票，股价没有百分之百必涨的那种事，法人也会赔钱。每次空头走势就会有人开始盘算法人的持股成本，认为此成本不会跌破，我认为不如将这个时间拿来算算自己的盈亏吧，“趋势不会因为你拉了一个伙伴而反转”。

【股民糖糖：绝不臆测股票价格！绝不预测市场趋势！】 

    常看到许多人不正确的使用正确的基本分析资料，希望可以提供一些帮助。