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价值彰显终有时

(2013-05-28 21:13:31)
标签:

安全边际

格雷厄姆

分类: 实战记录

                                                          文:秦文纲

(隐私保护PHOTOSHOP抹去股份数及市值)

http://s3/mw690/879b5716gddc70ae389d2&690

    成长股开始步履蹒跚,价值股小荷才露尖尖角。我们不去羡慕和追求站在高高的悬崖之巅的成长明星,我们的目光一直在地底寻宝。

    色织布龙头企业鲁泰,去年底的估值水平是10倍当期PE,格雷厄姆&多德十年平均PE10倍,三年平均PE9.5倍。股息率5%,股东权益两倍于总负债,当市净率跌破1.5倍时,被买入了我的投资组合。这应该是一只典型的格雷厄姆股票,一只适合投资而不是投机的股票。

    与新安股份(持有)一样,鲁泰A股价开始上涨主要来源于业绩复苏,而其低市盈率,低市净率和高股息率的传统价值标准,为其获得“戴维斯双击”(估值业绩双上升)提供了条件。许多翱翔天际的股票一旦有轻微利空就会急转直下,而鲁泰A这种低市盈率股票本就没有想入非非的期待,即使财务暂时裹足不前股价也不会太受影响。但一旦像现在这样开始好转,股价就会快速上涨。

   如果你每一次都能以逆向思维去买入股票,在人们普遍认可其价值时再售出,那么你每次都不会两手空空,市场有着惊人的误判力,这个世界将任由逆向投资者予取予求。

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