文/秦文纲

   去年A股的单边下跌，我自选股股票池中的“明珠”之一格力电器没有幸免，我感到“安全边际”来了。可是我没有买入，ROE，董明珠，净利润，什么都好，却没买。有朋友问，大跌了有啥推荐啊？我随口一说，格力电器不错。人接着问，你买了多少？答，没买。

   好吧，我承认自己就是个“药酒控”，感觉自己能力圈嘛，分析下吃吃喝喝的还靠谱些，非周期嘛，就是好啊，穿越牛熊！周期性行业，我老觉得危险，自己把握不了。不老有人说周期性行业很难把握嘛。再说我一看到格力电器那高达70%以上的负债率头皮就发麻，重资产，高负债，周期性，还和房地产调控高度相关！得，咱持有一两支好股票也够发财的了。

   直到最近，不知道抽了哪根筋，突然到处去看持有格力电器的博友们的文章（也许是建仓完毕无所事事？），对格力电器对上下游资金链的控制有了认识，对其负债率的恐惧有所降低。好吧，我承认自己根本就没有认真去研究过格力电器！

   能力圈到底应不应该去不断扩大，我想价值投资者们可能会有不同的意见。我在一些持有格力的博友们文章里不时看到些评论：消费类股票高估了，尤其是酒！（酒怎么就高估了呢？我怎么就没看出来呀？）而在咱们酒友文章中也不乏找到对“周期性”三字多少鄙视的字眼。

   持有制造业的不待见消费，持有价值类不待见成长类，泾渭分明啊！

   巴菲特说，价值投资这个词是废话，成长是价值的一部分。老巴要投资韩国股市，有人给了本天书一般厚的详细介绍韩国所有股票的书给他，老巴就象又回到了上世纪60年代合伙人公司的年代，那时他天天捧着《穆迪手册》研究股票。他最终在韩国“天书”里找到了浦项制铁。去年老巴投了IBM，不明就里的人以为老巴终于也玩科技股了，可老巴说，IBM已经成为全球最大的电脑硬件服务商。呵呵，科技类确实超出了老巴的能力圈，可他的研究结果生生把别人以为是科技类的IBM又“变”回到自己能力圈里了，服务类！

   研究研究研究，学习学习学习！

   无所适从想老巴。共勉！