周二(8月9号)美联储明确表示将维持联邦基金利率（Federal Fund Rate)在0到0.25%的极低范围直到2013年中期。此言一出，美元应声下跌(见下图右方)。而早在美国8月4号早上，欧央行已表示它不但要开始新的债券购买计划而且不再升高利率。此言一出，欧元立即贬值(美元上扬，见下图左方)。同日，日本表示将入市干预日元升值。 日经指数立刻上扬100点，日元下跌。这已经是日本政府一年内的第三次对日元汇率干预。英国在高通货膨胀的压力下(其消费者价格指数自年初以来一直在4%之上)，仍保持0.5%的低利率。这样的例子还很多。如我们在“新一轮政府经济刺激计划将到来”所提到，在竞争日益激烈的世界贸易市场，贬值本国货币是抑制国家经济衰退的一个捷径。

自金融危机以来，在美国政府印钞机的快速运转下，相对世界主要国家，美元一路下跌。出口增加是美国国民生产总值（GDP）增长的重要原因。然而，我们应当意识到，美国是世界金融游戏规则的制定者。极其宽松的货币政策不但没有给美国带来太多的问题，反而成功的将风险转嫁出去。从技术角度说，只要美元还是世界主要交易货币和储备货币，美国就不会违约。因为，它只要印钞就可以了。但是，其它国家，特别是第三世界发展中国家深受其害。西方发达国家，或直接干预汇率，或压低利率，或采用宽松货币政策，在市场上提供更多的本国货币，以抵消本国货币升值压力。不幸的是人民币市场没有开放。在通货膨胀的压力下，采用宽松的货币政策是不可能的。通过大量购买美国和其它发达国家货币以压低人民币汇率也不是长足之举。当美元和这些国家的货币贬值后，中国将面临巨大损失。

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