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内在度量的重要性

(2025-10-05 08:56:07)
1986年,巴菲特从美国联邦存款保险公司手中买下了位于奥马哈以北50英里的一块400英亩(约1.62平方千米)的农场。它花了巴菲特28万美元,远低于早些年一家破产银行给农场提供的借款。巴菲特对经营农场一无所知,但他的一个儿子热爱农事。巴菲特从他儿子处了解到,这块农场能生产多少玉米和大豆以及经营成本是多少。根据这些估计,巴菲特算出了这块农场的常规收益,当时大约在10%。巴菲特还认为,今后它的劳动生产率会逐渐提高,作物的价格也将有所上涨。这两种预期后来都成为了现实。巴菲特认为,无需特别的知识或智慧就能得出结论,这笔投资不会亏损,还很可能大幅增值。

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