“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，股票投资的最好方法是购买成本费率很低的指数基金。”巴菲特的睿智，一再被市场验证。

　　反弹时，谁在跑赢市场？

　　龙年伊始的反弹行情，谁在跑赢市场？数据显示，1月份上证指数上涨了4.2%；但在此期间，标准股票型基金却下跌了2.1%，偏股型基金亦下跌了1.5%，只有指数增强基金以4.28%的平均业绩，跑赢了上证综指，成为最大的赢家。

　　这仅是龙年以来，基金市场的“灵光乍现”，还是市场运行的必然呢？

　　当市场上涨时，跑赢大盘成为股票型基金的集体难题。过去7年间，A股市场曾出现了两次较大级别的上涨行情；两次行情中指数基金都大幅超过了主动偏股型基金的平均业绩。第一次是2005年6月6日起，上证指数从998点暴涨至6124点，涨幅高达513.6%；期间共有3只完全复制型指数基金和6只指数增强基金，前者平均上涨幅度高达559%，后者平均上涨581%；而同期的96只开放式偏股型基金平均上涨448%。第二次是2008年10月28日起，上证指数从1664点至3478点，上涨了109%。12只全复制型指数基金上涨幅度高达123%，

　　5只指数增强基金平均上涨116%，而同期287只开放式偏股型基金平均上涨84.48%。其中，在2007年间，沪深300 指数上涨了161.55%，但跑赢了沪深300的主动型基金仅有10只。因而，反弹买指数，几乎成了这个市场“颠扑不破”的真理。

　　在成熟市场，指数基金还得到了越来越多的长期投资人的青睐。研究表明，“在过去的35年间，美国市场2/3还多的职业投资组合经理都被根本‘无人管理’的标准普尔500指数击败了。”

　　超越，看得见

　　那么，指数基金到底如何选？我国市场指数基金目前已突破140只，覆盖规模、行业、风格、主题等多个层次的细分指数。

　　截至2012年2月3日，过去两年，市场上13只沪深300指数基金的业绩，首尾相差10.12%；过去一年，市场上19只沪深300指数基金的业绩，首尾相差7.44%。其中，无论过去一年还是过去两年，业绩表现最好的，都是富国旗下的一只沪深300指数增强基金。该基金也是业内第一只采用主动量化方法管理的指数增强基金。

　　相对于完全复制型指数基金追求市场的平均回报，指数增强基金还追求超额收益。但事实上，由于采取的管理方法不同，指数增强基金获取超额收益的能力也大相径庭。泰达宏利基金公司主打“财富”牌，2010年发行的泰达宏利中证财富大盘指数基金的跟踪标的――中证财富大盘300指数，以净资产、现金流、净利润作为衡量上市公司创造盈利能力的指标，精选全市场创造财富能力强、财富规模大的300家企业进行投资，财富大盘300量化策略也超越沪深300指数，采用了国际一流的主动量化投资模型，致力于在控制跟踪误差的技术上，创造稳定的超额收益。

2012年03月12日13:00 来源：投资有道  作者：戴沂