王咏辉表示，随着CPI逐步回落，通胀压力有望继续缓解。10-11月的CPI降幅因为基数效应，年底可能会继续回落。同时，中央汇金增持四大行和国务院“国九条”支持中小企业政策的出台，都预示着银根收紧有局部性的松动机会，流动性对股市的负面影响在缓慢减弱，如果四季度CPI回落速度加大，未来市场走稳后或将形成新一轮行情，尤其指数基金经过深度调整已出现“跌出来”的投资良机。

在王咏辉看来，市场能否重新向上取决于宏观经济环境与流动性这两个关键指标。对于通胀形势和未来货币政策走向，他分析短期内消费食品价格将继续保持上升态势，但对整个经济运行影响更大的中上游原材料、大宗商品等价格已经开始走低；从中长期来看，我国正面临经济结构性变化，未来3-5年内将保持温和健康的通胀态势，CPI中枢水平将整体上升的可能性较大。在“十二五”规划密集出台的推动下，受益于中国经济增长方式转型的中小企业将备受关注，中小盘指数基金投资正当时。