目前仅一只个股涨停，注意观察板块持续性，谨慎追涨。

　　7月25日，从国家发改委和国家能源局召开的电改吹风会上获悉，电力体制改革试点已经覆盖除西藏以外的所有省(区、市)，形成了以综合试点为主、多模式探索的格局。其中，第三批14个省级电网输配电价核定工作已基本完成，近期将由各省级价格主管部门向社会公布，这意味着输配电价改革将实现省级电网全覆盖。

　　在此基础上，下半年电改将以点带面全面铺开，迎来第二轮爆发期。据了解，近期首批电力现货市场建设试点将启动，或选择7个地区。同时，今年将放开配售电业务，在总结第一批试点经验的基础上适时开展第二批试点，而市场化交易电量也力争翻番。

　　业内人士认为，这一系列改革将对原有利益格局造成更大冲击，降价成趋势，发电企业竞争或现两极分化，电网企业需要寻找新模式提高盈利能力，而当前红利还是在增量配售电，尤其是配售一体化。

　　据国家发改委经济体制综合改革司巡视员王强介绍，截至目前，已批复输配电价水平的第一批、第二批共18个省级电网及深圳电网，累计核减电网准许收入300多亿元，降价空间全部用于降低工商业电价水平，减轻实体经济负担。

　　在输配电价改革实现省级电网全覆盖的同时，云南、贵州等21个省(区、市)开展了电力体制改革综合试点，重庆、广东等9个省(区、市)和新疆生产建设兵团开展了售电侧改革试点。

　　数据显示，截至目前，全国在电力交易机构注册的售电公司已有1859家。在引入社会资本参与增量配电业务方面，第一批推出了106个试点项目，“正在开展项目规划编制、项目业主确定、申请电力业务许可证等工作。”王强透露，下一步将积极培育售电侧市场主体，树立一批成功的售电公司典型，培育若干个售电公司品牌。同时，推动第一批试点项目尽快落地、早日见效，并在总结第一批试点经验的基础上适时开展第二批试点。

　　更值得一提的是，电力现货市场建设将有所突破。国家能源局法制和体制改革司司长梁昌新表示，现货市场建设有利于发现电力价格，有利于资源优化配置，也有利于促进可再生能源消纳。随着电力改革重点任务的逐步深化，推动电力中长期交易面临的计划调度和市场交易矛盾日益突出，亟待通过试点加快推进电力现货市场建设，研究建立以中长期交易规避风险、现货交易发现价格的电力电量平衡机制，以发挥市场在能源资源配置中的决定性作用。

　　据记者了解，6月份国家能源局就《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知(讨论稿)》征求各方意见，提出在京津冀等9个地区开展电力现货市场建设的试点，拟委托电力规划设计总院（603357）组织相关单位研究现货市场方案和运营规则，2018年底启动电力现货市场试运行。首批试点或选取南方(以广东起步)、蒙西、浙江、山东、福建、四川等7个地区，而京津冀、云南等地区或将作为第二批试点。

　　华创证券分析师王秀强在接受《经济参考报》记者采访时分析称，根据现在各地电力市场建设的进程，云南、广东、江苏最具有条件开展电力现货交易试点，云南2016年已经试点日前交易、日内挂牌交易，江苏、广东也计划逐步开展现货交易，这些地区电力市场建设领先全国，具备开展试点的条件。其次，四川、青海、宁夏这些水电、风光资源富集地区，为解决当地电力资源的消纳，具有意愿试点现货交易。

　　梁昌新坦言，电力现货市场建设不仅将改变电力系统多年以来的计划运行方式，也会涉及多方面利益调整。现货试点要取得积极进展，必须完善总体设计，进一步研究出台电力市场运营基本规则，也要加快完善电价、电网接入等方面的配套政策。同时，要结合试点地区实际情况研究制定市场规则，以保证市场方案能落地见效。并且，要确保电力市场建设与其他改革措施系统推进、有机衔接。此外，建立容错机制。

　　在王秀强看来，电力现货市场两个功能，一是发现价格，二是规避风险。“当前的红利还是在增量配售电，目前来看单独的售电已经不足以持续创造价值，尤其是皮包公司，能够赚钱存活下来的是有配网资产的。”

　　广发证券（000776）电新研究团队也指出，电改试点以点带面全面铺开，将打破原有利益格局。从发电侧来看，改革促进提质增效，发电企业的竞争或将出现两极分化。而输配电价的改革彻底改变了电网企业的盈利模式，售电侧降价成为必然趋势，电网企业需要通过各种方法提高盈利能力。

　　相关个股：黔源电力（002039）、长江电力（600900）、桂冠电力（600236）、文山电力（600995）。

　　三大路径明晰 江苏力推国企混改

　　7月24日，江苏省国资委公布了省属企业混合所有制改革情况。加快资产证券化、引入战略投资者、推进员工持股试点，是江苏国企混改的主要路径。据悉，该省的国有资本投资运营公司正在组建改建过程中。随着改革的深入，江苏省属企业控股的9家A股上市公司值得关注。

　　加快资产证券化

　　作为国内第二大经济强省，江苏在国企混合所有制改革上一直是稳步推进。《2017年江苏省政府工作报告》明确提出，今年要“加快国有企业资产证券化步伐”。

　　截至2016年末，江苏省级国有控股及实际控制的混合所有制企业(合并财务报表范围内)户数为1155户，占企业总户数的60.6%。其中，江苏省国资委监管的一级企业共有21户，其中6户控股宁沪高速（600377）、金陵饭店（601007）、江苏舜天（600287）等9家A股上市公司。

　　根据江苏国企改革方案，已上市的公司要通过定向增发、资产置换等形式实现集团整体上市或主业板块上市。

　　汇鸿集团（600981）采取整体上市，完成集团层面的混合所有制改革。整体上市后注入资产77.42亿元，汇鸿集团总资产达到335亿元，资产规模扩大6倍。江苏国信（002608）集团通过对舜天船舶重整，将200多亿元的资产注入上市公司。重组后的江苏国信主营业务由船舶制造、销售转变为信托加火力发电双主业，增强了公司盈利能力和发展潜力。

　　目前正推进资产证券化的还有苏豪集团。5月23日，弘业股份（600128）公告称，控股股东爱涛集团拟将其持有的公司4935.35万股(占总股本20%)股份无偿划转给苏豪集团。划转后，苏豪集团将成为公司控股股东，实际控制人仍为江苏省国资委。此前，苏豪集团明确表示，要充分利用上市公司平台功能，进一步大力度提升资本证券化率。

　　此外，对具备条件、实力较强的国有企业实施规范的股份制改革，加快首发上市或新三板挂牌步伐。截至2017年5月末，江苏国有及国有控股的境内外上市公司已达50家，总市值达9048亿元。目前，正在培育的上市企业有39家。

　　引入战略投资者

　　鼓励民营企业和民间资本参与国有企业改革，是江苏发展混合所有制经济的一个重点。

　　根据省属企业子公司的行业类型、市场属性和经营效益等情况，有针对性地引进战略投资者。徐州矿务集团分3批完成13家非煤二级企业混合所有制改革。通过引入复星医药（600196）、泰康人寿公司完成了徐矿集团医疗产业重组，设立了徐州淮海医院管理公司，一次性引入资金10亿元，有效地解决了资金短缺和体制机制问题。南京禄口国际机场有限公司所属独资子公司南京空港机电公司，通过产权交易市场引入2名民营股东投资人，完成混合所有制改革。

　　在省属国企中，汇鸿集团率先整体上市，并引入了6名战略投资者，混改后的股权结构是江苏省国资委、战略投资者、社会公众分别持股67.41%、21.80%和10.79%。不仅解决了同业竞争问题，还使国有资产大幅增值，这一模式正被江苏国资委旗下其他拥有上市公司平台的企业所借鉴。

　　另外，江苏正谋划在油气能源管网、传统基础设施等行业和领域，引入非公有资本。由省属国企、央企和民营企业共同参与新组建省沿海输气管道公司，目前正开展项目规划和论证，制定公司组建方案报省政府审批。该项目也是江苏省上报参加国家层面第三批混改试点的备选项目之一。

　　试点员工持股

　　江苏国企员工持股在今年取得重大突破。

　　2017年6月，江苏正式确定国联环保能源集团有限公司、江苏省医药有限公司、江苏冲浪软件科技有限公司等10户企业，作为第一批国有控股混合所有制企业员工持股试点，要求在2018年年底前完成试点工作。

　　据介绍，此次试点重点考虑主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业，特别是重点支持人才资本和技术要素贡献占比较高的高新技术企业、科技服务型企业开展员工持股试点；优先考虑国有控股上市公司、新三板挂牌公司开展员工持股试点工作；适度考虑开展员工持股试点企业的净资产规模和员工数量，最大程度地调动员工持股的积极性。

　　比如，国联集团在华光股份（600475）重组过程中，实施了员工持股，共1174 名员工参与认购约855万股股份(占比1.53%)，华光股份成为江苏省内首家既实现整体上市又实施员工持股计划的国有控股上市公司。

　　相关个股：江苏国信、金陵饭店、华光股份、江苏舜天。

　　消息面：

　　今年以来，随着中国稀土行业整顿进一步推进，新能源汽车、智能制造业对于钕铁硼的需求增加，稀土价格稳步上涨。据悉，7月24日，标志性稀土产品氧化镨钕报价在37万元/吨至38万元/吨，周涨幅为2.7%，金属镨钕周涨幅为2.2%，氧化钆周涨幅超过5%，氧化镝、氧化镥等稀土产品价格也明显上调。值得注意的是，今年以来，氧化镨钕累计涨幅已经超过40%。

　　业内认为，在严禁废料和稀土“打黑”情况下镨钕供应存在缺口；新能源汽车、智能制造业对于钕铁硼的需求增加，后期继续看好镨钕价格上行。据了解，今年7月和9月，有关部门还将进行两轮稀土收储。

　　沧州大化主升加速阶段的强势表现今日刺激整个化工品板块，关注龙头股沧海大化持续性。投资者可关注低PE、有涨价消息刺激的低位品种。

　　低PE个股在厦门国贸、沧州大化、西水股份带动下再次强势拉升，投资者可关注前排龙头品种持续性。