近期大盘强势上涨，互联网概念和蓝筹轮动，主板和创业板创出本轮新高。相比之下食品饮料受关注度较低，从年初至今涨幅排名倒数第四。但行业基本面逐渐企稳向好，部分创新和转型的个股也受到市场关注，在板块轮动的背景下，食品饮料业绩稳健、估值低、涨幅小的相对优势越发明显，我们的投资建议是现在底部区域坚决逐步买入，可以放心持有，等待大涨，而不是看股价涨起来再追，目前背景下板块跟随性上涨为期不远。本周仍从三方面选股： 1）年度重点推荐： 老白干（ 600559）（国企改革带动业绩释放 强烈的并购预期）、泸州老窖（ 000568）（ 14 年呈双底， 15 年改善空间大）； 2）板块性机会下可以放心买入估值低、业绩确定的蓝筹： 双汇发展（ 000895）、海天味业（ 603288）、五粮液（ 000858）、贵州茅台（ 600519）、伊利股份（ 600887）、中炬高新（ 600872），古井贡酒（ 000596）、洋河股份（ 002304）、张裕 A（ 000869）； 3）关注创新转型积极拥抱新趋势的：三全食品三全食品（ 002216）、青青稞酒（ 002646）、百润股份(002568)等。

1、板块一周行情： 本周食品饮料指数上涨 4.86%，跑输沪深 300（ 6.73%）1.87 个百分点。细分板块方面，肉制品居中，而乳品、白酒板块涨幅居后。个股方面，本周重庆啤酒(600132)、汤臣倍健(300146)、三全食品(002216)领涨，中炬高新(600872)、沱牌舍得(600702)领跌。

2、具体来讲，大众品业绩 14 年前高后低，加之需求不振， 15 年上半年业绩难有超预期表现，主要抓住有创新概念、“触网”意识强烈的个股：企业年报陆续披露， 14 年业绩总体低迷。三全食品(002216)老业务增长显乏力，目前公司牺牲利润全力抢占份额，以收入增长为导向， O2O“鲜食机”是食品行业近期的一大亮点，近期将推广二代机，可重点关注。上海梅林(600073)有望向光明集团购买肉类、饲料等业务资产，产品线扩展至牛、羊、鸡等多品类肉制品。此外，洽洽食品(002557)15 年进行事业部改制，解决了一直制约发展的管理体制和效率问题，分产品运作使内部运行更加市场化，对小品类产品的发展利好。公司有望突破只依赖国葵产品的增长瓶颈，找到多品类发展的新增长点，短期可以关注。

3、酒水 15 年春节旺销超预期，业绩 14 年前低后高，重点企业一季报数据会比较亮丽，一季报之前持有白酒无忧： 全年来看，今年酒水板块经过去年估值修复过后， 15 年主要看业绩兑现，目前板块整体估值在 15 倍上下，在大盘走强的背景下，板块有较强烈的上涨预期，建议重点配置；全年来看，重点推荐投资逻辑有差异的老白干(600559)和泸州老窖(000568)；另外糖酒会召开在即，关注重点酒企经销商大会传递出的信息，行业转好的趋势会提振板块信心。

4、风险提示：

1）、通缩风险下， 终端消费持续走弱，企业业绩回暖低于预期

2）、 食品安全问题