五月收官还有两个交易日，月线走出一根小阳星，期间指数的波动幅度不大，但是在机构

大量调仓换股的背景下依然是冰火两重天，一方面创业板出现连续重挫后于5月19号1210开始

触底反弹，这符合我们对于创业板在1200点上方反弹的预判。另一方面主板市场出现强于指数

的走势，并有不少标的开始出现放量，特别是以军工，石墨烯为首的标的大放异彩。

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      主板在2000点附近反复振荡，量能却缩了不少，大多数人对于去年市场六月飞雪的余悸犹

在，且根据过去连续九年的六月都出现调整，大多数人对于六月都不看好，空头思维大有市场。

看空有理，看多有罪。

         对于六月，预防为主。六月利空负面清单：

        一，资金面：去年六月暴跌的主因是央行收紧流动造成市面上的钱荒，一方面有行政干预

成份，另一方面有人为造成恐慌羊群效应。今年会不会重演?在当前实体经济比去年数据更糟糕

的背景下，央行道行逆施的可能不性不大，即使真收紧，银行在去年受过教育后早就学乖了，

早早的开始准备功课。这一点从最近的隔夜利率和银行短期理财产品收益提升揽储可见一斑。

       二，IPO：截止目前，IPO公布材料400多家，这个才是致命伤，也是目前做多资金最大的

心理障碍，但是该来的还得来，对此，市场一直在消化此利空。开闸时间，以什么样方式开闸

很重要，但是以现有的所谓新股改革，优利股没有看到有根本性的改变。因此，对于IPO的开闸

仍需小心谨慎。IPO对于投行，券商是利好。必要的防御配置是要有的。

       三，上市公司基本面整体仍在下沉，年报公布已经完毕，不难发现，业绩下降的股票出现

大幅增加。亏损股达到了100只，其中一些标的曾经还是白马股。以煤炭，有色，水泥，机械，

海运，钢铁等标的为主，因此，对于未来业绩出现拐点和预降的板块和标的，仍需要十分谨慎，

避免黑天鹅。

       正面清单：

       1.政策：积极财政政策和稳健货币政策，预调微调，也是就温刺激。扶持私募基金，放开市

场，加大QFII和境外投资引入，便是短期内看不到效果的，好梧桐还能筑巢引凤，外资不是绵羊，

而是凶饿的猛虎。人家是来赚钱的，不是来做慈善的，因此，必须出现市场反转后，才能真正有

外部资金进入，这个过程，不是一时半会的事，因此只能望梅止渴。

       2.沪港通 T+0：对于盘活大蓝筹有起到比较好的联动作用，特别是当下部份两地均有上市的

上市公司的股价将会出现一定的平衡性机会，这对于券商.银行.石油.国企改革板块将带来一定性

的交易和交易量机会。

       3.楼市出现正式拐点，炒楼资金正在逐步退出楼市，以现有的楼面溢价和成交量已经不足以支

撑较高的资金回报，许多的房地产信托，金融机构正在为长期投资在楼市的资金找出路。这为股市

形成一定的资金倾斜。一但形成趋势，A股将有望走出长达六年的底部。

       因此，对于六月份，即使市场仍在筑底过程中，振荡在所难免。不乐观，但是没有太过悲观的

必要。2000点附近依然是相对安全的区域。精选标的，跑赢大盘仍然为最佳策略。

       上证重要点位1980-2060-2150。板块上建议继续考虑有明显预期的券商，银行，国企改革板块，创业板注意1360上方的阻力，中小板相对创业板更有吸引力。

                                                                               泽丰瑞熙私募基金

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