A股经历1849反弹，反弹的角度近似横盘，月线走出两根带上引线的小阳，却在放量的情况下没能带回

6月的缩量阴线。说明市场资金有进来的，但同比以往流出的更多。因此从技术面来看，存在调整的需求。

而且一直以来，个人不认为1849是底，也不可能是底，长期底部的这种机率非常小，跟买彩票中大奖差不多。

    再从资金面来看，管理层并没有任何放松资金面的意思，大量印钱的后果已如同一朝被蛇咬。于是市场

要么被撑死，要么饿死。牛短熊长，资金流入流出并不稳定，大多是突击性的，突发性的，跟货币控制政策

不无关系。特别是8月后银行的放贷会限入一个较紧的局面，额度很多被提前用完和透支。

    政策面来讲，现在虽然有了一些较好的现象，所谓改革红利。但是并不能快速反映出来，而且受益很有

限，再也不会像过去那样大规模，全面的，整体的刺激，特别是GDP对于环境和人的影响造成以后，有一部份

非高收益性的企业会被关停转并，尤其是污染企业将出现被赶来赶去的情况。

    企业基本面来讲市场供给去库存化仍有较长的路要走，从过去半年的报表来看，许多企业的库存仍未消

除，反而不断增加，资金周转效率低，因此财务费用率激增，资金成本增加。导致库存成本的继续增加，甚至

因此导致全产业链的应收帐款不段攀升，坏帐准备和资产减值损失同时上升较快，报表空间难看。从半年报不

难看出亏损企业在增加，原因基本相同。

    经营环境来讲，这些年一直是在倒退的，CPI导致人工成本暴增，由于财政收入的不断增长需求，导致利税

比不断让小伙伴们惊呆了，税负空间高涨，利税比由过去的1：1到现在的1：2- 1：2.5。企业产生的利润越来越多的都进了财政的口袋。

    因此我有理由相信，暴风雨正在来临，而且这次挺猛烈。