价值投资成就价值基金传奇
(2014-09-10 09:35:14)
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分类: 福禄视点 |
次贷危机蔓延,华尔街百年危机,全球金融海啸,中国A股也遭受罕见重创。投资者在承受打击中都开始深刻反思:到底什么样的投资理念和方法才是正确的,我们该如何对待以后的投资呢?“成功的捷径是与成功者为伍”,由美国人本杰明·格雷厄姆首创,经由其忠实学生“股神”巴菲特卓越践行的价值投资理念,仍然是我们面对市场巨大波动获取长期稳健收益的不二法门。
价值投资最成功的应用当属巴菲特。巴菲特师从格雷厄姆,堪称价值投资理念最伟大的实践者。在1965-2006年的42年间,“股神”巴菲特的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒韦公司净资产的年均复合增长率达21.4%,累计增长361156%;同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%,累计增长6479%。在价值投资理念的指导下,伯克希尔集团投资参股的可口可乐、美国运通、吉列、华盛顿邮报、富国银行等都为其带来了丰厚的回报。
巴菲特认为价值投资的定义只有一个,就是投资那些内在价值被市场严重低估的公司股票。价值投资关注的基本点不是价格,而是价值,从不预测股价未来是涨是跌,而且从公司的整体内在价值算出每股股票的内在价值,从而判断股价是不是被严重低估了。只要过于低估就买,只买物美价廉的优质公司。70多年来,巴菲特的导师格雷厄姆提出的这个价值投资基本原则没有任何变化。
约翰·聂夫,一位充满传奇色彩的基金经理,同样因坚持价值投资而得到市场的尊敬,持续优异的业绩使他获得广泛的赞誉。约翰·聂夫作为温莎基金的基金经理的31年间,温莎基金净值总共增长5546%(同期标普500指数净值增长2230%),相对指数的年复合超额收益高达3.1个百分点。