沪深两市中，连续在2004年、2005年、2006年年报中实施分配的上市公司有502家，占上市公司总数的近三分之一。从历史上看，这些公司有着年报实施分配的惯例，2007年年报有望继续给股东以回报。2004年年报以来，每半年实施分配一次的上市公司便只有中国石化一家，而境外上市公司甚至有每季度实施一次分配的公司。可见，A股上市公司需要进一步改善对广大投资者的回报。

　　由于参与实施定向增发的上市公司股东，持股冻结期在12个月以上，尤其是机构投资者以现金认购，上市公司可能会提供较为丰厚的分配回报。而在2007年实施定向增发的上市公司中，剔除以资产认购的部分，66家上市公司中参与定向增发的股东持股将于2008年陆续解冻。

　　此外，如果上市公司股价过高，往往会因流动性偏差而较难被机构投资者大规模持有，从而使上市公司再融资存在一定困难。为了增强流动性，具备条件的上市公司通常会采取大比例送股或转增来摊薄每股价格。

　　从历史经验看，如果在年报高比例分配披露之前公司股价出现较大的累计涨幅，则很可能在年报公布后出现“见光死”现象。同时，刻意高比例分配而暂时抬高股价，还可能造成上市公司今后持续分配能力下降。所以，投资者在把握投资机会的同时，也要关注股价表现和上市公司的持续经营能力。