早盘创业板低开高走，一度登上1400点。尽管创业板指出现上涨，但是总体趋势仍在下调中。并且昨日股指大涨近20个点，而创业板却相应暴跌22个点，说明当前主板市场和创业板市场相背离。在昨日市场环境偏暖的情况下，创业板都如此劣势，更何况是今日资金相对萎缩。

所以仅凭早盘创业板出现弱势反弹，很难就认定创业板开启了反弹之路。所以午后我们仍要谨慎创业板出现回调。而我之所以有这方面的担心，当然不仅仅是因为整体市场环境的弱势，还有就是以下几方面的担心。

    一，目前监管政策导向不利于高估值的创业板走强。如近期证监会全面推进创业板市场改革的多项措施，可能动摇目前创业板的高估值体系：创业板上市的门槛将降低，包括财务指标将降低，允许收入在一定规模以上的企业只需要有一年盈利记录即可上市，创业板申报企业不再限于9大行业等。

二、证监会日前对新股发行制度进行微调和完善，意味着重启IPO审核已为时不远。新股发行无疑增加了市场的不确定性，而本轮发行的新股数量可能更多，对资金的分流效应可能更强，未来新股稀缺性将不复存在。且随着小盘股供应量的增加，创业板成长股的稀缺性也将降低，供需关系一旦逆转，小股票的炒作就面临极大的泡沫收缩风险。

三、存量资金的搬家过程已接近尾声，很多创业板的股票逐渐成为基金重仓股，基金调仓换股行为，势必带来股价巨幅震荡。

所以仅仅是从整体市场环境的转暖来看，沪指近两个交易日的表现虽然有助于稳定市场悲观情绪，但从创业板指的表现来看，依然是场内资金的流动，谈风格转换为时尚早。

    而创业板也在整体的珍重阴霾之下无法改变调整的命运。加上之前在文章中给大家提示的创业板的两个压力点的压制，创业板指暂时是中线级别整理的格局。