周一股指再创新低后，昨日两市在中石油、中石化等“暴力哥”的护盘作用之下，大盘终于收出大阳线，虽然从盘面看，似乎大盘慢牛行情正在逐步形成，但是我们仍不能忽略近期的利空因素。
 
    一，近期新股的密集发行，市场流动性危机望继续发酵。
 
    基于我国股市“打新”具有较高的赚钱效应或者说是安全效应，尤其是在当前弱市下，将让市场资金和关注焦点都集中在新股上。快速和批量发行将导致市场千亿存量资金因打新而被冻结，持续“抽血”A股市场。虽然由5家原定昨日发行的公司暂停发行，但是仍不能缓解目前资金面紧张的燃眉之急。
 
    二，证监会加强IPO监管和暂缓发行措施，保监会提升险资入市空间的动作，难以缓解市场悲观预期。
 
    昨日恒华科技延迟一天后率先重启发行，以及众信旅游为顺利上市剔除96.33%高价申报的事实再次反映出大股东急于上市圈钱的心态，纠偏或流于形式则对证监会维稳的意图或是一种打击，市场预期仍难以缓解。
 
    这也反映出IPO乱象没有改观的现状。随着市场乱象的蔓延，市场对于IPO改革再次跟进的预期将会增强，对政策不确定性的预期将刺激已上市公司加快套现，拟上市公司加快上市的步伐，市场或因此再次承压。
 
    三，大盘蓝筹股积弱难返，尽管蓝筹股估值很低，但短期内难以吸引到增量资金的参与。
 
    “两桶油”虽有护盘表现，但力度偏弱，主力资金护盘的意愿性不够强烈。不排除引发资金借护盘力量出逃的可能。
 
    四，成交量持续萎缩，市场缺乏集体做多的动能。这一点原因在昨日《一指标决定大盘反弹高度》中已经着重分析过了。

所以面对大盘此刻的调整，但是在企稳道路还没有真正确定的情况下，重个股依然是我们目前坚持的路线。如提示的防御性品种，年报公布的投资机会，以及部门周期股面临政策利好，都值得我们进行短期关注。